"Juda aqldan ozgan!" Koreyalik kichik investorlar "Seuldan Wall Street’ga ko’chmoqda": SK Hynix ADR sotib olishmoqda, uch karra kaldirakli ETF’ga pul tikishmoqda

Koreya mahalliy fond bozoridagi keskin tebranishlar, ko‘plab kichik investorlarni AQSh bozori tomon undamoqda – ammo ular hali ham aynan bir xil AI mavzusiga tikishmoqda.

Koreya Qimmatli qog‘ozlar Depozitariysi ma’lumotlariga ko‘ra, Koreyalik investorlar iyul oyida AQSh aksiyalarini taxminan 4,5 milliard dollarlik sof sotib olgan, bu iyun oyiga nisbatan ancha yuqori va joriy yilning yanvar oyidagi 5 milliard dollarlik cho‘qqisiga yaqinlashgan. Shu bilan birga, Koreya birjasi ma’lumotlariga ko‘ra, o‘tgan haftaning katta qismini kichik investorlar mahalliy aksiyalarni doimiy ravishda sof sotish bilan o‘tkazgan, hatto asosiy indeks texnik buqa bozoriga kirgan bo‘lsa-da, chet ellik investorlar esa aksincha, sof sotib olishga o‘tgan.

Ushbu kapital oqimi orasida, eng e’tiborga molik harakat quyidagicha: Koreyalik investorlar SK hynix kompaniyasining AQShda chiqarilgan Depositary Receipt (ADR) aktsiyalarini taxminan 840 million dollarga sotib olgan, garchi ular aynan shu kompaniyaning aksiyalarini to‘g‘ridan-to‘g‘ri mahalliy bozorda ham olisha oladi. Shu bilan birga, uch baravarlik leverage-ga ega bo‘lgan yarim o‘tkazgich ETF SOXL, iyul oyida Koreyalik investorlar orasida AQShdagi eng ommabop mahsulotga aylangan, leverage mahsulotlari esa oylik eng ko‘p sof sotib olingan oʻnta nomzod orasida to‘rtta o‘rinni egallagan.

Tahlilchilar ogohlantiradiki, Koreya kichik investorlarining bu safar "maydonni almashtirib, tikishni almashtirmaslik" harakati tavakkalchilikni samarali taqsimlashga yordam bermadi hamda ADR narxining yuqoriligi va leverage mahsulotlarining keng tarqalishi haddan tashqari spekulyatsiyaning klassik belgisi bo‘lib, mahalliy bozorda katta noaniqliklarni keltirib chiqarishi mumkin.

ADR sotib olish: 10% premiya bo‘lsa ham, shiddatli xarid – mutaxassislar: "Juda aqldan ozganchalik"

Koreya investorlarining iyul oyida sof sotib olgan 4,5 milliard dollar AQSh aksiyalari ichida, taxminan 840 million dollar SK hynix kompaniyasining AQSh ADR aksiyalariga yo‘naltirildi va bu kompaniya koreyalik investorlar orasida ikkinchi eng ko‘p sotib olingan AQSh qimmatli qog‘oziga aylandi.

Bu harakat bozor kuzatuvchilarini hayratda qoldirdi. Acadian Asset Management-ning katta vitse-prezidenti Owen Lamont ta’kidlashicha, yaqinda SK hynix ADR mahalliy aksiya narxiga nisbatan 10% atrofida primiumga ega bo‘lib, yuqoriroq volatilitetga ega. Lamont shunday dedi:

"Bu mutlaqo telbalik, koreyalik investorlar SK hynix kompaniyasining AQSh Depozitariy aksiyalarini sotib olishlariga hech qanday asos yo‘q."

Lamont aytishicha, bu turdagi narx ixtiloflari oddiy holat emas va ko‘pincha spekulyatsiya avj olganining signalidir. "Bu pufakning belgisi," deydi u va bunday holatni internet pufagi davrida Hindiston kompaniyalari ADR bilan yuzaga kelgan xolislikka qiyoslaydi.

Leverage tikishlar: Uch baravarlik ETF yetakchilik qilmoqda, yuqori xavfli mahsulotlar ko‘paymoqda

Koreyalik investorlarning AQSh aksiyalariga oqimi bilan birga, yuqori leverage mahsulotlariga bo‘lgan qiziqish ham e’tiborni tortmoqda.

Koreya Qimmatli qog‘ozlar Depozitariysi ma’lumotlariga ko‘ra, iyul oyida eng ko‘p sof xarid qilingan AQSh aksiyalari o‘ntaligi ichida to‘rttasi leverage mahsulotlardir. Shulardan Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares ETF eng yuqori o‘rinni egallagan – bu mahsulot yarim o‘tkazgich indeksi kunlik o‘sish-pasayishining uch baravar ko‘paytirilgan natijasini kuzatadi. ProShares UltraPro QQQ va ProShares Ultra QQQ esa to‘rtinchi va oltinchi o‘rinlarni egallagan.

Joriy oy boshidan, ProShares Ultra QQQ ETF ham Koreya investorlarining eng mashhur AQSh aksiyalari o‘ntaligiga kirdi va yettinchi o‘rinni egalladi.

Garchi kapital Seuldan Wall Street tomonga oqayotgan bo‘lsa-da, bir nechta tahlilchilar qayd etishicha, Koreya kichik investorlarining asosiy yondashuvi o‘zgarmagan.

Rayliant Global Advisors tadqiqot bo‘limi boshlig‘i Phillip Wool bunday deydi:

"Qiziq tomoni shundaki, agar siz ma’lumotlarni batafsil tahlil qilsangiz va ular nimani sotib olayotganini ko‘rsangiz, ko‘pchilik hali ham AI hardware (sun’iy intellekt uskunalari) mavzusiga bog‘liq aksiyalarni xarid qilmoqda – bu esa yaqinda mahalliy bozorda eng ko‘p tushgan segmentdir."

Fibonacci Asset Management asoschisi Jung In Yun ta’kidlashicha, Koreyada yarim o‘tkazgich aksiyalari yoki leverage ETF-larda zarar ko‘rgan ayrim treyderlar, endi sifat jihatidan yuqoriroq va likvidligi yuqoriroq deb hisoblangan AQShdagi AI aksiyalariga o‘tayotganini ko‘rsatmoqda.

"Ular AI mavzusidagi pozitsiyalarini kamaytirayotgan bo‘lishlari shart emas, ular shunchaki aynan bir xil fikrni boshqa geografik joyda ifoda etayotgan bo‘lishi mumkin."

Mahalliy buzilish xavfi tizimli zarbadan katta

Koreya kapitalining kirib kelishi AQSh bozoriga haqiqiy zarba bera oladimi? Tahlilchilarning fikri turlicha, biroq umumiy qarashga ko‘ra, tizimli (sistemali) xavf cheklangan.

Wool xavf katta emasligini qayd etadi. U ta’kidladi: Kichik investorlar Koreya bozorida disproporsional kuchga ega bo‘lishi mumkin, biroq AQSh bozori asosan professional institutlar tomonidan boshqariladi, hatto kattaroq miqdordagi Koreya kapital oqimi ham umumiy savdo hajmiga nisbatan juda kichik hisoblanadi.

Lamont esa ko‘proq mahalliy segmentda buzilish xavfiga urg‘u beradi. U qayd etadiki, 2024 yil oxiriga kelib Koreyalik investorlar ham AQShdagi "kvant kontsepsiyali aksiyalar"ga bir yo‘la kirib kelgani va ogohlantirdi: leverage ETFlarning Koreya, Gonkong va AQShda keng tarqalishi, "bozordagi tebranishni kuchaytirishi, muvozanatni buzishi" mumkin.

Koreya kichik investorlarining bu chiqib ketishi, mahalliy bozor muhitining chuqur sabablari bilan bog‘liq.

Bundan avval, kuchli bozor balansi ko‘plab kichik investorlani yarim o‘tkazgich aksiyalariga va leverage mahsulotlariga kirib borishga turtki bo‘ldi, keyin esa bozor keskin orqaga chekinib ketdi. Koreya Financial Investment Association ma’lumotiga ko‘ra, iyun oyi oxirida Koreya birjasidagi qarzli savdo balans 37 trillion von (taxminan 26 milliard dollar) bo‘lgan, so‘ngra esa bu ko‘rsatkich joriy oy boshida bir yil ichidagi eng past nuqtada – 27 trillion von darajasiga tushgan.

Lamont qayd etadiki, iyul oyidagi AQSh aksiyalariga kirim hajmi "kuchli", ammo tarixda noyob emas, "lekin qiziq tamon shuki, ular aynan Koreya bozori qulab tushgan paytda AQSh aksiyalariga sarmoya kiritishni faollashtirmoqda."