Metaplanet bắt đầu chương trình mua lại cổ phiếu để giải quyết sự sụt giảm mNAV

Công ty kho bạc bitcoin của Nhật Bản, Metaplanet, đã tiết lộ kế hoạch mua lại tối đa 150 triệu cổ phiếu phổ thông, tương đương 13% tổng số cổ phiếu đã phát hành (không bao gồm cổ phiếu quỹ).

Công ty cho biết chương trình mua lại này nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và hơn nữa là cải thiện giá trị thị trường trên giá trị tài sản ròng (mNAV) đang giảm, chỉ số đo lường giá trị doanh nghiệp so với giá trị nắm giữ bitcoin của công ty.

"Chúng tôi nhận thấy rằng do biến động thị trường gia tăng và mNAV giảm, giá cổ phiếu của chúng tôi hiện tại không phản ánh đầy đủ giá trị kinh tế nội tại," Metaplanet cho biết.

Mặc dù giá cổ phiếu của công ty đã tăng 43,4% tính từ đầu năm đến nay, mức giá hiện tại là 499 yên Nhật vẫn thấp hơn 73% so với mức giá đóng cửa cao nhất là 1.895 yên ghi nhận vào ngày 16 tháng 6, theo dữ liệu từ Yahoo Finance . mNAV của Metaplanet đã đạt mức cao nhất là 10,33x vào ngày 13 tháng 2. Hiện tại, chỉ số này là 1,03x, phục hồi từ mức thấp nhất là 0,88x vào ngày 17 tháng 10.

"Trước tình hình này, Công ty đã thiết lập một chương trình mua lại cổ phiếu như một phần trong chính sách phân bổ vốn có kỷ luật," công ty viết, đồng thời lưu ý rằng chương trình này sẽ "đặc biệt hiệu quả" khi mNAV giảm xuống dưới 1,0x.

Để thực hiện chương trình này, hội đồng quản trị của Metaplanet đã phê duyệt việc thành lập một hạn mức tín dụng với khả năng vay tối đa 500 triệu đô la, kéo dài trong một năm bắt đầu từ ngày 29 tháng 10 năm 2025. Việc mua lại cổ phiếu sẽ được thực hiện trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo.

Kể từ khi triển khai chiến lược bitcoin vào tháng 4 năm 2024, công ty niêm yết tại Tokyo này đã tích lũy được 30.823 BTC, trị giá khoảng 3,5 tỷ đô la. Hiện tại, đây là kho bạc bitcoin doanh nghiệp lớn thứ tư trên toàn cầu và lớn nhất tại châu Á.

Trong công bố hôm thứ Ba, công ty nhắc lại mục tiêu đạt 210.000 BTC vào cuối năm 2027.

Giá trị thị trường trên giá trị tài sản ròng

Được xem là một chỉ số quan trọng phản ánh sức khỏe tài chính của các công ty kho bạc tài sản số, mNAV là chỉ số then chốt thể hiện khả năng huy động vốn và tích lũy thêm crypto mà không làm loãng quyền sở hữu của cổ đông. 

Sự sụt giảm gần đây của mNAV tại Metaplanet đã làm dấy lên lo ngại không chỉ về khả năng tồn tại lâu dài của công ty mà còn về mô hình kinh doanh cơ bản của các công ty kho bạc tài sản số nói chung.

Một số công ty kho bạc tài sản số khác cũng đã chứng kiến mNAV giảm xuống dưới 1x, bao gồm các công ty kho bạc ETH lớn như BitMine và SharpLink Gaming. 

Trong một cuộc phỏng vấn tại podcast "The Crypto Beat" của The Block, nhà sáng lập Consensys kiêm Chủ tịch SharpLink, Joe Lubin, cho biết tỷ lệ mNAV có thể tạm thời giảm tại các công ty kho bạc tài sản số do các xu hướng "chu kỳ" trên thị trường rộng lớn hơn.