Nhân dân tệ vượt ngưỡng 6,80, liệu sẽ tiếp tục tăng giá không?
Morning FX
Được thúc đẩy bởi dữ liệu xuất khẩu mạnh mẽ và tâm lý tích cực từ cuộc hội đàm Trung-Mỹ, tỷ giá nhân dân tệ trên thị trường trong nước đã mạnh mẽ vượt qua mốc 6.80 vào thứ Hai.
I. Nguyên nhân của đợt tăng giá nhân dân tệ lần này
1. Xuất khẩu mạnh mẽ,nhu cầu kết chuyển ngoại tệ của doanh nghiệp cao
Trong tháng 4, xuất khẩu tăng 18,7% so với cùng kỳ, vượt dự kiến, thặng dư thương mại trong một tháng lên đến 84,8 tỷ USD, cả xuất khẩu lẫn nhập khẩu đều duy trì mức tăng trưởng cao. Xuất khẩu mạnh chủ yếu nhờ nhu cầu lớn từ đầu tư các trung tâm dữ liệu toàn cầu và thiết bị điện lực,tỷ trọng xuất khẩu các sản phẩm giá trị gia tăng cao liên tục tăng, tạo nền tảng vững chắc cho việc tăng giá nhân dân tệ.
2. Cuộc gặp Thượng đỉnh Trung-Mỹ tuần này hỗ trợ tâm lý tăng giá nhân dân tệ
Chuyến thăm Trung Quốc của Trump xác nhận diễn ra từ ngày 13-15, Trong vài ngày tới, các quan chức cấp cao Trung Quốc cũng sẽ tham dự hội đàm thương mại tại Hàn Quốc, thị trường kỳ vọng hai bên Mỹ-Trung có thể đạt được thiện chí trong hợp tác kinh tế thương mại và giảm căng thẳng khu vực đồng thuận, từ đó tạo lực đẩy tâm lý cho nhân dân tệ tăng giá. Đồng thời, chỉ số quyền chọn RR phản ánh tâm lý thị trường cũng giảm, cho thấy xu hướng thị trường kỳ vọng mạnh mẽ vào việc nhân dân tệ tăng giá trong ngắn hạn.
3. Tỷ giá trung tâm liên tục tăng, chính sách điều tiết củng cố xu hướng lên giá
Tỷ giá trung tâm hôm thứ Hai được nâng thêm 35 điểm theo hướng nhân dân tệ tăng giá lên 6.8467, mức cao nhất kể từ ngày 24/3/2023.Kể từ tháng 4, tỷ giá trung tâm đã tăng tổng cộng 727 điểm từ mức 6.9194.Sự điều chỉnh liên tục của tỷ giá trung tâm đã củng cố hơn nữa kỳ vọng tăng giá của thị trường.
II. Tỷ giá nhân dân tệ sẽ tiếp tục tăng?
1. Áp lực mua ngoại tệ theo mùa vụ
Xét theo quy luật mùa vụ, tháng 5 không phải là thời điểm truyền thống nhân dân tệ tăng giá. Theo thống kê sơ bộ, quy mô mua ngoại tệ để chia cổ tức từ tháng 6 đến tháng 8 của các doanh nghiệp Trung Quốc khoảng 59 tỷ USD, một số doanh nghiệp có thể sẽ mua ngoại tệ trước, dẫn đến nhu cầu mua ngoại tệ trên thị trường tăng lên.

2. Các dữ liệu kinh tế Mỹ ổn định hỗ trợ chỉ số dollar Mỹ
Hiện tại các dữ liệu kinh tế Mỹ và thị trường cổ phiếu Mỹ đều chưa tạo điều kiện để chỉ số dollar lao dốc mạnh. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp công bố hôm thứ Sáu tuần trước vượt kỳ vọng, thị trường giữ nguyên kỳ vọng Fed nâng lãi suất trong năm nay ở mức 10%.
Đối với euro, hiện tại chỉ số bất ngờ kinh tế Citi của châu Âu và Mỹ đang phân hóa nghiêm trọng,chi phí năng lượng cao gây áp lực cho kinh tế Khu vực đồng Euro,khả năng vượt qua ngưỡng kháng cự 1.18 của EURUSD là khá khó.
Đối với yen Nhật,hiệu quả can thiệp tỷ giá của Nhật Bản vào tuần trước đã giảm dần, trong khi giá dầu tăng cao cộng với dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ, USDJPY nhận hỗ trợ vững chắc quanh mức 155.00.
III. Kết luận
1. Trong ngắn hạn, sau khi nhân dân tệ vượt qua mốc 6.80, không gian giảm giá tiếp tục được mở rộng, dưới tác động tâm lý có thể tiếp tục tăng lên vùng 6.75. Tuy nhiên do chịu áp lực mùa vụ mua ngoại tệ và sự ổn định của chỉ số dollar Mỹ, không gian để nhân dân tệ tăng mạnh trong ngắn hạn sẽ bị hạn chế, dự kiến dao động quanh vùng 6.75-6.85.
2. Về trung và dài hạn, triển vọng tăng giá của nhân dân tệ vẫn tích cực. Cơ cấu xuất khẩu tiếp tục được cải thiện, thặng dư thương mại tạo nền tảng vững chắc cho tỷ giá; kinh tế trong nước phục hồi liên tục, chính sách ổn định tăng trưởng liên tục được thúc đẩy, sức hấp dẫn của tài sản nhân dân tệ sẽ không ngừng tăng lên, cuối năm vẫn có thể hướng tới mốc 6.7.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Lửa chiến tranh thương mại lan tới cuộc bầu cử: Hành động áp thuế của Trump khiến Đảng Cộng hòa chịu áp lực trong kỳ bầu cử giữa kỳ
Trump giảm một phần thuế nhập khẩu thịt bò, áp thuế 50% đối với hàng hóa trị giá 20 tỷ USD từ Canada, tác động trực tiếp đến các bang chiến lược như Maine, Michigan, Ohio, Alaska trong cuộc bầu cử Thượng viện. Theo phân tích, trong cuộc bầu cử năm 2024, tác động kinh tế từ thuế trả đũa của Canada đối với các bang Trump thắng lớn gấp đôi so với các bang mà ứng viên Đảng Dân chủ Harris chiến thắng.

Chỉ số PCE, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, cao hơn dự kiến một chút; Core PCE "khó giảm", khả năng tăng lãi suất trong tháng 9 vẫn còn bỏ ngỏ khiến bài phát biểu của Waller vào thứ Sáu càng thu hút sự chú ý.
Các dữ liệu được công bố vào thứ Tư như PCE cho thấy lạm phát tiềm ẩn ở Mỹ khá ôn hòa, tiêu dùng thực tế khá yếu nhưng hoạt động kinh tế vẫn có sức mạnh. Sau khi PCE được công bố, thị trường tương lai dự đoán xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 tăng nhẹ lên khoảng 40%. Truyền thông cho biết lạm phát của Hoa Kỳ trong tháng 7 vẫn dai dẳng, hiện chưa rõ Waller sẽ nhìn nhận vấn đề lạm phát như thế nào. “Hãng thông tấn mới của Fed” đã đăng bài viết với tiêu đề “Chủ tịch Fed sẽ đến Jackson Hole, lập trường về lạm phát chưa rõ ràng” và trích dẫn quan điểm của Chủ tịch Fed Boston, cho rằng nếu lạm phát không được cải thiện liên tục thì phù hợp với việc “tăng lãi suất sớm”.

