Liệu có chắc chắn sẽ giảm? Những nhà đầu tư vàng bị "lời nguyền lãi suất cao" kiểm soát chặt chẽ

Vào phiên châu Âu thứ Hai (ngày 11/5), giá vàng giao ngay (XAU/USD) giảm mạnh trong ngắn hạn, từng giảm xuống gần 4690 USD. Mặc dù rủi ro địa chính trị Trung Đông vẫn đang ở mức cao, logic trú ẩn lẽ ra phải hỗ trợ cho giá vàng, nhưng kỳ vọng chu kỳ lãi suất cao của Mỹ được kéo dài đã tăng mạnh, khiến một phần dòng tiền chọn chốt lời. Trong bối cảnh các yếu tố tăng giảm đan xen, vàng chịu áp lực trong ngắn hạn, tâm lý thị trường bị chi phối bởi kỳ vọng chính sách, xu hướng giá vàng ngắn hạn đang đối diện với áp lực điều chỉnh do lực chốt lời.

[Tin tức nổi bật]

Hiện tại, logic cốt lõi của thị trường đang chuyển từ yếu tố trú ẩn sang điều chỉnh lại “rủi ro lạm phát” và “kỳ vọng lãi suất”. Trump từ chối đề xuất ngừng bắn mới nhất của Iran, cho rằng phản ứng của họ là “không thể chấp nhận được”, trong khi Iran yêu cầu Mỹ bồi thường thiệt hại chiến tranh và từ chối các yêu cầu quá mức từ phía Mỹ, tình trạng căng thẳng giữa Iran và Mỹ khiến tình hình Trung Đông khó hạ nhiệt trong ngắn hạn.

Khác với trước đây, vòng này thị trường tập trung hơn vào rủi ro lạm phát do giá năng lượng tăng cao. Khi vận chuyển qua eo biển Hormuz gặp trở ngại, giá dầu thô quốc tế duy trì ở mức cao đã đẩy kỳ vọng nhập khẩu lạm phát lên, có thể buộc Fed kéo dài chu kỳ lãi suất cao. Thị trường vàng đang rơi vào trạng thái “hai chiều đối đầu”: căng thẳng Trung Đông gia tăng hỗ trợ nhu cầu trú ẩn, trong khi kinh tế Mỹ mạnh và kỳ vọng lãi suất cao lại hạn chế không gian tăng của giá vàng.

Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 4 của Mỹ tuần trước trở thành điểm then chốt, với số việc làm mới tăng thêm 115.000 việc làm vượt kỳ vọng, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,3%, sức mạnh của thị trường việc làm vượt dự báo, khiến kỳ vọng Fed hạ lãi suất nhanh trong năm nay giảm nhiệt, đồng thời lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và chỉ số đô la Mỹ đều tăng mạnh.

Dòng tiền cũng thể hiện sự phân hóa, khi dòng tiền trú ẩn tiếp tục chảy vào ETF vàng và vàng vật chất, nhưng dòng tiền đầu cơ ngắn hạn lại giảm vị thế mua ở mức cao; nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương toàn cầu vẫn là lực hỗ trợ lâu dài. Trong ngắn hạn, thị trường tập trung vào chính sách của Fed và số liệu kinh tế Mỹ, nếu lạm phát tăng trở lại và lãi suất cao duy trì, vàng sẽ chịu áp lực; nếu kinh tế Mỹ giảm tốc mạnh, logic trú ẩn và kỳ vọng hạ lãi suất có thể trở lại dẫn dắt giá vàng, thị trường đang đợi biến số mới phá vỡ thế cân bằng hiện tại.

[Phân tích thị trường mới nhất]