Neft narxining oshishi va byudjet bosimi ostida AQSh uzoq muddatli obligatsiyalari sotilmoqda, 30 yillik daromadlilik deyarli 20 yillik eng yuqori darajaga chiqdi

Uzbek Molliy Axborot Agentligi xabariga ko‘ra, dushanba kuni Amerika g‘aznachilik obligatsiyalari daromadliligi kengayib, xalqaro neft narxi yana oshgani sababli investorlar inflyatsiyaning uzoq muddat yuqori bo‘lib qolishi, Amerika byudjet taqchilligining oshishi va davlat qarzlari taklifi ko‘payishidan xavotir ola boshladilar. Xususan, 30 yillik Amerika g‘aznachilik obligatsiyalari daromadliligi 2007 yildan buyon eng yuqori darajaga chiqdi va uzoq muddatli obligatsiyalarda savdo bosimi aniq sezildi.

Dushanba holatiga ko‘ra, 30 yillik AQSH g‘aznachilik obligatsiyalarining daromadliligi 4 bazaviy punktdan oshib, 5,311% ga yetdi va bu 2007 yil iyunidan buyon eng yuqori ko‘rsatkich bo‘ldi; ipoteka krediti, avtokreditlar va boshqa moliyaviy xarajatlar uchun muhim mezon sifatida foydalaniladigan 10 yillik obligatsiya daromadliligi ham 2 bazaviy punktdan oshib, 4,724% ga yetdi; AQSH Federal rezervining qisqa muddatli siyosati prognozlariga ta’siri yuqori bo‘lgan 2 yillik g‘aznachilik obligatsiyalari esa 1 bazaviy punktdan oshib, 4,182% ga ko‘tarildi. Obligatsiya narxi va daromadlilik ziddiyatli yo‘nalishga ega.

Neft narxining oshishi daromadlilikning o‘sishida asosiy omillardan biri bo‘ldi. Amerika va Eronning 60 kunlik tinchlik kelishuvi dushanba kuni muddati tugadi, Eronda esa ushbu kelishuvni uzaytirish ehtimoli istisno qilindi. Eronning yuqori martabali rasmiysi ham diplomatik harakatlar muvaffaqiyatsiz tugasa, Tehron hujumkor pozitsiyani egallashini ma’lum qildi, bu esa Yaqin Sharqdagi vaziyat va energiya ta’minoti bilan bog‘liq xavotirlarni yana kuchaytirdi.

Natijada, Amerika WTI neft fyucherslari dushanba kuni 2.6% ga oshib, barreli 84.50 dollarni, xalqaro Brent nefti 2.7% ga ko‘tarilib, barreli 90.87 dollarni tashkil qildi. So‘nggi bir necha oy davomida Yaqin Sharqda yuzaga kelgan mojaro tufayli energiya narxlari yuqori darajada qoldi, bu esa investorlar orasida inflyatsiya bosimi bo‘yicha xavotirlarni kuchaytirdi. Biroq, AQSH inflyatsiyasi so‘nggi paytda nisbatan past chiqayotganidan investorlarning xavotiri biroz yumshagan.

Shu bilan birga, Barclays hisoblashicha, so‘nggi paytlarda Amerika obligatsiyalari daromadliligi o‘sishiga asosiy sabab faqat inflyatsiya emas, balki byudjet taqchilligi, AI (sun’iy intellekt)ga sarmoya kiritish to‘lqini natijasida yirik korporativ obligatsiyalarning chiqarilishi va moliyaviy resurslar uchun raqobat, hamda yuqoriroq muddatli mukofotlar talab qilinishi bo‘lishi mumkin.

Barclays AQSH foiz stavkasi bo‘yicha tadqiqot boshlig‘i Anshul Pradhan ta’kidlashicha, e’tiborni tortadigan narsa — aynan bu bosimlarning kuchaygani va ularning ayrim makroiqtisodiy zaiflik sharoitida obligatsiyalar uchun ijobiy yangiliklarni ham bostirib yuborishidadir. U qayd etdi: joriy oyda uchta mustaqil makroiqtisodiy ko‘rsatkich nazariy jihatdan daromadlilikni pasaytirishi kerak edi, biroq uzoq muddatli AQSH obligatsiyalari daromadliligi baribir ko‘tarilmoqda.

O‘tgan juma kuni Amerika iyul oyi chakana savdo ko‘rsatkichi kutilmaganda oy davomida 0.6% ga pasaydi, avval e’lon qilingan iyul oyidagi ishlab chiqaruvchilar narxlari indeksi (PPI) esa o‘zgarishsiz qoldi — ikki ko‘rsatkich ham iqtisodiy va inflyatsion bosimlarning yumshaganini ko‘rsatadi. Biroq, AQSH obligatsiyalari daromadliligi baribir pasaymadi, aksincha ko‘tarilishni davom ettirdi, bu esa investorlar orasida uzoq muddatli byudjet va obligatsiyalar bo‘yicha xavotirlarning kuchayganini ko‘rsatadi.

Amerika byudjeti holati ham uzoq muddatli davlat obligatsiyalariga bosim o‘tkazmoqda. Amerika Moliya vazirligi o‘tgan hafta e’lon qilgan ma’lumotga ko‘ra, iyul oyidagi federal byudjet taqchilligi so‘nggi besh yildagi eng yuqori oylik darajaga chiqdi. Sog‘liqni saqlash xarajatlarining ko‘payishi va katta miqdorda qarz foiz xarajatlari taqchillik kengayishiga sabab bo‘ldi. Joriy moliyaviy yil davomida umumiy byudjet taqchilligi o‘tgan yilning shu davridan oshib ketdi.

Ameriprise bosh bozor strategiyasi direktori Anthony Saglimbene ta’kidladi: investorlar Amerika g‘aznachilik obligatsiyalarini tobora ko‘proq uzoq muddatli byudjet barqarorligi nuqtai nazaridan baholamoqda. Natijada, uzoq muddatli daromadlilikda inflyatsiya, pul-kredit siyosati va iqtisodiy o‘sish kabi an’anaviy omillarning ta’siri nisbatan kamaygan.

Bozorlar endilikda Federal Rezerv komissiyasining (FOMC) chorshanba kuniy iyul yig‘ilish bayonnomasini e’lon qilishini kutmoqda, bu esa kelajakdagi foiz stavkalari siyosati uchun yangi ishoralar beradi. Federal Rezerv iyul oyining 29-kunida 9 ovoz bilan ma’qullab, 3 ovoz qarshiligi bilan federal fond stavkasi maqsadli diapazonini ketma-ket beshinchi marta 3,5%-3,75% darajasida ushlab qoldi.

O‘sha paytda Cleveland Federal Rezerv prezidenti Loretta Mester, Minneapolis Federal Rezerv prezidenti Neel Kashkari va Dallas Federal Rezerv prezidenti Lorie Logan qarshi ovoz berib, 25 bazaviy punktga foiz stavkasini oshirishni taklif qilishgan edi. Yaqqol pasaygan inflyatsiya ko‘rsatkichlari va uzoq muddatli AQSH obligatsiyalari daromadliligining doimiy o‘sishi sharoitida, Federal Rezerv ichida pul-kredit siyosatini yanada qat’iylashtirish zarurati bo‘yicha munozaralar bozor tomonidan diqqat bilan kuzatilmoqda.