Nhắc nhở giao dịch vàng: Đàm phán Mỹ-Iran tại Doha có nguy cơ thay đổi, giá vàng lại rút lui về ngưỡng 4000, phe mua hoàn toàn thất thế?
Căng thẳng Mỹ-Iran leo thang: Bóng mây lạm phát do giá dầu phủ bóng thị trường
Mặc dù thị trường vẫn kỳ vọng hoạt động vận chuyển năng lượng qua eo biển Hormuz có thể sẽ khôi phục, song những xung đột liên tục tái diễn chắc chắn làm gia tăng bất ổn chuỗi cung ứng toàn cầu. Giá dầu tăng tác động trực tiếp đến kỳ vọng lạm phát, tạo ra cú sốc kép cho thị trường vàng. Một mặt, rủi ro địa chính trị về lý thuyết nên hỗ trợ nhu cầu trú ẩn vàng; mặt khác, lo ngại lạm phát lại củng cố kỳ vọng Fed tăng lãi suất, và môi trường lãi suất cao hơn thường gây sức ép lên tài sản không sinh lãi như vàng.
Cùng lúc đó, tiến trình đàm phán giữa Mỹ và Iran tại Qatar cũng nhiều bất ổn. Trump nói rằng các nhóm kỹ thuật của Iran và Mỹ sẽ đến Doha, nhưng Bộ Ngoại giao Iran lại tuyên bố trong vài ngày tới sẽ không có cuộc họp chính thức với phía Mỹ. Hai bên thậm chí còn bất đồng về việc có gặp mặt hay không, càng cho thấy thỏa thuận ngừng bắn tạm thời đạt được ngày 17/6 cực kỳ mong manh. Thỏa thuận này vốn nhằm dừng cuộc xung đột kéo dài bốn tháng, tạo khuôn khổ cho vấn đề an ninh vận chuyển qua eo biển Hormuz, hạt nhân Iran và giải phóng tài sản bị phong toả. Tuy nhiên, dù Tổng thống Iran Pezehikian ca ngợi thỏa thuận là “chiến thắng vĩ đại” và đề cập sắp giải phóng 6 tỷ USD tài sản bị phong tỏa, nhưng thiếu lòng tin trong thực thi và các vụ tấn công tiếp diễn khiến triển vọng của thỏa thuận này ngày càng mờ mịt.
Chính sách “diều hâu” của Fed và đồng USD mạnh: Lý do cốt lõi của áp lực lên giá vàng
Nguyên nhân sâu xa khiến giá vàng giảm không chỉ đến từ xung đột địa chính trị. Tại cuộc họp trong tháng này, Fed giữ nguyên lãi suất, nhưng các nhà hoạch định chính sách đã phát đi tín hiệu rõ ràng rằng có thể sẽ tăng lãi suất vào cuối năm. Thị trường coi động thái này như một chính sách “diều hâu” hơn, nhất là dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch mới Walsh, Fed đang nỗ lực đối phó với tình trạng lạm phát vượt mục tiêu 2%.
Thị trường trái phiếu cũng phản ánh đồng thời sự thay đổi này. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng nhẹ, lợi suất kỳ hạn 10 năm nhích lên khoảng 4,378%, lợi suất kỳ hạn 2 năm tăng 2,5 điểm cơ bản lên 4,113%. Dù giá dầu hạ nhiệt gần đây từng giảm bớt kỳ vọng lạm phát, nhưng thị trường cho rằng Fed cần thêm bằng chứng chắc chắn mới xác nhận lạm phát giảm. Một số chuyên gia phân tích cho rằng áp lực giá từ lĩnh vực AI có thể tiếp tục đẩy lạm phát đi lên, càng củng cố cho lập luận chính sách “diều hâu”.
Số liệu việc làm sắp công bố: Trọng tâm thị trường chuyển sang manh mối chính sách Fed
Trong phần còn lại của tuần, nhà đầu tư sẽ theo sát số liệu thị trường lao động Mỹ. Báo cáo việc làm của ADP vào thứ Tư và số liệu việc làm phi nông nghiệp thứ Năm sẽ là chỉ báo then chốt. Thị trường hầu hết dự báo số việc làm phi nông nghiệp mới trong tháng 6 vào khoảng 110.000, tỷ lệ thất nghiệp giữ vững ở 4,3%. Nếu số liệu vượt kỳ vọng, sẽ củng cố quan điểm Fed giữ lãi suất cao lâu hơn, giá vàng có thể đối mặt áp lực lập đáy mới.
Chuyên gia chiến lược kim loại kỳ cựu của Zaner Metals, ông Peter Grant cho biết, thị trường đang đồng thời tiêu hóa tác động từ căng thẳng Trung Đông và lập trường “diều hâu” của Fed. Mức độ mạnh yếu của số liệu việc làm sẽ quyết định trực tiếp liệu vàng có tiếp tục giảm sâu hay không. Trong vài tháng qua, các số liệu việc làm liên tiếp tích cực so với dự báo đã nhiều lần đẩy Fed lựa chọn chính sách tiền tệ cứng rắn hơn, và dấu hiệu thị trường lao động phục hồi nhanh như hiện đang xua tan nỗi lo của phe “bồ câu” về nguy cơ suy giảm kinh tế.
Triển vọng thị trường vàng: Bất định giữa yếu tố trú ẩn và kỳ vọng tăng lãi suất
Tổng hợp lại, thị trường vàng hiện đang trong bối cảnh phức tạp khi cầu trú ẩn và áp lực tăng lãi suất đối lập nhau. Các đợt xung đột Mỹ-Iran tái diễn dù giúp vàng có tiềm năng hỗ trợ ngắn hạn, song lo ngại lạm phát dẫn từ giá dầu tăng cùng đồng USD mạnh lại là yếu tố kìm hãm chính. Diễn biến an toàn giao thông qua eo biển Hormuz, tiến độ giải phóng tài sản Iran và sự can thiệp của chính quyền Trump với nhân sự Fed (như phán quyết của Tòa án Tối cao bác đề nghị Trump sa thải ủy viên Cook) đều sẽ tiếp tục tác động đến tâm lý thị trường.
Ngắn hạn, nếu số liệu việc làm tuần này vượt kỳ vọng thì giá vàng vẫn đối mặt rủi ro giảm; ngược lại, nếu số liệu yếu hoặc địa chính trị dịu đi, vàng có thể bật tăng. Về trung-dài hạn, đường đi thực tế của lãi suất Fed, xu hướng tăng trưởng kinh tế toàn cầu và kết cục của thỏa thuận hòa bình Trung Đông sẽ cùng quyết định vận mệnh của vàng.
Biên tập: Guo Jian
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Từ mua yên Nhật đến tăng giao dịch repo trái phiếu chính phủ Mỹ, Bà Janet Yellen trở thành Bộ trưởng Tài chính Mỹ can thiệp thị trường tích cực nhất trong nhiều thập kỷ qua
Trong vòng một tháng qua, Besant đã dẫn đầu các động thái mua vào yên Nhật tại Mỹ lần đầu tiên trong ba mươi năm, ám chỉ việc cắt giảm quy mô phát hành trái phiếu dài hạn, đồng thời tuyên bố sẽ "ít nhất tăng gấp đôi" việc mua lại trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn từ 10 năm đến 30 năm. Chuỗi hành động này đã khiến thị trường khó có thể bỏ qua ý đồ chính sách đằng sau đó. Các nhà phân tích nhận định, Besant ít nhất là Bộ trưởng Tài chính có sự can thiệp mạnh mẽ nhất kể từ đầu những năm 2000, với mục tiêu ngăn chặn lợi suất tăng là điều vô cùng rõ ràng.
Bescent tuyên bố có thể tăng cường mua lại trái phiếu Mỹ, mỗi lần có thể vượt 4 tỷ đô, chiến tranh kinh tế với Iran có thể thay thế hành động quân sự.
Theo Besant, Bộ Tài chính sở hữu bộ công cụ mạnh mẽ, lợi suất trái phiếu dài hạn không phản ánh các yếu tố cơ bản, thanh khoản của trái phiếu kỳ hạn 30 năm đặc biệt thấp, quy mô mua lại sẽ được điều chỉnh theo điều kiện; đầu tư AI khiến doanh nghiệp gần như không nhạy cảm với lợi suất khi phát hành trái phiếu; vào thứ Hai tuần tới sẽ tổ chức họp báo để trình bày kế hoạch hành động đối với Iran, Mỹ sẽ áp dụng các biện pháp trừng phạt "nghiêm khắc nhất trong lịch sử" đối với Iran, trong quá trình gây sức ép kinh tế, phía Mỹ không nhất thiết phải khởi động một cuộc tấn công quân sự quy mô lớn đối với Iran. Ông nhấn mạnh lại chính sách đồng đô la mạnh, cho biết đồng đô la đang trở lại mức của hai tháng trước, không lý giải được đà tăng giá dầu vào thứ Năm.
Cuối cùng thị trường gấu đã chuyển thành thị trường bò
"Hoạt động xoắn" của Bessent thực sự có thể kìm hãm lãi suất dài hạn không? Goldman Sachs: Vấn đề tài khóa mới là gốc rễ, phí hạn mức có thể tồn tại lâu dài.
Goldman Sachs chỉ ra rằng thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ, sự không chắc chắn về lạm phát, việc phát hành trái phiếu quy mô lớn liên quan đến AI và lo ngại của thị trường về việc tăng lãi suất thực cân bằng là những yếu tố thúc đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ tăng trong đợt này, trong khi nghiệp vụ repo trái phiếu quốc gia và việc điều chỉnh cơ cấu phát hành không ảnh hưởng đến các yếu tố trên. Do đó, Goldman Sachs cho rằng can thiệp lần này chỉ tạm thời làm dịu áp lực, nhưng không thể thay đổi xu hướng của lợi suất trái phiếu dài hạn.
Giá tiền điện tử
Thêm
