A onda de vendas em ações de tecnologia se espalha, o Nikkei registra a maior queda diária desde abril do ano passado, Kioxia chega a cair 16%, mercado acionário sul-coreano fechado devido a feriado e o petróleo Brent recua levemente.

A onda de venda global de ações de tecnologia está se acelerando. Investidores começam a questionar se o rali impulsionado por inteligência artificial pode continuar, levando a amplos movimentos de redução de exposição; as bolsas da Ásia-Pacífico sofreram em 17 de julho a queda diária mais dramática deste ano.

O índice Nikkei 225 chegou a despencar 6,2% durante o pregão, encerrando com queda de 4%, aos 64.141,12 pontos. Este foi o maior recuo diário desde 7 de abril de 2025. O índice MSCI Ásia-Pacífico caiu 2,9%, acumulando desvalorização de 10% a partir do topo, entrando em uma zona de correção técnica, com chance de fechar no menor patamar em mais de dois meses. Os futuros de índices apontam para mais pressão nos mercados ocidentais — os futuros do índice Nasdaq 100 recuaram 1,6%, enquanto se espera uma abertura negativa superior a 1% para as bolsas europeias.

As ações de chips foram as mais atingidas. Apesar do resultado melhor que o esperado, TSMC enfrentou grande volume de vendas em suas ações; a japonesa Kioxia Holdings despencou até 16% durante o dia. Paralelamente, os resultados da Netflix voltaram a desapontar o mercado, com a ação caindo 9% após o pregão, piorando ainda mais o sentimento geral. O índice Philadelphia Semiconductor já acumula queda de cerca de 19% desde o pico de junho.

O estrategista da Bloomberg, Mark Cranfield, apontou que o ritmo e extensão das quedas dos principais índices asiáticos começaram a apresentar sinais de venda por pânico, com investidores ansiosos para manter os ganhos conquistados no ano. Já se passou metade de julho e as perdas dos traders continuam a se acumular, agravando ainda mais o sentimento de mercado.

• O índice Nikkei 225 fechou em baixa de 4%, aos 64.141,12 pontos. O Topix do Japão caiu 2,7%, aos 3.919,21. O mercado da Coreia do Sul ficou fechado por feriado.
• Futuros do Nasdaq 100 caíram 1,6% e a abertura das bolsas europeias deverá registrar queda superior a 1%.
• O iene permanece próximo a 162,45, ainda próximo à mínima de 40 anos.
• O rendimento dos Treasuries dos EUA de 10 anos manteve-se próximo de 4,55%, praticamente estável.
• O rendimento dos títulos de longo prazo japoneses subiu significativamente; a taxa dos JGBs de 30 anos subiu 6 pontos-base para 3,89% e a dos de 40 anos aumentou 5,5 pontos para 3,88%.
• Os ganhos do petróleo Brent revertidos pela manhã, com queda modesta de 0,5%.
• O ouro à vista se manteve em US$ 4.004,93.
• Bitcoin caiu 1,9%, cotado a US$ 62.858,5

O cerne desta onda de vendas está no crescente ceticismo do mercado sobre se os gastos de capital em IA irão gerar retornos reais. Os quatro grandes operadores de IA dos EUA devem gastar juntos mais de US$ 725 bilhões em 2024; investidores estão atentos a cada relatório de resultado em busca de evidências de retorno desse investimento enorme.

Mesmo superando as expectativas dos analistas, o resultado da TSMC não evitou a queda de suas ações, refletindo o quão frágil está o humor dos participantes. Na sessão anterior, as ações da Alphabet recuaram 4,4% após notícias de que seu principal modelo de IA estava atrasado em meses, intensificando a crise de confiança nos gigantes de tecnologia.

Fabien Yip, analista de mercado da IG International, comenta: "Ao passo que os investidores ficam cada vez mais céticos quanto à capacidade das empresas de equilibrar balanços saudáveis e crescimento sustentável, as orientações para gastos de capital voltam ao centro da discussão. Esperamos volatilidade persistente durante a temporada de resultados, mas dificilmente este será o fim da narrativa da IA."

O diretor de pesquisa do hedge fund K2 Asset Management, George Boubouras, disse à Bloomberg TV: "Sem dúvida, esse foi um mês de volatilidade rara para ações de chips. Não estávamos sobreponderados no setor desde o início do ano e, por isso, não fomos muito afetados nessa onda. Mas a rotação que acontece agora é, de fato, bastante intensa."

O estrategista da Bloomberg, Mark Cranfield, destacou que o ritmo e a magnitude das quedas dos principais índices asiáticos já sugerem características de vendas por pânico, com investidores ansiosos para garantir os lucros restantes do ano. Após metade de julho, as perdas acumuladas pelos operadores só aumentam, deteriorando ainda mais o humor do mercado.

O índice de semicondutores asiáticos pode registrar nesta semana sua maior queda semanal desde o início de março. O índice Philadelphia Semiconductor acumula retrocesso de cerca de 19% desde o pico de junho. A pressão sobre as avaliações das ações de tecnologia não é novidade — nas últimas semanas, investidores já viam com apreensão a intensidade e a velocidade do rali relacionado ao tema de IA neste ano.

A turbulência nas bolsas se espalha para outros mercados. Os títulos de longo prazo do Japão tiveram alta significativa nos rendimentos, com os títulos de 30 anos subindo 6 pontos-base para 3,89% e os de 40 anos subindo 5,5 pontos para 3,88%; na Austrália, os títulos públicos também caíram levemente. O rendimento dos Treasuries dos EUA de 10 anos permaneceu próximo dos 4,55%, estável.

O iene se mantém ao redor de 162,45, próximo ao menor nível em 40 anos. O Ministro das Finanças japonês voltou a alertar para possível intervenção, mas a moeda segue pressionada. O novo dólar taiwanês caiu 0,3% ante o dólar, cotado em 32,346.

No câmbio, o dólar teve leve alta ante a maioria das principais moedas. Chidu Narayanan, estrategista-chefe do Wells Fargo para Ásia-Pacífico, avalia que a queda das ações de tecnologia, a alta dos preços de energia e o avanço dos rendimentos reais dos EUA dão suporte ao dólar: "Os dados econômicos americanos não são 'quentes demais', mas são suficientemente fortes para sustentar o dólar; outros fatores também contribuem na margem para o fortalecimento da moeda."

O petróleo Brent teve sua alta revertida pela manhã, com leve queda de 0,5%, mas ainda acumula avanço de 10% na semana, podendo registrar a maior alta semanal desde abril e reacendendo preocupações com pressões inflacionárias. O ouro enfrenta sua maior queda semanal desde o início de junho; tensões no Oriente Médio e a alta do petróleo reforçam expectativas de juros elevados por mais tempo pelo Federal Reserve, pressionando os preços do metal. O vice-presidente do Fed, Philip Jefferson, já sinalizou: se a inflação não desacelerar conforme esperado, pode ser necessário subir ainda mais os juros.