Đồng đô la Mỹ bị mua quá mức
Morning FX
2. Giá dầu giảm, kỳ vọng tăng lãi suất khó hỗ trợ
Động lực chính khiến đô la Mỹ mạnh lên lần này đến từ việc thị trường định giá trước chính sách diều hâu của FED,chỉ số đô la Mỹ có mối liên hệ cao với kỳ vọng tăng lãi suất một năm tới của FED.
Hiện tại, thị trường đã định giá FED sẽ tăng lãi suất 1,3 lần trong năm nay, xác suất tăng lãi suất trước tháng 9 là 75%, đã giảm so với mức cao sau cuộc họp FOMC tháng 6, nhưng mức giảm lãi suất đô la vẫn chưa theo kịp mức giảm mạnh của giá dầu.Giá dầu giảm sẽ dần làm dịu lạm phát,giảm nhu cầu FED tăng lãi suất,lập luận hỗ trợ đô la từ phía lãi suất ngày càng yếu dần.
3. Dữ liệu kinh tế bước vào cửa sổ suy yếu theo mùa
Tháng 6-7, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ thường có xu hướng yếu theo mùa. Một mặt, trường học nghỉ hè khiến nhiều vị trí tạm thời trong giáo dục công bị nghỉ việc và khá nhiều phụ nữ rút khỏi lực lượng lao động để trông con thời gian hè; mặt khác, tháng 7 các hãng xe hơi và ngành sản xuất thường tạm dừng để bảo trì, công nhân cũng nghỉ tạm thời. Do đó, dữ liệu việc làm mùa hè chịu tác động giảm tự nhiên, các chỉ số tần suất cao như JOLTS, ISM ngành sản xuất đều có khả năng suy yếu.
4. Tác động tích cực từ AI đã được phản ánh, biên lợi ích giảm dần
AI thúc đẩy năng suất Mỹ tăng là logic lợi ích trung-dài hạn cho đô la Mỹ, nhưng trong ngắn hạn tác động này đã được phản ánh vào sức mạnh của đồng đô la.Báo cáo khảo sát nhà đầu tư tháng 6 của Bank of America cho biết, 80% tổ chức tin rằng mua vào ngành bán dẫn toàn cầu là giao dịch đông đúc nhất hiện nay. Khibiến động cổ phiếu công nghệ tăng, có thể làm yếu đi động lực dòng vốn ngoại tiếp tục chảy vào tài sản đô la.
5. Lợi suất trú ẩn địa chính trị hỗ trợ đô la tiếp tục giảm
Khi Mỹ và Iran ký bản ghi nhớ ngừng bắn, tình hình Trung Đông hạ nhiệt đáng kể, lưu lượng qua eo biển Hormuz phục hồi về mức bình thường khoảng 30%, lưu thông toàn bộ eo biển Trung Đông hồi phục khoảng 60%, phần lợi suất trú ẩn địa chính trị từng hỗ trợ sức mạnh đô la đang giảm nhanh chóng.
Tóm tắt:
Hiện nayvị thế mua đô la Mỹ khá đông, cộng hưởng thêm nhiều yếu tố như giá dầu giảm, dữ liệu kinh tế mùa hè suy yếu theo chu kỳ, tác động tích cực từ AI đã được ghi nhận, rủi ro địa chính trị lắng dịu,... áp lực điều chỉnh mạnh từ đỉnh trong ngắn hạn đang gia tăng đối với đô la.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Từ mua yên Nhật đến tăng giao dịch repo trái phiếu chính phủ Mỹ, Bà Janet Yellen trở thành Bộ trưởng Tài chính Mỹ can thiệp thị trường tích cực nhất trong nhiều thập kỷ qua
Trong vòng một tháng qua, Besant đã dẫn đầu các động thái mua vào yên Nhật tại Mỹ lần đầu tiên trong ba mươi năm, ám chỉ việc cắt giảm quy mô phát hành trái phiếu dài hạn, đồng thời tuyên bố sẽ "ít nhất tăng gấp đôi" việc mua lại trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn từ 10 năm đến 30 năm. Chuỗi hành động này đã khiến thị trường khó có thể bỏ qua ý đồ chính sách đằng sau đó. Các nhà phân tích nhận định, Besant ít nhất là Bộ trưởng Tài chính có sự can thiệp mạnh mẽ nhất kể từ đầu những năm 2000, với mục tiêu ngăn chặn lợi suất tăng là điều vô cùng rõ ràng.
Bescent tuyên bố có thể tăng cường mua lại trái phiếu Mỹ, mỗi lần có thể vượt 4 tỷ đô, chiến tranh kinh tế với Iran có thể thay thế hành động quân sự.
Theo Besant, Bộ Tài chính sở hữu bộ công cụ mạnh mẽ, lợi suất trái phiếu dài hạn không phản ánh các yếu tố cơ bản, thanh khoản của trái phiếu kỳ hạn 30 năm đặc biệt thấp, quy mô mua lại sẽ được điều chỉnh theo điều kiện; đầu tư AI khiến doanh nghiệp gần như không nhạy cảm với lợi suất khi phát hành trái phiếu; vào thứ Hai tuần tới sẽ tổ chức họp báo để trình bày kế hoạch hành động đối với Iran, Mỹ sẽ áp dụng các biện pháp trừng phạt "nghiêm khắc nhất trong lịch sử" đối với Iran, trong quá trình gây sức ép kinh tế, phía Mỹ không nhất thiết phải khởi động một cuộc tấn công quân sự quy mô lớn đối với Iran. Ông nhấn mạnh lại chính sách đồng đô la mạnh, cho biết đồng đô la đang trở lại mức của hai tháng trước, không lý giải được đà tăng giá dầu vào thứ Năm.
Cuối cùng thị trường gấu đã chuyển thành thị trường bò
"Hoạt động xoắn" của Bessent thực sự có thể kìm hãm lãi suất dài hạn không? Goldman Sachs: Vấn đề tài khóa mới là gốc rễ, phí hạn mức có thể tồn tại lâu dài.
Goldman Sachs chỉ ra rằng thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ, sự không chắc chắn về lạm phát, việc phát hành trái phiếu quy mô lớn liên quan đến AI và lo ngại của thị trường về việc tăng lãi suất thực cân bằng là những yếu tố thúc đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ tăng trong đợt này, trong khi nghiệp vụ repo trái phiếu quốc gia và việc điều chỉnh cơ cấu phát hành không ảnh hưởng đến các yếu tố trên. Do đó, Goldman Sachs cho rằng can thiệp lần này chỉ tạm thời làm dịu áp lực, nhưng không thể thay đổi xu hướng của lợi suất trái phiếu dài hạn.
Giá tiền điện tử
Thêm
