O mercado de trabalho do Reino Unido permanece fraco! Demanda por mão de obra das empresas está baixa e o crescimento dos salários desacelera; o banco central pode enfrentar decisões políticas ainda mais difíceis

De acordo com o aplicativo de notícias financeiras Zhihui Financeiro, à medida que a incerteza aumenta tanto no cenário nacional quanto internacional, o mercado de trabalho do Reino Unido continua apresentando desempenho fraco – a demanda por mão de obra das empresas permanece baixa e o crescimento dos salários desacelerou para o nível mais baixo em quase seis anos. Dados divulgados pelo Escritório Nacional de Estatísticas do Reino Unido nesta terça-feira mostram que o número de funcionários corporativos diminuiu em 13 mil em julho, uma redução semelhante à do mês anterior; entre maio e julho, o número de vagas de emprego caiu ainda mais para 707 mil, o menor nível desde 2021. Ao mesmo tempo, o crescimento do salário do setor privado, desconsiderando bônus, desacelerou para 2,8% no segundo trimestre – o menor índice desde quase seis anos. Nos três meses até junho, a taxa de desemprego do Reino Unido permaneceu inalterada em 4,9%, superior à expectativa dos economistas de 4,8%.

Número de vagas de emprego no Reino Unido cai ao nível mais baixo desde 2021

Crescimento salarial do setor privado desacelera significativamente

Liz McKeown, chefe do departamento de estatísticas econômicas do Escritório Nacional de Estatísticas do Reino Unido, afirmou que o mercado de trabalho “ainda apresenta sinais claros de enfraquecimento”. Segundo ela, a queda no número de vagas “foi impulsionada principalmente pelas pequenas empresas, que citaram o custo da mão de obra e os custos operacionais como razões para não contratar novos funcionários ou não repor postos vacantes”. No entanto, vale notar que o Escritório Nacional de Estatísticas já alertou anteriormente sobre a qualidade reduzida desses dados devido a erros no processo de coleta.

Apesar de alguns dados anteriores indicarem sinais de estabilização no mercado de trabalho britânico, diante da guerra no Oriente Médio e da grande incerteza com o primeiro orçamento do novo Primeiro-Ministro Andy Burnham, que será apresentado ainda este ano, as empresas parecem continuar relutantes em contratar.

Ashley Webb, economista-chefe do Reino Unido na Capital Economics, afirmou: “Esses dados corroboram nosso ponto de vista de que o mercado de trabalho britânico não deverá transmitir uma segunda rodada de efeitos inflacionários, e que o Banco da Inglaterra não elevará a taxa de juros além dos 3,75%. Todos esses fatores juntos delineiam um quadro de mercado de trabalho debilitado, e essa tendência de desaquecimento ainda está em andamento.”

Nos últimos quase dois anos, o número de empregados no Reino Unido tem diminuído continuamente, resultado principalmente do ambiente econômico fraco e das políticas do governo trabalhista, que aumentaram o imposto sobre salários e o salário mínimo. O presidente do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, já descreveu o Reino Unido como uma “economia de baixa contratação e baixas demissões”.

Os economistas Anna Andrade e Matt Benny comentaram: “Os dados recentes do emprego continuam mostrando o mercado de trabalho em processo de desaquecimento, possivelmente impactado pelo aumento dos custos de energia e pelo aperto nas condições de financiamento. Acreditamos que essa tendência deve continuar por um tempo e esperamos que a taxa de desemprego suba ao longo do restante do ano. Nesse cenário, o Banco da Inglaterra enfrentará um difícil equilíbrio entre fazer a inflação retornar à meta e evitar arrastar em demasia a atividade econômica, o que também justifica a postura cautelosa do banco diante dos choques energéticos. Nosso cenário básico é que as taxas de juros se mantenham inalteradas ao longo de 2026.”

No final de julho, o Banco da Inglaterra manteve a taxa básica de juros em 3,75% conforme esperado. Os formuladores de políticas do banco continuam preservando sua flexibilidade, mantendo a orientação de estarem “prontos para agir a qualquer momento” para impedir uma inflação elevada persistente, ao mesmo tempo em que buscam responder à recente volatilidade dos preços da energia.

Ainda assim, o Comitê de Política Monetária do Banco da Inglaterra declarou que existem “sinais muito claros” de alívio nas pressões inflacionárias domésticas e, até agora, “praticamente nenhuma evidência” de que os choques energéticos tenham levado a exigências salariais mais altas ou aumentos de preços em outros setores. A maioria dos membros que apoiaram a manutenção das taxas afirmou que, caso a guerra termine rapidamente, sua posição de política poderá mudar; entre eles, o vice-governador Dave Ramsden e outro membro disseram que, nesse cenário, considerariam um corte de juros.

Bailey declarou na ocasião: “No momento, há praticamente nenhuma evidência de efeitos de segunda ordem, mas ainda é cedo para se sentir aliviado por isso. Diante do ambiente macroeconômico global mais incerto, maiores pressões inflacionárias e um contexto doméstico mais ameno para a inflação, manter a taxa básica do Banco da Inglaterra inalterada é apropriado.”

O enfraquecimento do mercado de trabalho, o alívio nas pressões de preços internos e o aperto das condições financeiras deram ao Comitê de Política Monetária do Banco da Inglaterra algum tempo para avaliar o impacto da guerra sobre a economia britânica. Entretanto, embora o nível atual de inflação esteja bastante de acordo com as expectativas do início do ano do Banco da Inglaterra, espera-se que o ritmo de aumento de preços acelere nos próximos meses, em virtude do reajuste nas contas de energia das famílias em julho, além da alta dos custos de combustíveis automotivos. Além disso, o prolongamento das tensões no Oriente Médio pode manter os preços do petróleo elevados, aumentando as pressões sobre os preços internos no Reino Unido e tornando ainda mais difícil o equilíbrio do Banco da Inglaterra entre conter a inflação e manter o crescimento econômico estável.