Indicador de tendências de IA! CDS de títulos da Oracle atinge máxima histórica
O indicador de risco de crédito da Oracle atingiu um recorde histórico, refletindo preocupações profundas do mercado sobre a sustentabilidade do boom de investimentos em IA.
De acordo com dados da ICE Data Services, o spread do swap de inadimplência de crédito (CDS) da Oracle subiu cerca de 10 pontos-base na sexta-feira, para 198,23, estabelecendo um recorde no fechamento e superando o pico anterior de 198,18 registrado em 27 de março. Isso significa que o custo para os investidores protegerem as dívidas da Oracle contra inadimplência atingiu um nível sem precedentes.
Ao mesmo tempo, o lançamento do novo modelo de IA Kimi K3 gerou preocupações no mercado sobre a competitividade dos produtos atuais de IA, pressionando o setor de tecnologia como um todo. Esses sinais combinados aprofundaram as dúvidas do mercado sobre a estratégia agressiva de despesas de capital da Oracle e sobre as perspectivas de retorno dos investimentos em IA.
Rebaixamento de rating e fluxo de caixa livre negativo
Atualmente, a Oracle está em um ciclo de construção massiva de centros de dados, e seu fluxo de caixa livre operacional tornou-se negativo. Na semana passada, a S&P Global Ratings rebaixou o rating de crédito da Oracle para BBB-, apenas um nível acima do grau especulativo. Segundo a Bloomberg, a S&P afirmou que subestimou continuamente o volume de despesas iniciais necessárias para os investimentos em IA da Oracle.
O rebaixamento do rating elevou diretamente o custo de financiamento da Oracle e também acelerou a preocupação do mercado de títulos em relação à sua situação de crédito.
Grande volume de títulos, impacto de mercado significativo
A Oracle possui cerca de US$ 117 bilhões em títulos no índice Bloomberg U.S. Investment Grade Corporate Bond, sendo a maior empresa individual fora do setor financeiro no índice. Esse porte significa que quaisquer mudanças no risco de crédito da Oracle geram efeitos de transbordamento significativos em todo o mercado de crédito de grau de investimento, aumentando a pressão sobre a gestão da exposição dos portfólios institucionais.
A queda generalizada das ações de tecnologia na sexta-feira forneceu um contexto mais macro para o aumento do risco de crédito da Oracle. O lançamento do novo modelo de IA Kimi K3 levantou preocupações no mercado, com a visão de que pode representar uma ameaça competitiva para produtos de empresas como OpenAI, levando a dúvidas sobre as perspectivas de lucratividade das empresas que apostam fortemente em infraestrutura de IA. Como um dos principais participantes no investimento em centros de dados de IA, a Oracle está na linha de frente nesse cenário.
O recorde histórico dos spreads de CDS e a queda do mercado de ações ocorreram simultaneamente, indicando que investidores de ações e de títulos estão reavaliando em conjunto o prêmio de risco da narrativa dos investimentos em IA.
Aviso Legal: o conteúdo deste artigo reflete exclusivamente a opinião do autor e não representa a plataforma. Este artigo não deve servir como referência para a tomada de decisões de investimento.
Talvez também goste
"É uma loucura!" Investidores individuais sul-coreanos "migram de Seul para Wall Street": compram SK Hynix ADR e apostam em ETF alavancado três vezes
Os dados mostram que, em julho, os investidores de varejo sul-coreanos compraram em líquido cerca de 4,5 bilhões de dólares em ações dos EUA. Deste montante, 840 milhões de dólares foram direcionados para SK hynix ADR, apesar de um prêmio de cerca de 10%. O ETF do setor de semicondutores alavancado 3x, SOXL, ficou no topo da lista de favoritos dos investidores sul-coreanos, com produtos alavancados ocupando quatro das dez primeiras posições de compra. Analistas destacam que os investidores de varejo da Coreia do Sul "mudam o palco, mas não o palpite", continuando a apostar no tema de IA. O prêmio dos ADRs e a predominância de produtos alavancados são sinais de superaquecimento especulativo, podendo intensificar a volatilidade em segmentos específicos do mercado.
O fluxo de financiamento das gigantes de tecnologia bate recordes, rendimento dos títulos do Tesouro americano de 30 anos atinge maior alta em quase 20 anos! O superciclo da IA entra em uma nova fase onde capital é igual a poder computacional.
O volume de vendas de títulos de grau de investimento nos Estados Unidos atingiu um recorde histórico pelo terceiro mês consecutivo, mantendo o ritmo mais rápido de emissão do mercado, impulsionado pelos gastos com construção de inteligência artificial que aumentaram os empréstimos corporativos. Dados compilados por instituições mostram que, em agosto, a oferta de títulos de alto grau chegou a US$ 145,2 bilhões, superando o total de US$ 136 bilhões no mesmo período em 2020.
Preços de criptomoedas
Mais
