أوبر (UBER.US) تستحوذ على Delivery Hero بقيمة 14.8 مليار دولار أمريكي! سوق توصيل الطعام يسرّع نحو "التوازن الثلاثي"

أفادت تطبيق "جياوتونغ كايجينغ" (智通财经) أن Uber (UBER.US) وافقت على الاستحواذ على Delivery Hero SE، وتُقدّر هذه الصفقة قيمة شركة التوصيل الألمانية بـ 14.8 مليار دولار أمريكي.

ذكرت Uber في بيان صدر يوم الخميس أنها ستطلق عرض استحواذ بسعر 41.50 يورو (أي ما يُعادل 47.60 دولارًا أمريكيًا) للسهم الواحد، وستستحوذ على الأعمال الرئيسية العالمية لشركة Delivery Hero التي تشمل 50 سوقًا.

كجزء من الصفقة، ستقوم Uber بشراء حصة المساهم الرئيسي في Delivery Hero، شركة Prosus NV المدرجة في أمستردام.

ستلجأ شركة الاستثمار SSW Partners إلى شراء 14 سوقًا من أصل الأسواق المذكورة بقيمة تقارب 1.6 مليار دولار. وستبحث SSW بشكل منفصل عن مشترين لوحدات الأعمال التي تشمل النمسا والنرويج وإسبانيا والسويد وغيرها.

شهد سوق توصيل الطعام نموًا هائلًا خلال جائحة كورونا، مما أدى إلى ظهور عشرات اللاعبين الجدد، إلا أن السنوات الأخيرة شهدت تسارعًا كبيرًا في وتيرة الاندماج بالسوق. تواصل Uber عمليات الاستحواذ الخارجية لتعزيز موقعها الدولي، فيما تتبنى شركات منافسة محلية مثل DoorDash نفس الاستراتيجية. فقد وافقت DoorDash العام الماضي على الاستحواذ على شركة Deliveroo البريطانية، بينما أبرمت Prosus صفقة للاستحواذ على Just Eat Takeaway.com.

تحت ضغوط من مساهمين مثل Aspex Management، تواصل Delivery Hero تقييم استراتيجيتها. وتعد Aspex Management صندوق تحوط نجح في إقالة المؤسس Niklas Östberg، ولا يزال يضغط من أجل المزيد من عمليات بيع الأصول.

تأسست SSW على يد المصرفي السابق في Lazard، Antonio Weiss، بالإضافة إلى الشريك المؤسس لمجموعة Quadrangle، Joshua Steiner.

سوق توصيل الطعام يدخل عصر "القوى الثلاث الكبرى"

مع إعلان Uber عن الاستحواذ الكامل بقيمة 14.8 مليار دولار على معظم الأعمال العالمية لعملاق توصيل الطعام الألماني Delivery Hero، يصل تكامل سوق توصيل الطعام العالمي (باستثناء الصين القارية) إلى مرحلته النهائية. تُعد هذه الصفقة الأكبر في مجال خدمات الحياة المحلية لهذا العام، ولا تعبر فقط عن نهاية فترة التوسع الأعمى بدعم جائحة كورونا لقطاع التوصيل، بل تشير أيضًا إلى بداية عصر جديد تهيمن عليه شركات عملاقة ذات تركّز عالٍ وتكامل قوي عبر تطبيقات عملاقة.

قبل هذا الاستحواذ، كان سوق توصيل الطعام العالمي (باستثناء الصين القارية) يشهد وضعًا تنافسيًا أقرب إلى "عصر الحروب بين الممالك"، حيث يتنافس عمالقة أمريكيون مع قوى محلية. واليوم، مع تصاعد موجة الاندماجات، يتجه السوق للتجمع حول ثلاثة معسكرات رئيسية.

تسيطر DoorDash على أكثر من 60% من حصة السوق الأمريكية، وتوسعت نحو أوروبا من خلال الاستحواذ على عملاق بريطانيا Deliveroo؛ بينما تدافع تحالف Prosus بضراوة عن أسواقها الرئيسية في أمريكا اللاتينية وأجزاء من أوروبا عبر منصاتها مثل Just Eat Takeaway.com؛ أما Uber Eats، فقد وسّعت عبر هذا الاستحواذ نطاقها ليشمل 50 سوقًا جديدة، مشكّلة بذلك أوسع شبكة عالمية عبر أمريكا الشمالية وأوروبا والشرق الأوسط ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ.

ونظرًا لتصاعد القيود المتعلقة بمكافحة الاحتكار، اتخذت هذه الصفقة هيكلًا "تجريديًا" ذكيًا للغاية: إذ استحوذت SSW Partners على 14 سوقًا متداخلة أو منخفضة الكفاءة من ضمنها النمسا والنرويج وإسبانيا والسويد وغيرها، بقيمة 1.6 مليار دولار.

ميزتان رئيستان لاستحواذ Uber

بالنسبة لـ Uber، فإن مبلغ 14.8 مليار دولار ليس مجرد توسع في الحجم، بل تقف وراءه اعتبارات تجارية تتمثل في تأثير إعادة هيكلة الأسواق وتأثير العجلة الطاردة لتطبيق "كل يوم" (SuperApp أو Everyday App).

أولًا، تحقيق "التكامل المثالي" مع أقل تداخل ممكن. تتركز قوة Uber في الأسواق الناضجة ذات العائد الأعلى للمستخدم (ARPU) مثل أمريكا واليابان وبريطانيا، بينما يتركز الحصن الأساسي لـ Delivery Hero في مناطق ناشئة ذات نمو مرتفع مثل الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وآسيا. لا يوجد تقريبًا أي هدر أو منافسة داخلية بين السوقين، بل تمكّن Uber من مضاعفة عدد الأسواق التي تقدم فيها خدمات "التوصيل" و"النقل" معًا. ويُعد هذا التكامل الجغرافي قوة كبرى في توزيع المخاطر.

ثانيًا، إطلاق التكامل البيئي بين "النقل+توصيل الطعام+ نظام العضوية". وهذه ميزة يصعب على المنصات الفردية (مثل DoorDash) تقليدها. يمكن لـ Uber تحويل قاعدة مستخدمي التوصيل الضخمة مباشرة إلى زبائن محتملين لخدمة النقل، والعكس صحيح. سيُدمج نظام العضوية الموحد "Uber One" بسلاسة في هذه الأسواق الخمسين الجديدة، مما يعزز قيمة عمر المستخدم (LTV) ويخفض تكلفة اكتساب العملاء مجمعة. بالإضافة إلى ذلك، سيؤدي ارتفاع كثافة شبكات التوصيل إلى تقليص مسافات التوصيل، وتحسين كفاءة السائقين، وبالتالي تحسين النموذج الاقتصادي للوحدة بشكل مباشر.