المستثمر الشهير دروكنميلر يشتري الأسهم الصينية لأول مرة منذ عامين، ويزيد بشكل كبير من حصصه في Amazon وAMD، ويصفّي كل حصصه في Broadcom وIntel وMicron

قام المستثمر الأسطوري ستانلي دراكنميلر بإعادة هيكلة كبيرة لمحفظة استثمارات Duquesne Family Office التابعة له في الربع الثاني من هذا العام، مما أثار اهتماماً واسعاً في السوق نظراً لحجم تلك التحركات.

تُظهر أحدث ملفات 13F التي تم الكشف عنها أن دراكنميلر اشترى أسهم بايدو للمرة الأولى منذ حوالي عامين، بواقع 88,000 سهم، بالإضافة إلى توسيع مركزه في Amazon بأكثر من 1000%، وافتتاح مركز جديد في AMD. وفي الوقت ذاته، قام بتصفية مراكزه بالكامل في Broadcom، Intel و Micron، مما أعاد تشكيل محفظته التكنولوجية بشكل جذري.

تعكس هذه التحركات تركيز دراكنميلر المستمر على البنية التحتية الخاصة بالذكاء الاصطناعي والمنصات التكنولوجية الكبرى، كما تشير إلى تحول في موقفه من الأسهم الصينية التكنولوجية — إذ كان قد خرج بالكامل من مركز Alibaba ADR في الربع الرابع من عام 2023.

أول دخول لأسهم الصين خلال عامين، بايدو كنقطة الانطلاق

خلال الربع الثاني، اشترى دراكنميلر 88,000 سهم من Baidu، ليكون بذلك أول استثمار في أسهم الصين التابعة له منذ تصفية مركز Alibaba، ما يمثل تغيراً واضحاً في نظرته للقطاع التكنولوجي الصيني.

مع ذلك، يشكل هذا المركز حالياً فقط 0.2% من محفظة Duquesne الإجمالية، وهو حجم محدود نسبياً، ويعكس دخولاً استكشافياً أكثر.

تعد بايدو من الشركات الرائدة في محركات البحث الصينية على الإنترنت، وتستمد إيراداتها أساساً من خدمات التسويق عبر الإنترنت ضمن محرك البحث، وتمتلك أيضاً شركة بث الفيديو iQIYI، كما تستثمر باستمرار في بنية الذكاء الاصطناعي السحابية ومجال القيادة الذاتية. وتبلغ القيمة السوقية الحالية للشركة حوالي 35.16 مليار دولار أمريكي.

من زاوية التقييم، يتجاوز معدل السعر إلى المبيعات (P/S) الحالي لشركة بايدو بشكل ملحوظ متوسطها التاريخي البالغ حوالي 2.7 مرة، ونظراً لأن الشركة في حالة خسارة حالياً وتدفقاتها النقدية سلبية، فإن مؤشرات التقييم التقليدية مثل معدل السعر إلى الربحية (P/E) غير قابلة للتطبيق.

وفقاً لبيانات GuruFocus، يُقدر قيمة GF Value™ لبايدو عند 108.51 دولار أمريكي، وهو أقل بحوالي 4.5% من السعر الحالي البالغ 103.67 دولار أمريكي، ما يشير إلى أن السهم قد يكون مقوماً بأقل من قيمته، مع ملاحظة أن هذا المؤشر ذو دلالة توجيهية أكثر منه قراراً استثمارياً بحتاً.

أما على صعيد المؤسسات، فيمتلك حالياً 11 مستثمراً مشهوراً مراكز في أسهم بايدو، مع 5 قاموا بالزيادة مؤخراً و6 بالخفض، ما يدل على تباين واضح في المشاعر تجاه السهم.

قفزة هائلة في مركز Amazon، ومركز جديد في Alphabet

في قطاع الأسهم التكنولوجيا الأمريكية، كانت تحركات دراكنميلر أكثر جذرية. فقد رفع Duquesne مركزه في Amazon من مستوى منخفض للغاية ليصل إلى 541,600 سهم، بارتفاع يتجاوز 1000%، كما زاد بشكل كبير حجم خيارات الشراء الخاصة بـ Amazon لأكثر من الضعف، ما يعكس تفاؤله الكبير بأداء عملاقة التجارة الإلكترونية والحوسبة السحابية.

وبالتوازي مع ذلك، أسس Duquesne مركزاً جديداً في Alphabet فئة A بعدد 336,300 سهم، وأيضاً أضاف مراكز خيارات شراء جديدة لكل من Meta Platforms و Tesla. وتوضح هذه الخطوات أن دراكنميلر يركز رهانه حالياً على منصات التكنولوجيا الكبرى المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

تصفية Broadcom وIntel وMicron، وإعادة تشكيل مراكز أشباه الموصلات

شهد قطاع أشباه الموصلات أكبر التغييرات في هذه الجولة من إعادة الهيكلة. فقد تخلى Duquesne تماماً عن أسهم Broadcom وIntel وMicron Technology التي كان يحتفظ بها سابقاً، فيما فتح مركزاً جديداً في AMD بعدد 72,900 سهم، وزاد من مركزه القائم في تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC).

تعكس هذه التحركات من دراكنميلر استراتيجية انتقائية واضحة في قطاع أشباه الموصلات: الاستغناء عن Broadcom وIntel وMicron والتركيز على AMD وTSMC، لارتباط الأخيرة بشكل أكبر مباشرة ببنية الذكاء الاصطناعي الحاسوبية.

الرهان على بنية مراكز البيانات الأساسية، وتوسيع مراكز شركات الطيران بشكل كبير

إضافةً إلى قطاع التكنولوجيا، مد دراكنميلر استثماراته إلى مجال بنية مراكز البيانات. اشترت Duquesne أكثر من 4 ملايين سهم من Bitdeer Technologies Group وأسست مركزاً جديداً بـ754,800 سهم في Riot Platforms، وكلاهما يرتبط ارتباطاً وثيقاً بتعدين العملات الرقمية وبنية مراكز البيانات الحاسوبية.

أما قطاع الطيران، فكان له نصيب كبير من التوسع أيضاً. أسست Duquesne مركزاً جديداً بـ603,000 سهم في Delta Air Lines، كما زادت مركزها في United Airlines بنحو ثلاثة أضعاف ليصل إلى 794,800 سهم. هذا بالإضافة إلى تأسيس مركز جديد بحوالي 2.8 مليون سهم في Fox Corp.

تخفيض أو تصفية مراكز في عدة أسهم أخرى بالتوازي

بالتوازي مع التوسعات السابقة، قامت Duquesne أيضاً بتقليص بعض مراكزها بشكل كبير. تخارجت الشركة بالكامل من Cloudflare وMercadoLibre، وقلصت مراكزها في كل من Alcoa وArm Holdings بأكثر من 70%.

بشكل عام، كان نهج دراكنميلر في إعادة هيكلة المحافظ هذا الربع واضحاً: تركيز الموارد على الرهان على منصات الذكاء الاصطناعي الرئيسية والبنية التحتية، مع تقليص مراكز القطاع التقليدي لأشباه الموصلات وبعض أسهم التكنولوجيا والسلع التي كان يحتفظ بها سابقاً، والعودة إلى سوق الأسهم الصينية بحجم مركز صغير.