Bitget App
Giao dịch thông minh hơn
Mua CryptoThị trườngGiao dịchFutures‌EarnQuảng trườngThêm
Lập trường của Kashkari thay đổi hoàn toàn: Từ dự đoán cắt giảm lãi suất sang “có thể tăng thêm một lần”! Sự chia rẽ gay gắt bên trong Cục Dự trữ Liên bang Mỹ?

Lập trường của Kashkari thay đổi hoàn toàn: Từ dự đoán cắt giảm lãi suất sang “có thể tăng thêm một lần”! Sự chia rẽ gay gắt bên trong Cục Dự trữ Liên bang Mỹ?

金融界金融界2026/06/30 01:12
Hiển thị bản gốc
Theo:金融界

Vào thứ Sáu tuần trước, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Minneapolis Neil Kashkari cho biết ông đã thay đổi rõ rệt quan điểm về lộ trình lãi suất trong ba tháng qua.

Ông lưu ý rằng vào tháng 3 năm nay, ông vẫn dự đoán Fed có thể sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản; nhưng hiện tại, trong dự báo của mình, ông đã “đánh dấu” khả năng Fed sẽ tăng lãi suất một lần trong năm nay.

Quan điểm của Kashkari phản ánh rõ sự chuyển biến trong nội bộ Fed. Vào tháng 3, không ai trong số 19 quan chức Fed dự đoán sẽ tăng lãi suất trong năm; nhưng hiện tại, trong số 18 quan chức cấp cao, đã có 9 người dự đoán sẽ tăng ít nhất một lần, trong đó 6 người dự đoán tăng hơn một lần. Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh vẫn chưa đưa ra dự báo rõ ràng.

Thị trường cũng đã điều chỉnh kỳ vọng: hiện tại các nhà giao dịch cho rằng xác suất Fed nâng lãi suất đã tăng lên 67%, tăng mạnh so với mức 25% đầu tháng 6.

Về mặt truyền thông chính sách, Warsh trước đó đã phê bình việc các quan chức Fed “phát biểu quá nhiều”, nhưng Kashkari vẫn tích cực thể hiện quan điểm trong buổi thảo luận tại Aspen Ideas Festival.

Ông cho biết mình không chắc lệnh ngừng bắn mong manh liên quan đến Iran có thể được duy trì, đồng thời chỉ ra giá dầu dù giảm rõ rệt sau khi công bố thỏa thuận nhưng rủi ro địa chính trị vẫn chưa thực sự tiêu tan.

Kashkari nói: “Tôi không tin Iran sẽ tuân thủ bất kỳ thỏa thuận nào đã đạt được.” Ông bổ sung: “Có dấu hiệu cho thấy họ có thể đã vi phạm ở một số phương diện nào đó, vì vậy tôi không cho rằng tình hình Trung Đông đã ‘hoàn toàn ổn định trở lại’.”

Theo các báo cáo, phía Iran đã yêu cầu ít nhất ba tàu chở dầu qua eo biển Hormuz quay đầu, trong khi Tổng thống Mỹ Trump cho rằng Iran đã vi phạm thỏa thuận ngừng bắn và tiến hành các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái.

Về lạm phát, Kashkari cho biết ngay cả khi loại trừ nhân tố Iran và giá dầu, lạm phát vẫn ở mức “quá cao”.

Ông nói: “Lạm phát cơ bản đi ngang thậm chí còn nhích lên, điều này rất đáng lo ngại. Liệu có khả năng phải tăng lãi suất không? Tất nhiên là có, đó cũng là lý do tôi đánh dấu một lần tăng lãi suất trên dot plot, nhưng vẫn cần xem thêm nhiều dữ liệu nữa.”

Ông chỉ ra thêm rằng áp lực lạm phát một phần đến từ làn sóng đầu tư vào cơ sở hạ tầng liên quan tới trí tuệ nhân tạo, đặc biệt là chi phí xây dựng trung tâm dữ liệu đang tăng cao.

“Tất cả các mức giá liên quan đến các lĩnh vực này đều tăng rất nhanh,” ông nói.

Các mô hình kinh tế truyền thống cho rằng lương là yếu tố chính thúc đẩy lạm phát, nhưng Kashkari chỉ ra rằng năm nay mức tăng lương trên thị trường lao động chỉ ở mức vừa phải, không phải là nguồn gốc lạm phát chủ yếu, điều này buộc Fed phải đánh giá lại cơ chế hình thành lạm phát.

Ông nói: “Chúng tôi đang đánh giá lại nguyên nhân lạm phát, đây là một thời điểm phân tích cực kỳ phức tạp đối với quá trình hoạch định chính sách.”

Về dài hạn, ông cho rằng đầu tư vào AI đang khiến “lãi suất trung tính” – tức mức lãi suất mà nền kinh tế đạt toàn dụng lao động và lạm phát ở trạng thái ổn định – tăng cao hơn.

Ông chỉ ra dòng vốn lớn đổ vào các lĩnh vực như trung tâm dữ liệu AI, khiến cấu trúc lợi nhuận vốn thay đổi và từ đó kéo mặt bằng lãi suất lên cao.

“Nền kinh tế tái phân bổ vốn thông qua lãi suất cao hơn – đó là một trong những cơ chế hoạt động,” ông nói.

Kashkari còn cho biết, hiện nay lãi suất vay mua nhà ở mức 6% đến 6,5% một phần là do dòng vốn đang chuyển hướng vào các lĩnh vực tiềm năng lợi nhuận cao như trung tâm dữ liệu thay vì bất động sản nhà ở.

Ông kết luận, về lâu dài, AI có thể giúp nâng cao năng suất và giảm áp lực lạm phát, nhưng “viễn cảnh lý tưởng về AI” này có thể mất nhiều thời gian hơn so với kỳ vọng của thị trường mới có thể trở thành hiện thực.

0
0

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.
APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.
Khóa ngay!

Bạn cũng có thể thích

Từ mua yên Nhật đến tăng giao dịch repo trái phiếu chính phủ Mỹ, Bà Janet Yellen trở thành Bộ trưởng Tài chính Mỹ can thiệp thị trường tích cực nhất trong nhiều thập kỷ qua

Trong vòng một tháng qua, Besant đã dẫn đầu các động thái mua vào yên Nhật tại Mỹ lần đầu tiên trong ba mươi năm, ám chỉ việc cắt giảm quy mô phát hành trái phiếu dài hạn, đồng thời tuyên bố sẽ "ít nhất tăng gấp đôi" việc mua lại trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn từ 10 năm đến 30 năm. Chuỗi hành động này đã khiến thị trường khó có thể bỏ qua ý đồ chính sách đằng sau đó. Các nhà phân tích nhận định, Besant ít nhất là Bộ trưởng Tài chính có sự can thiệp mạnh mẽ nhất kể từ đầu những năm 2000, với mục tiêu ngăn chặn lợi suất tăng là điều vô cùng rõ ràng.

华尔街见闻2026/08/20 18:31

Bescent tuyên bố có thể tăng cường mua lại trái phiếu Mỹ, mỗi lần có thể vượt 4 tỷ đô, chiến tranh kinh tế với Iran có thể thay thế hành động quân sự.

Theo Besant, Bộ Tài chính sở hữu bộ công cụ mạnh mẽ, lợi suất trái phiếu dài hạn không phản ánh các yếu tố cơ bản, thanh khoản của trái phiếu kỳ hạn 30 năm đặc biệt thấp, quy mô mua lại sẽ được điều chỉnh theo điều kiện; đầu tư AI khiến doanh nghiệp gần như không nhạy cảm với lợi suất khi phát hành trái phiếu; vào thứ Hai tuần tới sẽ tổ chức họp báo để trình bày kế hoạch hành động đối với Iran, Mỹ sẽ áp dụng các biện pháp trừng phạt "nghiêm khắc nhất trong lịch sử" đối với Iran, trong quá trình gây sức ép kinh tế, phía Mỹ không nhất thiết phải khởi động một cuộc tấn công quân sự quy mô lớn đối với Iran. Ông nhấn mạnh lại chính sách đồng đô la mạnh, cho biết đồng đô la đang trở lại mức của hai tháng trước, không lý giải được đà tăng giá dầu vào thứ Năm.

华尔街见闻2026/08/20 17:51

"Hoạt động xoắn" của Bessent thực sự có thể kìm hãm lãi suất dài hạn không? Goldman Sachs: Vấn đề tài khóa mới là gốc rễ, phí hạn mức có thể tồn tại lâu dài.

Goldman Sachs chỉ ra rằng thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ, sự không chắc chắn về lạm phát, việc phát hành trái phiếu quy mô lớn liên quan đến AI và lo ngại của thị trường về việc tăng lãi suất thực cân bằng là những yếu tố thúc đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ tăng trong đợt này, trong khi nghiệp vụ repo trái phiếu quốc gia và việc điều chỉnh cơ cấu phát hành không ảnh hưởng đến các yếu tố trên. Do đó, Goldman Sachs cho rằng can thiệp lần này chỉ tạm thời làm dịu áp lực, nhưng không thể thay đổi xu hướng của lợi suất trái phiếu dài hạn.

华尔街见闻2026/08/20 15:36