تغير كبير في المراكز: النفط يتعرض لهجوم حاد، النحاس يُهمل، والمتداولون يخرجون من صفقات البيع على السندات الأمريكية لأجل عشر سنوات بنحو 110,000 عقد
موقع هويتونغ - 7 مارس—— وفقًا لبيانات لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، شهدت مراكز المتداولين في الأسواق المالية المختلفة تغيرات بارزة خلال الأسبوع المنتهي في 3 مارس، ما يعكس تحولات دقيقة في مزاج السوق. توفر بيانات مراكز المعادن الثمينة والطاقة وعقود العملات الآجلة وسندات الخزانة الأمريكية لنا نافذة لرصد اتجاهات السوق. فيما يلي شرح تفصيلي لهذه التغيرات في المراكز بالسوق.
وفقًا لبيانات لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، شهدت مراكز المتداولين في الأسواق المالية المختلفة تغيرات بارزة خلال الأسبوع المنتهي في 3 مارس، ما يعكس تحولات دقيقة في مزاج السوق. توفر بيانات مراكز المعادن الثمينة والطاقة وعقود العملات الآجلة وسندات الخزانة الأمريكية لنا نافذة لرصد اتجاهات السوق. فيما يلي شرح تفصيلي لهذه التغيرات في المراكز بالسوق.
المعادن الثمينة
التفسير: الزيادة الطفيفة تعكس تفاؤلاً معتدلاً في خاصية الذهب كملاذ آمن، مع استمرار الحفاظ على مستوى صافٍ مرتفع للمراكز الطويلة، مما يشير إلى قوة مزاج الاتجاه الصاعد طويل الأمد.
التفسير: الانخفاض الطفيف يُظهر فتورًا في توقعات الطلب الصناعي على الفضة، غير أن صافي المراكز الطويلة لا يزال إيجابيًا، والمضاربون لم يتحولوا تمامًا إلى موقف هبوطي.
التفسير: يشير هذا الانخفاض الكبير إلى تراجع مؤقت في الثقة في تعافي الاقتصاد العالمي والطلب الصناعي، ما يعني احتمال مواجهة القوة الدافعة لصعود سعر النحاس لتحدٍ.
الطاقة
التفسير: الزيادة الكبيرة تُظهر تفاؤل المضاربين بارتداد أسعار النفط على المدى المتوسط، ربما بدافع إشارات نقص المعروض أو عودة الطلب، ويعد أقوى تحول في قطاع الطاقة لهذا الأسبوع.
التفسير: الزيادة البارزة تعكس تفاؤلاً بشأن الطلب الموسمي على الغاز الطبيعي أو انخفاض المخزونات، مع تحول في مزاج السوق ناحية الصعود.
عقود العملات الآجلة
التفسير: يظل اليورو أقوى العملات بمراكز طويلة واضحة، ما يعكس استمرار المضاربين في الرهان على تفوق منطقة اليورو مقابل الدولار الأمريكي.
التفسير: استمرار المراكز القصيرة يعكس تراجع الثقة في خاصية الين كملاذ آمن، وتوقعات استمرار قوة الدولار.
التفسير: صافي البيع الكبير يُظهر حذر المضاربين تجاه آفاق الاقتصاد البريطاني أو الغموض في السياسات.
التفسير: استمرار البيع يعكس تراجع الطلب على الفرنك كملاذ آمن في بيئة عودة شهية المخاطرة.
سندات الخزانة الأمريكية
بوجه عام، زاد صافي المراكز الطويلة لسندات الخزانة الآجلة (كنظرة شاملة للسندات) بمقدار 15191 عقدًا ليصل إلى 20265 عقداً.
التفسير: التحول إلى صافي طويل مع زيادة طفيفة يوحي بتجدد توقعات المضاربين بانخفاض أسعار الفائدة طويلة الأمد أو تباطؤ الاقتصاد، وهو مؤشر إيجابي لسوق السندات ككل.
تفاصيل السندات حسب الفترة:
التفسير: تخفيف طفيف في قوة البيع، وتوقعات استقرار الفائدة القصيرة الأجل.
التفسير: ارتفاع حاد في مراكز البيع يُظهر رهانًا قويًا على ارتفاع العوائد المتوسطة الأجل.
التفسير: التقليل الكبير في المراكز البيع يُعد أهم التغيرات في سوق السندات هذا الأسبوع، ويُظهر تراجعًا ملموسًا في توقعات ارتفاع عوائد السندات لأجل طويل.
التفسير: الانخفاض في مراكز البيع يُظهر عودة جاذبية السندات طويلة الأجل، مع ارتفاع مخاوف السوق من الركود أو تباطؤ التضخم.
المنتجات الزراعية
التفسير: الانخفاض الحاد في المراكز القصيرة يعكس جني أرباح المضاربين أو تحولهم، وتحسن مزاج سوق الذرة بشكل ملحوظ.
التفسير: تقليص طفيف بالمراكز الطويلة، لكنها لا تزال مرتفعة، ودلالة على الحفاظ على الاتجاه الصاعد.
التفسير: تصاعد البيع يُظهر هيمنة توقعات الضغوط على المعروض أو ضعف الطلب.
التفسير: انخفاض مركز البيع يدل على تراجع الثقة في الاتجاه الهابط، مع احتمالية ارتداد قصير الأجل.
التفسير: انخفاض البيع بشكل كبير، مع تعزيز توقعات السوق بشأن قاع أسعار السكر.
التفسير: زيادة هامشية في المراكز الطويلة، مع استمرار بقائها منخفضة، وتغير محدود في المزاج.
التفسير: استمرار ارتفاع مراكز البيع، مع بقاء الضغط من جانب المعروض مُهيمناً.
تُظهر بيانات CFTC لهذا الأسبوع أن المضاربين يتجهون بوضوح نحو الشراء في النفط الخام والغاز الطبيعي واليورو وسندات الخزانة بوجه عام، بينما ظل الاتجاه البيعي أو زادت المراكز القصيرة في النحاس والفضة ومعظم المنتجات الزراعية والعملات الرئيسية مثل الجنيه الإسترليني والفرنك السويسري والين الياباني. يُعد التراجع في المراكز القصيرة في السندات لأجل طويل الأبرز، وتعكس الصورة الكلية حدوث تعديل مرحلي لتوقعات الهبوط الاقتصادي وتباطؤ التضخم واستمرار قوة الدولار.
الأسئلة الشائعة
ج: سجل النفط الخام (WTI) أكبر زيادة في صافي المراكز الطويلة بمقدار 16794 عقداً ليصل إلى 97851 عقداً، وهو أكبر تغير في أصناف الشراء المفردة. وهذا يُظهر الثقة الأقوى لدى المضاربين بارتداد أسعار النفط، وغالباً ما يعكس توقعات العرض والطلب أو تغيرات المخاطر الجيوسياسية، ويعتبر مؤشرًا على المزاج العام للسلع الأساسية.
ج: زاد صافي الشراء في سندات الخزانة الآجلة ليصل إلى 20265 عقداً، ما يدل على تفاؤل المضاربين بسوق السندات إجمالاً (انخفاض أسعار الفائدة)، بينما زادت مراكز البيع في السندات لأجل خمس سنوات بشكل كبير، وانخفضت بحدة في العشرية وفائقة الأجل، ما يعكس تسطيح المنحنى أو استمرار ضغط ارتفاع الفائدة في المدى المتوسط مع تزايد المخاوف من الركود على المدى الطويل. هذا التباين عادة ما يشير إلى تصاعد الخلاف حول سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
ج: يُعد اليورو العملة الوحيدة بعقود مستقبلية تحافظ على صافي مراكز طويلة ضخمة، ما يعكس اعتقاد المضاربين بأن اقتصاد منطقة اليورو أكثر صلابة نسبيًا من نظيره الأمريكي، أو الرهان على تصحيح مؤشر الدولار من مستوياته المرتفعة. أما صافي المراكز للبيع في الجنيه الإسترليني، والفرنك السويسري، والين، فيعكس استمرار وزيادة قوة الدولار وتراجع الطلب على العملات التقليدية الآمنة مع العودة لشهية المخاطرة.
ج: عادةً ما يشير الاختلاف بين النحاس والنفط إلى تباين في التوقعات الاقتصادية: زيادة مراكز النفط تعكس التفاؤل بشأن الطلب على الطاقة أو نقص المعروض، في حين يوضح انخفاض مراكز النحاس قلة الثقة في انتعاش التصنيع العالمي، ربما بسبب عوامل الطلب الصيني أو التجارية. من المهم مراقبة ما إذا كان الاتجاه سيعود للتقارب مستقبلاً.
ج: عادة ما يدل الانخفاض الكبير في صافي المراكز القصيرة للذرة (ما يزال صافيها قصير بنحو 55485 عقداً) على تغطية فنية للبيوع أو عودة الشراء نتيجة تحسن في بيانات الطقس أو المخزونات. وإذا استمر انخفاض المبيعات، فقد يتطور إلى إشارة قاع مرحلية، لكن يحتاج الأمر إلى التحقق بحسب تقارير العرض والطلب الفعلية.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
أمازون AWS - الطريق نحو تريليون دولار من الإيرادات
تتوقع مؤسسة مورغان ستانلي أن يتوسع حجم قوة الحوسبة لـ AWS من 14 جيجاواط في عام 2025 إلى 120 جيجاواط بحلول عام 2035. وإذا وصلت كفاءة تحويل قوة الحوسبة إلى عملة إلى 12 دولار لكل واط، فمن المتوقع أن تتجاوز إيرادات AWS تريليون دولار. ومع توسع حجم الأعمال، قد تتبع أرباح قسم الذكاء الاصطناعي نفس مسار النمو الذي شهده قطاع الحوسبة السحابية الرئيسي، ومن المتوقع أن تصل هامش الأرباح التشغيلي طويلة الأجل (EBIT) إلى حوالي 30%.
الاستعداد قبل العاصفة: "سيد الأسهم الذكاء الاصطناعي" يواجه التصفية الإجبارية، SA يراهن بشكل كبير على رقاقات التخزين، Castle تقوم بتحوط كامل، بينما Jane Street على الرغم من تحوط بقيمة مئات المليارات إلا أنها لم تستطع تجنب خسارة بمليارات الدولارات.
أصدرت كل من SA وCastle Investment وJane Street مؤخرًا تقارير حيازتها للربع الثاني حتى 30 يونيو 2026 (13F).

انتهاء 14 ربعًا من البيع الصافي! بيركشاير في الربع الثاني "تنفق الأموال لشراء الأسهم": Google (GOOGL.US) ترتفع إلى ثالث أكبر حيازة، Delta Air Lines (DAL.US) وأسهم العقارات تتلقى استثمارًا كبيرًا
قدمت شركة بيركشاير هاثاوي تقرير الحصص (13F) للربع الثاني حتى 30 يونيو 2026.

المستثمر الشهير دروكنميلر يشتري الأسهم الصينية لأول مرة منذ عامين، ويزيد بشكل كبير من حصصه في Amazon وAMD، ويصفّي كل حصصه في Broadcom وIntel وMicron
اشترى دروكنميلر 88,000 سهم من بايدو في الربع الثاني؛ وقام بزيادة حيازته في أمازون بأكثر من 1000%، كما ضاعف حجم عقود الشراء (Call Options) على أمازون، وافتتح مركزًا جديدًا في Alphabet، وأضاف أيضًا عقود شراء على Meta Platforms وتسلا؛ في المقابل، أغلق جميع مراكزه في عمالقة أشباه الموصلات الثلاثة: Broadcom، إنتل، وMicron، وتحول للمراهنة على AMD وTSMC.
