EUR/USD: Recuperação enfrenta dúvidas fundamentais – Commerzbank

Thu Lan Nguyen, do Commerzbank, observa que o EUR/USD recuperou cerca de dois centavos a partir de sua recente mínima próxima de 1,14, impulsionado principalmente pela força do Euro enquanto o Dollar permanece estável. Ela argumenta que essa recuperação parece frágil, já que o crescimento da zona do euro está mais exposto a choques de energia e as expectativas de aumentos de taxa de juros do ECB parecem otimistas em relação às condições dos EUA e aos recentes dados do PMI.

Rebote do Euro visto como insustentável

"Uma análise dos nossos índices de moeda mostra que o movimento de alta no EUR/USD se deve principalmente a um euro mais forte. O dollar, por outro lado, ficou mais ou menos estável."

"Sou cética quanto à sustentabilidade desse movimento. Claro, observei na última segunda-feira que as expectativas de taxa de juros nos EUA e na zona do euro têm subido recentemente de forma semelhante. Mas isso sugere que o EUR-USD deveria negociar de forma estável e não subir mais."

"Soma-se a isso o fato de que a economia da zona do euro está muito mais exposta ao choque atual dos preços da energia do que o caso dos EUA. Os índices dos gerentes de compras de ontem demonstraram isso mais uma vez. Enquanto o índice para a zona do euro caiu significativamente em 1,4 pontos, seu equivalente dos EUA teve um desempenho muito melhor, com uma queda de apenas 0,5 ponto."

"Diante desse cenário, as expectativas agora bastante abrangentes de aumentos de taxa de juros pelo ECB parecem muito otimistas."

"No entanto, por enquanto, é provável que o mercado se sinta vindicado em suas expectativas. Afinal, nos últimos dias, alguns tons cautelosos foram ouvidos dentro do ECB sobre os efeitos de segunda ordem dos altos preços da energia sobre a inflação e a necessidade de maior 'vigilância'. Mas palavras não são ações."

"E caso surjam mais sinais de enfraquecimento econômico, as dúvidas no mercado provavelmente irão crescer."

(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)