Bên ngoài sự yên ả của chứng khoán Mỹ là nguy cơ tiềm ẩn! Xung đột địa chính trị làm tăng xác suất FED nâng lãi suất, các nhà phân tích cảnh báo nguy cơ suy thoái kinh tế

Theo APP của Zhihui Tài Chính, nhà phân tích Daniel Jones của Seeking Alpha cảnh báo rằng suy thoái kinh tế Mỹ có thể sắp xảy ra, đồng thời kêu gọi các nhà đầu tư cần thận trọng trong bối cảnh xung đột địa chính trị tiếp tục leo thang và giá dầu thô tăng cao. Mặc dù thị trường chứng khoán Mỹ nhìn chung không có biến động lớn, nhưng Jones đánh giá diễn biến của phiên giao dịch thứ Tư là “ẩn chứa nhiều ẩn ý”, bên dưới bề ngoài bình lặng là áp lực kinh tế ngày càng gia tăng.

Jones cho biết, trong 30 phút giao dịch cuối cùng, ba chỉ số chính của Mỹ gần như không biến động: Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones gần như đi ngang, S&P 500 giảm nhẹ 0,1%, chỉ số tổng hợp Nasdaq giảm 0,6%.

“Thị trường dường như đang rất căng thẳng vì các báo cáo tài chính quan trọng sắp được công bố.” Jones giải thích rằng thời điểm hiện tại chính là cao điểm mùa công bố kết quả kinh doanh, kết quả của doanh nghiệp sẽ giúp nhà đầu tư có cái nhìn rõ hơn về tình hình hoạt động của nền kinh tế.

Ông nhấn mạnh, báo cáo tài chính quý II được công bố sau giờ giao dịch của ông lớn xe điện Tesla (TSLA.US) là chỉ báo mà các nhà đầu tư rất chú ý. Được biết, doanh thu quý II của Tesla vượt kỳ vọng của thị trường, tuy nhiên lợi nhuận ròng, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu và biên lợi nhuận gộp đều thấp hơn dự đoán của Phố Wall, đồng thời dòng tiền tự do chuyển sang âm, phản ánh áp lực lợi nhuận đến từ việc công ty liên tục tăng đầu tư vào lĩnh vực Trí tuệ nhân tạo (AI) và robot. Cổ phiếu này giảm hơn 4% sau giờ giao dịch.

Nhà phân tích này cho rằng, xung đột địa chính trị không ngừng leo thang đang là lực cản lớn đối với thị trường. Trước đó nhà đầu tư từng kỳ vọng căng thẳng Mỹ-Iran sẽ dịu lại, nhưng tình hình thực tế lại tiếp tục xấu đi.

Lực lượng Houthi đã triển khai tên lửa và máy bay không người lái tấn công tàu thuyền ở một số khu vực thuộc Biển Đỏ, trong khi đó Mỹ và Iran lại tăng cường các cuộc tấn công lẫn nhau, khiến giá dầu WTI tăng 3% chỉ trong một ngày.

“Bất kể bạn có quan điểm thế nào về lý do đằng sau xung đột này, không thể phủ nhận rằng trong ngắn hạn đây là một yếu tố tiêu cực ròng đối với kinh tế.”

Xung đột địa chính trị liên tục đẩy giá dầu thế giới lên cao, làm gia tăng áp lực lạm phát, cộng thêm các yếu tố nền tảng kinh tế trong nước Mỹ tiếp tục suy yếu, khiến tình trạng lưỡng nan đình lạm ngày càng rõ rệt. Jones cảnh báo rằng, “khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nối lại tăng lãi suất trong năm nay ngày càng lớn.”

Jones cho biết: “Tôi cho rằng kinh tế Mỹ có thể sẽ rơi vào suy thoái trong thời gian tới, vì vậy tôi kêu gọi các nhà đầu tư hãy cẩn trọng.”

Kinh tế Mỹ “nóng lạnh bất thường”, bóng mây tăng lãi suất lặng lẽ phủ bóng thị trường

Số liệu cho thấy, tốc độ tăng trưởng GDP thực tế hàng năm của Mỹ trong quý I năm 2026 đạt 2,1%, tăng so với mức 0,5% vào cuối năm 2025, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp. Mặc dù các chỉ số vĩ mô truyền thống cho thấy sự vững chắc nhất định, nhưng thực tế lại tồn tại sự chênh lệch lớn giữa doanh nghiệp và hộ gia đình. Trong quý I, chi tiêu tiêu dùng cá nhân - chiếm khoảng 70% quy mô nền kinh tế Mỹ - chỉ tăng 0,5%, thấp hơn tốc độ tăng 1,9% của quý IV năm ngoái; trong khi đó dưới tác động của làn sóng AI, đầu tư của doanh nghiệp tăng mạnh 10,6%, cao hơn mức 2,4% của quý IV năm ngoái.

Dù tình hình khu vực Trung Đông vẫn biến động, song theo nền tảng dự đoán Polymarket, hiện tại các nhà giao dịch chỉ cho rằng xác suất Mỹ rơi vào “suy thoái kỹ thuật” trước cuối năm 2026 chỉ ở mức 12%, thấp hơn nhiều so với thời điểm đầu năm.

Tuy nhiên, khi xung đột Mỹ-Iran gần đây tiếp tục leo thang và giá dầu thế giới bật tăng trở lại, nỗi lo về áp lực lạm phát quay trở lại, bóng mây tăng lãi suất của Fed lại âm thầm bao trùm thị trường.

Fed sẽ tổ chức cuộc họp chính sách tiền tệ tiếp theo vào ngày 28 đến 29 tháng 7. Khi thời điểm cuộc họp đến gần, thị trường xuất hiện sự chia rẽ lớn về khả năng điều chỉnh chính sách của Fed, nguyên nhân chủ yếu là do Chủ tịch mới Kevin Walsh đã từ bỏ chiến lược “định hướng dự báo” truyền thống, làm tăng mức độ bất định của lộ trình chính sách.

Hiện tại, các nhà giao dịch dự đoán khả năng Fed công bố tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 29/7 là khoảng 30%, trong khi xác suất giữ nguyên lãi suất là khoảng 70%. Sự phân hóa kỳ vọng mạnh như vậy ngay trước thềm cuộc họp được coi là hiện trạng mới trong chính sách Fed dưới thời Walsh.‌‌

Hiện tại trên thị trường hoán đổi lãi suất, khả năng Fed sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 đã được phản ánh hoàn toàn vào giá cả, đồng thời dự kiến tổng mức tăng lãi suất sẽ đạt trên 50 điểm cơ bản trước tháng 3 năm sau, điều này đồng nghĩa với kỳ vọng thị trường rằng Fed còn ít nhất hơn hai lần tăng lãi suất nữa.

Keith Lerner, Giám đốc Đầu tư của Truist Advisory Services, cảnh báo rằng hiện tại “giá dầu đang kéo lãi suất đi lên”, khiến các quyết sách của Fed thêm phức tạp. Ông đánh giá rằng, dù việc tăng lãi suất chưa hoàn toàn chắc chắn, nhưng biến động của các rủi ro liên quan rõ ràng là bất lợi cho thị trường.