Cuộc chiến thuế quan chứng kiến ngày tồi tệ nhất! Giá trị thị trường của "gã khổng lồ công nghệ" Mag 7 trên thị trường chứng khoán Mỹ bốc hơi gần 800 tỷ USD chỉ trong một ngày

Chi tiêu vốn của Alphabet vượt kiểm soát, lợi nhuận của Tesla lao dốc, cùng với chiến sự Trung Đông đẩy giá dầu tăng, Mag 7 bốc hơi gần 800 tỷ đô la vốn hóa chỉ trong một ngày.

Thứ Năm, ngày 23 tháng 7, nhóm "Bảy Gã khổng lồ Công nghệ Mỹ" (Magnificent 7, gọi tắt là Mag 7) đã mất tổng cộng 797 tỷ USD vốn hóa trong một ngày, chỉ số Mag 7 giảm 4,8%, mức giảm trong ngày lớn nhất kể từ "Cơn bão thuế quan" tháng 4/2025. Chỉ số S&P500 giảm 1,2%, Nasdaq 100 giảm 1,9%.

Ngòi nổ: Dòng tiền tự do của Alphabet lần đầu tiên âm, lợi nhuận của Tesla hụt sâu

Ngòi nổ trực tiếp của cú sụt giảm này là báo cáo tài chính được Alphabet và Tesla công bố sau giờ giao dịch ngày 23/7.

Alphabet: Mảng điện toán đám mây tăng trưởng mạnh trong quý II, lợi nhuận ròng vượt kỳ vọng tới 216%, nhưng chi tiêu vốn khiến nhà đầu tư "sốc" — chi tiêu vốn một quý đạt 45 tỷ USD, nâng trần năm lên 205 tỷ USD. Đáng nói hơn, khoản chi này khiến dòng tiền tự do của Alphabet chuyển sang âm — lần đầu tiên kể từ khi niêm yết.

Giám đốc đầu tư của Bold Wealth Partners, Jason Lemire nói: "Điều này cho thấy rủi ro hiện tại của cổ phiếu này lớn hơn nhiều so với thời kỳ còn là cỗ máy tạo tiền mặt."

Cần lưu ý rằng dòng tiền của Alphabet chuyển âm vào bối cảnh dòng tiền kinh doanh cũng thấp hơn kỳ vọng — dù lợi nhuận vượt dự kiến mạnh, vẫn không thể "vá" lỗ hổng chi tiêu vốn. Ngoài ra, Alphabet còn báo cáo 10 tỷ USD hàng tồn kho, phản ánh quá trình chuyển đổi sâu rộng từ một công ty tìm kiếm và quảng cáo truyền thống.

Tesla: Doanh thu vượt dự báo, nhưng biên lợi nhuận và lợi nhuận trên cổ phiếu thấp hơn hẳn mức dự đoán của giới phân tích. CEO Elon Musk nói với nhà đầu tư rằng Tesla "nên tiêu vốn nhanh nhất có thể — miễn là không lãng phí, càng nhanh càng tốt", và dự kiến năm 2026 sẽ là "năm đầu tư lớn quy mô đại trà".

Kết quả: Giá cổ phiếu Tesla giảm 15% trong ngày, mức giảm lớn nhất kể từ tháng 3/2025; Alphabet giảm 7,1%, mạnh nhất từ tháng 5/2025.

Bảy gã khổng lồ đồng loạt giảm, Apple là "ngoại lệ"

Cổ phiếu của cả bảy thành viên Mag 7 đều giảm, nhưng mức giảm khác nhau:

• Tesla: -15%
• Alphabet: -7,1%
• Amazon: -4,6%
• Meta: -3,4%
• Microsoft: -2,2%
• Apple: giảm nhẹ nhất

Apple là "ngoại lệ" trong làn sóng giảm này. Công ty này cơ bản đứng ngoài cuộc chạy đua AI, không đầu tư quy mô lớn, và gần đây nhà đầu tư lại "thưởng" cho sự tiết chế này — cổ phiếu Apple đã tăng 11% trong tháng này, cộng dồn cả năm tăng 18%.

Microsoft, Amazon, Meta sẽ công bố báo cáo tài chính vào tuần tới, thị trường đang cảnh giác về phản ứng tương tự từ nhà đầu tư.

Cổ phiếu chip trong ngày tương đối tốt hơn, chỉ số Philadelphia Semiconductor chỉ giảm 0,5%, từ đầu năm đến nay vẫn tăng hơn 70%.

Chuyên gia phân tích của BTIG, Jonathan Krinsky, gọi tình hình hiện tại là "Hypershrinkers" (Siêu thu nhỏ). Ông chỉ ra, trong lịch sử nếu chỉ số Mag 7 giảm từ -3% trở lên trong ngày, Philadelphia Semiconductor chưa bao giờ tăng — nhưng lần này, chỉ số bán dẫn hầu như không giảm.

Liệu sự tách biệt này kéo dài được bao lâu? Thị trường vẫn theo dõi sát.

Đảo ngược câu chuyện: Tiền cho AI đã đốt, lợi nhuận ở đâu?

Phía sau đợt bán tháo này là câu hỏi ngày càng bức xúc: Số tiền đổ ra liệu có xứng đáng?

Ken Mahoney, CEO của Mahoney Asset Management nói: "Vấn đề thực sự là quy mô chi tiêu đang diễn ra. Không ai biết tỷ suất sinh lợi sẽ là bao nhiêu."

Ông bổ sung, bối cảnh vĩ mô như chiến tranh Iran leo thang đẩy giá dầu tăng đang làm áp lực lên cổ phiếu này mạnh hơn. "Đây là cơn bão hoàn hảo."

Hơn ba năm qua, phố Wall gần như luôn cổ vũ vô điều kiện cho đầu tư quy mô lớn vào AI, mỗi khi có kế hoạch chi vốn mới, giá cổ phiếu lại tăng. Nhưng hiện nay, logic này đảo ngược — nếu đầu tư lớn mà không sinh lợi thực rõ ràng, cổ phiếu sẽ bị trừng phạt.

Lemire nói: "Những công ty này từng có bảng cân đối tài sản khỏe nhất lịch sử doanh nghiệp Mỹ, nhưng giờ chuyển thành doanh nghiệp nặng tài sản, tỷ suất lợi nhuận đầu tư trở thành dấu hỏi. Nhà đầu tư đã thay đổi cách nhìn nhận họ hoàn toàn — và đó là chưa kể sự thiếu minh bạch về nghĩa vụ nợ trong vài năm tới."

Dữ liệu cho thấy, chỉ số Mag 7 kể từ đỉnh cuối tháng 5 đã giảm tổng cộng 11%, vốn hóa thị trường bốc hơi tới 2 nghìn tỷ USD.

Áp lực vĩ mô: Giá dầu, kỳ vọng tăng lãi suất cùng nóng lên

Thị trường hôm đó cũng chịu tác động từ yếu tố vĩ mô.

Lực lượng Houthi do Iran hậu thuẫn tuyên bố tấn công hai tàu chở dầu của Saudi Arabia tại Biển Đỏ, giá dầu Brent lần đầu vượt 100 USD/thùng trong hai tháng qua. Đồng thời, căng thẳng Mỹ-Iran tiếp tục leo thang — Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ cho biết đã liên tục 12 đêm tấn công Iran, ông Trump đe dọa trên mạng xã hội sẽ "trừng phạt quân sự nghiêm trọng" với Iran nếu Houthi còn tấn công tàu thuyền.

Chủ tịch Rapidan Energy Group Bob McNally nhận định: "Vòng xung đột quân sự thứ hai sẽ lan rộng hơn vòng trước, rủi ro với vận tải biển và hạ tầng năng lượng là rất lớn."

Sốc giá dầu đã truyền ngay vào kỳ vọng lạm phát. Xác suất Fed tăng lãi suất trong cuộc họp FOMC tuần tới đã tăng lên khoảng 38%, lợi suất trái phiếu 2 năm Mỹ tăng 6 điểm cơ bản trong ngày, lợi suất thực 30 năm tiến tới 3%, cao nhất từ năm 2008.

Mahoney kết luận: "Bối cảnh vĩ mô, gồm chiến sự Iran leo thang đẩy giá dầu tăng, đang tạo thêm áp lực cho các cổ phiếu này."

Giám đốc chiến lược đầu tư cấp cao của US Bank Wealth Management, Rob Haworth nói thêm: "Nếu đến cuối hè mà giá dầu vẫn trong khoảng 90-120 USD/thùng, đây có thể là lúc chúng ta chứng kiến chi tiêu tiêu dùng bị ảnh hưởng mạnh hơn, tiền lương tăng sẽ không đuổi kịp."

Cấu trúc thị trường căng thẳng, biến động có thể tăng mạnh

Về cấu trúc thị trường, tác động của đợt giảm lần này có thể chưa dừng lại ở đây.

Chỉ số S&P500 đã tuột khỏi đường trung bình 50 ngày (7462 điểm), Nasdaq cũng đóng cửa dưới mốc trung bình 50 ngày. Theo phân tích của SpotGamma, S&P500 đã rơi khỏi điểm pivot 7480, hỗ trợ Gamma dương hiện còn yếu, có thể đỡ được những nhịp giảm đầu tiên, nhưng nếu lực mua quyền chọn bán mạnh lên, nhà giao dịch có thể chuyển sang Gamma âm, mở ra khả năng xuống 7300 điểm.

Charlie McElligott từ Nomura cảnh báo CTA (quỹ theo xu hướng) đang thực sự giảm đòn bẩy, điểm kích hoạt "bán khống" đã rất gần. Ông cũng chỉ ra chỉ số VIX sẽ vào mùa cao điểm trong tháng 8 "thanh khoản thấp, sức chịu đựng rủi ro yếu".

Bitcoin cũng không tránh khỏi, đã thủng 65.000 USD dù dòng tiền ETF đổ vào tuần này hơn 1 tỷ USD. Vàng bị áp lực giảm do đồng đô la mạnh lên.

Bàn giao dịch của Goldman Sachs liệt kê các ngưỡng tâm lý cần chú ý: đường trung bình 50 ngày của S&P500 (7462 điểm), lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm 4,7%, dầu WTI 90 USD/thùng, và chỉ số VIX mốc 20.