أكملت Databricks، "منافسة Snowflake"، جولة تمويل استراتيجي بقيمة 3 مليارات دولار: التقييم يقفز إلى 188 مليار دولار، وقيمة منصة البيانات الذكية AI تواصل إعادة التقدير

أفادت منصة الاقتصاد الذكي أن تطبيق Databricks الرائد عالميًا في مجال تحليل البيانات والذكاء الاصطناعي، أعلن الخميس عن توقيعه قائمة شروط تمويل استراتيجية جديدة بقيادة المستثمر الحالي Coatue Management، بحجم تمويل يقارب 3 مليارات دولار، لتصل قيمة الشركة بعد التمويل إلى 188 مليار دولار. هذه القيمة السوقية ارتفعت بنسبة تقارب 40% مقارنة بجولة التمويل السابقة التي بلغت 134 مليار دولار في وقت سابق من هذا العام. من المتوقع إتمام جولة التمويل هذه في وقت لاحق من صيف العام الجاري، مع انضمام مزيد من المستثمرين الجدد والحاليين.

كان علي غدسي، المؤسس المشارك والمدير التنفيذي لشركة Databricks، قد صرح في ديسمبر الماضي بأن إيرادات الشركة السنوية وصلت إلى 4.8 مليار دولار، بمعدل نمو سنوي تجاوز 55%، مع تحقيق تدفق نقدي حر إيجابي خلال العام الماضي. ووفقًا لتقارير يونيو، ارتفعت الإيرادات السنوية للشركة لتبلغ 5.4 مليار دولار بمعدل نمو 65%. ويشكّل هذا النمو القوي في الأداء أساسًا مادّيًا لارتفاع قيمة الشركة في هذه الجولة.

من مخزن البيانات إلى طبقة ترتيبات الذكاء الاصطناعي: استراتيجية "طبقة المنصة" لدى Databricks

توفر Databricks منصة موحدة للذكاء البياني تساعد عملاء المؤسسات على تناول وتحليل وبناء تطبيقات ذكاء اصطناعي باستخدام مصادر بيانات معقدة متنوعة. تطوّر منتجاتها الأساسية من نموذج بحيرة البيانات Lakehouse ليصبح منصة متكاملة تغطي تخزين البيانات، الحوكمة، التحليل ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي.

تزداد قيمة طبقة المنصة بشكل مذهل في عصر الذكاء الاصطناعي. مع تحوّل النماذج نفسها إلى سلع — إذ تمثل النماذج مفتوحة المصدر الصينية على منصة OpenRouter ما لا يقل عن 30% من تدفق tokens الخاص بالشركات، وتكلفة تشغيلها أقل بنسبة 60%-90% مقارنة بالمنتجات الأمريكية المماثلة — تتجمع القيمة في الطبقة التي تسيطر على اختبار النماذج، التوجيه والموافقات التنظيمية. وتبرز Databricks كأحد اللاعبين المحوريين في هذه الطبقة.

أصدرت الشركة مؤخراً اختباراً معيارياً مبنياً على شفرات حقيقية تمت من قبل مهندسيها، أظهر أن النماذج مفتوحة المصدر قادرة على تحقيق أداء إحصائي مكافئ لـ Anthropic Opus 4.8 في مهمات البرمجة الفعلية بسعر مهمة واحدة أقل بنحو الثلثين. هذا الاكتشاف يعزز لدى فرق المشتريات في الشركات أساساً معتمدًا لتوجيه المهام اليومية إلى طبقات أقل تكلفة — وهنا تتحكم Databricks في اتخاذ مثل هذه القرارات التوجيهية.

استخدام الأموال: حوكمة الذكاء الاصطناعي، الاستحواذ والبحث والتطوير

صرحت Databricks أن هذه الجولة ستستخدم لتسريع استراتيجيتها في الذكاء الاصطناعي، ومضاعفة الاستثمار في حلها المتعدد لحوكمة الذكاء الاصطناعي Unity AI Gateway. كما من المتوقع أن تدعم الأموال عمليات الاستحواذ المستقبلية على الذكاء الاصطناعي وتعميق البحوث في هذا المجال.

يعد Unity AI Gateway حلاً مؤسسيًا لحوكمة الذكاء الاصطناعي تم تقديمه من Databricks، ويبنى على Unity Catalog، ويوسع نطاق الحوكمة من البيانات وأصول الذكاء الاصطناعي ليشمل التفاعل التشغيلي بين النماذج، الوكلاء الذكيين، خدمات MCP، المهارات والأدوات المؤسسية. ويوفر المنتج رقابة أمنية مركزية، تحكمًا في التكاليف وقابلية الرصد، بحيث يدعم الحوكمة الموحدة للنماذج المُدارة عبر Databricks والنماذج الخارجية. واعتبارًا من يوليو 2026، تم فتح جميع مميزات ميزانيات Unity AI Gateway بالكامل لحسابات AWS وAzure وGoogle Cloud.

في ظل انخفاض أسعار نماذج الذكاء الاصطناعي باستمرار — إذ تشغل النماذج الصينية حاليًا ما لا يقل عن 30% من تدفق tokens الخاص بالشركات في OpenRouter وبتكلفة أقل بين 60%-90% مقارنة بنظرائها الأمريكيين — تنتقل سلطة تحديد الأسعار باتجاه طبقة المنصة التي تتحكم في الاختبار، التوجيه والموافقات التنظيمية. وتحقق Databricks حصة متزايدة في هذه الطبقة الحرجة عبر Unity AI Gateway.

على صعيد الاستحواذات، أظهرت Databricks مؤخرًا نهجًا نشطًا في الاندماجات. ففي يونيو الماضي، أعلنت الشركة استحواذها على Panther Labs — وهي منصة رائدة لمركز العمليات الأمنية بالذكاء الاصطناعي — لدفع رؤيتها في بحيرة البيانات الأمنية. كما استحوذت على مزود برامج قواعد البيانات السحابية Neon في صفقة تقدر بمليار دولار تقريبًا. الجولة التمويلية الجديدة ستعزز بشكل أكبر من قدرات الشركة على عمليات الاستحواذ.

مشهد السوق: المقارنة مع Snowflake وميزة التقييم العالي

في الأسواق العامة، تعتبر Snowflake (SNOW.US) الشركة الأكثر قابلية للمقارنة مباشرة مع Databricks. يتم تداول Snowflake حاليًا بسعر يقارب 18 ضعف الإيرادات المستقبلية. وعند المقارنة بين قيمة Databricks البالغة 188 مليار دولار وإيراداتها السنوية البالغة نحو 5.4 مليار دولار، يظهر مضاعف المبيعات الضمني أعلى بكثير من Snowflake، ما يعكس علاوة التقييم المرتفعة التي يمنحها سوق الاستثمار الخاص للشركات المنصات ذات القدرات الأصيلة في الذكاء الاصطناعي.

وعلى الرغم من المنافسة المباشرة بين الشركتين في مجالي مخزن البيانات والتحليلات، إلا أن مساراتهما الاستراتيجية تتباعد بشكل متزايد. فتتجه Databricks من بحيرة البيانات إلى منصة الذكاء الاصطناعي المتكاملة، بينما تتحول Snowflake من مخزن البيانات السحابي إلى منصة بيانات مدعومة بالذكاء الاصطناعي. وتوقعت Gartner أنه بحلول نهاية عام 2026، ستدمج 40% من تطبيقات المؤسسات وكلاء ذكاء اصطناعي متخصصين في المهام، في قفزة كبيرة مقارنة بنسبة أقل من 5% عام 2025 — ما يفسح مجالًا واسعًا للنمو لكلا الشركتين.

وتشير أساسيات الأعمال أيضًا إلى أن قطاع مخزن بيانات Databricks نما بأكثر من الضعف خلال العام الماضي ليصل معدل إيراداته السنوية إلى 1.5 مليار دولار، مدفوعًا أساسًا بأعباء عمل الذكاء الاصطناعي وانتقال العملاء من المنصات الأخرى.

آفاق الاكتتاب: السوق يراقب عن كثب نافذة الإدراج

تُصنف Databricks إلى جانب OpenAI وAnthropic كأكثر شركات التكنولوجيا غير المدرجة المنتظرة للاكتتاب العام من قبل المحللين.

من الجدير بالذكر أن الشركة أكملت في وقت سابق من هذا العام تمويلاً بقيمة 5 مليارات دولار بقيمة سوقية 134 مليار دولار. إن جمع جولتين تمويليتين ضخمتين ورفع القيمة بنسبة 40% في أقل من ستة أشهر، لا يعكس فقط السخونة المستمرة لقطاع البنية التحتية للبيانات والذكاء الاصطناعي، بل قد يشير أيضًا إلى تأخر الجدول الزمني للاكتتاب. وكانت تقارير سابقة أشارت إلى استهداف Databricks قيمة 175 مليار دولار في هذه الجولة، ومن المتوقع أن يتم الاكتتاب العام في أقرب وقت العام المقبل.

ومع تقديم كل من OpenAI و Anthropic مستندات الاكتتاب، فإن توقيت إدراج Databricks سيصبح مرجعًا هامًا للأسواق لمعايرة تقييمات قطاع برمجيات الذكاء الاصطناعي.

رغم تقييم الشركة العالي وترقب السوق لاكتتابها، أكد المدير التنفيذي لشركة Databricks علي غدسي أن "عام 2026 سيكون عامًا سيئًا للاكتتاب". ويعزى ذلك أساسًا إلى أن شركات تكنولوجيا عملاقة مثل SpaceX وOpenAI وAnthropic تخطط جميعًا للاكتتاب، الأمر الذي سيؤدي إلى تحويل جزء كبير من الأموال بعيدًا عن الشركات الأخرى.

وقد أبلغ غدسي المستثمرين بأن الشركة ستتجه حتمًا للاكتتاب العام في نهاية الأمر، على أن تكون نافذة التوقيت الأقرب في عام 2027. وستمنح هذه الجولة التمويلية الجديدة لـ Databricks قدرة مالية واسعة لمواصلة تأجيل الاكتتاب. ويضعها المحللون عمومًا في نفس فئة OpenAI وAnthropic كأكثر الشركات المستهدفة للاكتتاب.

إشارات القطاع: انتقال القيمة في الذكاء الاصطناعي من طبقة النماذج إلى طبقة المنصة

قفزة قيمة Databricks بنسبة 40% في جولة واحدة، يعتبر تسعيرًا واضحًا لتغيّر توزيع القيمة على سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي في سوق الاستثمارات الخاصة. فعندما تتشابه النماذج وتستمر التكلفة في الانخفاض، تبرز طبقة المنصة التي تتحكم في كيفية اختبار النماذج، حوكمتها وتوجيهها لتصبح النقطة الأساسية في تحديد الأسعار.

وكما قال المؤسس المشارك والمدير التقني في Databricks، Matei Zaharia: "تعاني لوحات الترتيب العامة من مشكلة شهيرة — إذ تتسرب المهمات إلى بيانات التدريب، وتعمل جميع المختبرات على تحسين نتائجها وفق هذه المعايير". وعندما لا تعود الاختبارات المعيارية مصدرًا موثوقًا، تحتاج المؤسسات إلى منصة تقييم وتوجيه النماذج على أساس بيانات الأعمال الحقيقية — وهذا تحديدًا هو الجدار الواقي الذي تبنيه Databricks.

قبيل الإعلان عن أخبار التمويل، أصدرت Databricks اختبارًا معياريًا اعتمد على شفرات عمل واقعية من مهندسي الشركة — غطى أكثر من 10 لغات برمجة مع ملايين الأسطر من تغييرات الشيفرة الحقيقية. وبيّنت النتائج أن النماذج مفتوحة المصدر (بما في ذلك GLM 5.2 الذي أصدرته Zhipu AI مجانًا في منتصف يونيو) تحقق نفس مستوى Anthropic Opus 4.8 في المهمات البرمجية اليومية إحصائيًا، مع تكلفة مهمة واحدة أقل بنحو الثلثين. هذا الاختبار يعيد تشكيل طريقة تقييم المشتريين المؤسسين للنماذج — فلوحات الترتيب العامة تعاني من مشاكل معروفة (تسرب المهام إلى بيانات التدريب)، بينما تقيس اختبارات Databricks الأعمال الفعلية للمهندسين.

بالنسبة للمستثمرين، تمثل قيمة 188 مليار دولار ليس مجرد تقدير عالٍ لأعمال Databricks الحالية، بل أيضًا رهانًا على مكانة الشركة كـ"رابحة طبقة المنصة" في عصر الذكاء الاصطناعي. وكما ورد في تقرير Edgen Tech: "الشركات التي تسيطر على كيفية اختبار النماذج، حوكمتها وتوجيهها إلى العمليات التجارية هي من تستحوذ على سلطة التسعير — وقفزة تقييم Databricks بنسبة 40% في جولة واحدة هي بالضبط رهان السوق على استمرار هذا الاتجاه لعدة سنوات قادمة."