Chứng khoán Mỹ sẽ đối mặt với thử thách quan trọng trong mùa báo cáo tài chính quý 2! Goldman Sachs lạc quan dự báo: lợi nhuận doanh nghiệp có khả năng tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ
Theo thông tin từ Tài chính Zhìtōng, các chiến lược gia của Goldman Sachs, bao gồm Ben Snider, đã chỉ ra trong báo cáo ngày 26 tháng 6 rằng, sau khi gần như toàn bộ động lực thúc đẩy chỉ số S&P 500 tăng điểm trong năm qua đều đến từ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, mùa công bố báo cáo tài chính quý II sắp tới sẽ là một phép thử then chốt đối với thị trường chứng khoán Mỹ.
Các ông lớn Phố Wall sẽ mở màn cho mùa báo cáo tài chính quý II vào tuần của ngày 13 tháng 7, dự kiến đến đầu tháng 8, khoảng ba phần tư tổng vốn hóa của chỉ số S&P 500 sẽ công bố kết quả kinh doanh. Là công ty niêm yết có vốn hóa lớn nhất hiện nay, Nvidia (NVDA.US) dự kiến sẽ công bố báo cáo tài chính vào ngày 26 tháng 8.
Goldman Sachs dự đoán rằng, nhờ môi trường kinh tế duy trì ổn định cùng với việc tiếp tục đầu tư vào cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI), lợi nhuận doanh nghiệp quý II sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ. Hiện tại, các nhà phân tích phần lớn dự đoán lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của các thành viên chỉ số S&P 500 trong quý II sẽ tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái, đây sẽ là kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận cao nhất trước mùa công bố báo cáo kể từ năm 2021.
Đối với nhà đầu tư, vai trò của mùa báo cáo tài chính lần này càng trở nên quan trọng, bởi trong năm vừa qua động lực chính thúc đẩy thị trường chứng khoán tăng điểm không phải là do sự mở rộng định giá mà là từ sự tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp. Trong năm qua, chỉ số S&P 500 tăng mạnh, nhưng hệ số giá/lợi nhuận kỳ vọng (P/E) gần như duy trì ở mức 20 lần. Nếu doanh nghiệp tiếp tục công bố kết quả vượt kỳ vọng, xu hướng tăng của thị trường có thể tiếp tục được củng cố. Tuy nhiên, khi kỳ vọng lợi nhuận ngày càng bị đẩy lên cao, những doanh nghiệp không đáp ứng được kỳ vọng lạc quan của nhà đầu tư cũng sẽ đối mặt với rủi ro thất vọng lớn hơn.
Lợi nhuận doanh nghiệp quý I vượt kỳ vọng
Goldman Sachs chỉ ra, lợi nhuận doanh nghiệp quý I năm nay tăng trưởng vượt xa dự báo của thị trường. Trước đó, các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng lợi nhuận quý I là 12% so với cùng kỳ, nhưng thực tế mức tăng đạt 27%, vượt dự báo 15 điểm phần trăm.
Goldman Sachs dự đoán, hiệu suất lợi nhuận quý II vẫn sẽ duy trì mạnh mẽ, nhưng do kỳ vọng thị trường đã cao nên mức độ vượt kỳ vọng có thể sẽ thấp hơn quý I. Goldman Sachs dự đoán lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của các thành viên S&P 500 cả năm 2026 sẽ tăng trưởng 24%.
Khu vực AI vẫn là động lực cốt lõi thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp. Goldman Sachs ước tính, các doanh nghiệp liên quan cơ sở hạ tầng AI sẽ đóng góp gần 60% tổng tăng trưởng lợi nhuận quý II của S&P 500. Trong đó, riêng hai công ty Micron Technology (MU.US) và Nvidia dự kiến đóng góp hơn 40% tăng trưởng lợi nhuận chỉ số. Các đóng góp quan trọng khác còn có Broadcom (AVGO.US), Microsoft (MSFT.US), Google (GOOGL.US) và Apple (AAPL.US).
Xét theo ngành, Goldman Sachs dự đoán, công nghệ và năng lượng sẽ là hai ngành có tăng trưởng lợi nhuận nhanh nhất. Trong đó, nhờ giá năng lượng tăng, lợi nhuận ngành năng lượng (XLE) dự kiến sẽ tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận ngành công nghệ thông tin dự kiến tăng gần 60%. Ngược lại, các ngành như chăm sóc sức khỏe (IYH) và tiêu dùng tùy chọn (IYC) dự kiến tăng trưởng lợi nhuận tương đối yếu hơn.
Nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi sát khả năng doanh nghiệp duy trì biên lợi nhuận trong bối cảnh chi phí tăng lên. Goldman Sachs cho biết, giá năng lượng tăng cùng áp lực chuỗi cung ứng kéo dài khiến chi phí đầu vào của nhiều doanh nghiệp tăng cao, do đó từ sau mùa công bố báo cáo tài chính quý I, các nhà phân tích đã hạ dự báo biên lợi nhuận. Hiện kỳ vọng đồng thuận trên thị trường cho thấy, biên lợi nhuận trung vị của các thành viên S&P 500 sẽ giữ gần như không thay đổi so với cùng kỳ năm ngoái.
Chi tiêu vốn AI của các doanh nghiệp điện toán đám mây quy mô siêu lớn liệu có mang lại lợi nhuận?
Một trọng tâm khác là các công ty công nghệ lớn – thường được gọi là các doanh nghiệp điện toán đám mây quy mô siêu lớn (hyperscalers) – đang chi mạnh vào cơ sở hạ tầng AI. Goldman Sachs cho biết, nhà đầu tư ngày càng kỳ vọng rằng các công ty này, sau khi đổ hàng trăm tỷ đô la vào chi phí vốn liên quan tới AI, sẽ có thể thu về hiệu quả thực sự từ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận. Mặc dù Goldman Sachs cho rằng ngân sách chi vốn cho năm 2026 gần như đã được xác định, nhưng các phát biểu của ban lãnh đạo về kế hoạch đầu tư năm 2027 sẽ ngày càng quan trọng trong thời gian tới.
Bên cạnh các “ông lớn” công nghệ, nhà đầu tư cũng quan tâm nhiều hơn tới tiến độ ứng dụng AI của các doanh nghiệp Mỹ khác. Goldman Sachs cho biết, hiện nhiều doanh nghiệp đang tăng chi thêm cho AI thay vì cắt giảm các chi phí khác, điều này cũng làm dấy lên nghi vấn của thị trường về việc cần bao lâu để những khoản đầu tư này thực sự chuyển hóa thành tăng trưởng lợi nhuận.
Dù triển vọng lợi nhuận vẫn khả quan, Goldman Sachs chỉ ra rằng tâm lý của nhà đầu tư ngày một lạc quan hơn. Chỉ số tâm lý chứng khoán Mỹ của Goldman Sachs gần đây đã lên mức cao nhất kể từ tháng 12/2024, cho thấy kỳ vọng của thị trường trước mùa công bố kết quả kinh doanh đã khá cao.
Hiện Goldman Sachs dự đoán chỉ số S&P 500 sẽ tăng lên 8000 điểm vào cuối năm 2026, cao hơn khoảng 9% so với mức hiện tại. Dự báo này dựa trên tiền đề lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục tăng trưởng, cùng với kỳ vọng kinh tế Mỹ năm nay vẫn đạt mức tăng khoảng 2%.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Từ mua yên Nhật đến tăng giao dịch repo trái phiếu chính phủ Mỹ, Bà Janet Yellen trở thành Bộ trưởng Tài chính Mỹ can thiệp thị trường tích cực nhất trong nhiều thập kỷ qua
Trong vòng một tháng qua, Besant đã dẫn đầu các động thái mua vào yên Nhật tại Mỹ lần đầu tiên trong ba mươi năm, ám chỉ việc cắt giảm quy mô phát hành trái phiếu dài hạn, đồng thời tuyên bố sẽ "ít nhất tăng gấp đôi" việc mua lại trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn từ 10 năm đến 30 năm. Chuỗi hành động này đã khiến thị trường khó có thể bỏ qua ý đồ chính sách đằng sau đó. Các nhà phân tích nhận định, Besant ít nhất là Bộ trưởng Tài chính có sự can thiệp mạnh mẽ nhất kể từ đầu những năm 2000, với mục tiêu ngăn chặn lợi suất tăng là điều vô cùng rõ ràng.
Bescent tuyên bố có thể tăng cường mua lại trái phiếu Mỹ, mỗi lần có thể vượt 4 tỷ đô, chiến tranh kinh tế với Iran có thể thay thế hành động quân sự.
Theo Besant, Bộ Tài chính sở hữu bộ công cụ mạnh mẽ, lợi suất trái phiếu dài hạn không phản ánh các yếu tố cơ bản, thanh khoản của trái phiếu kỳ hạn 30 năm đặc biệt thấp, quy mô mua lại sẽ được điều chỉnh theo điều kiện; đầu tư AI khiến doanh nghiệp gần như không nhạy cảm với lợi suất khi phát hành trái phiếu; vào thứ Hai tuần tới sẽ tổ chức họp báo để trình bày kế hoạch hành động đối với Iran, Mỹ sẽ áp dụng các biện pháp trừng phạt "nghiêm khắc nhất trong lịch sử" đối với Iran, trong quá trình gây sức ép kinh tế, phía Mỹ không nhất thiết phải khởi động một cuộc tấn công quân sự quy mô lớn đối với Iran. Ông nhấn mạnh lại chính sách đồng đô la mạnh, cho biết đồng đô la đang trở lại mức của hai tháng trước, không lý giải được đà tăng giá dầu vào thứ Năm.
Cuối cùng thị trường gấu đã chuyển thành thị trường bò
"Hoạt động xoắn" của Bessent thực sự có thể kìm hãm lãi suất dài hạn không? Goldman Sachs: Vấn đề tài khóa mới là gốc rễ, phí hạn mức có thể tồn tại lâu dài.
Goldman Sachs chỉ ra rằng thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ, sự không chắc chắn về lạm phát, việc phát hành trái phiếu quy mô lớn liên quan đến AI và lo ngại của thị trường về việc tăng lãi suất thực cân bằng là những yếu tố thúc đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ tăng trong đợt này, trong khi nghiệp vụ repo trái phiếu quốc gia và việc điều chỉnh cơ cấu phát hành không ảnh hưởng đến các yếu tố trên. Do đó, Goldman Sachs cho rằng can thiệp lần này chỉ tạm thời làm dịu áp lực, nhưng không thể thay đổi xu hướng của lợi suất trái phiếu dài hạn.
Giá tiền điện tử
Thêm
