AI elektr energiyasi buyurtmalari keskin oshgani bilan qarshi shamolga to'sqinlik qilayotir! GE Vernova(GEV.US)ning 2-chorakdagi daromadi kutilganidan past, bojxona xarajatlari va shamol energetikasidagi yo'qotishlar kelajak prognozini siqib chiqardi

Zhihui Moliya Ilova yangiliklariga ko'ra, GE Vernova(GEV.US) chorshanba kuni bozor ochilishidan oldin ikkinchi chorak moliyaviy hisoboti e'lon qilindi. General Electric'dan ajralib chiqqan bu energetika giganti hisobot davrida daromadini yillik 21.9% o'sish bilan 11,1 milliard dollarga yetkazib, bozor kutgan 10,8 milliard dollardan ancha yuqori natija ko‘rsatdi. Biroq, GAAP asosida har ulushga foyda faqat 2,47 dollarni tashkil etdi, bu esa tahlilchilar kutgan 3,18 dollardan 22,4% past. Yanada xavotirli jihati shuki, kompaniya 2026 yilda global bojlar qo‘shimcha 100 milliondan 200 million dollargacha xarajat olib kelishini ogohlantirdi, shamol energetikasi bo‘limining uzluksiz zararlarni davom ettirishi ham qo‘shilganda, kompaniya aksiyalari premarket savdosida bir paytlar 8% dan ko‘proqqa qulab tushdi, so‘ng esa pasayish 5,6% gacha qisqardi.

Asosiy moliyaviy ko‘rsatkichlar: daromad kutilganidan yuqori, foyda ko‘rsatkichlari esa sust

Moliyaviy hisobot natijalariga ko‘ra, GE Vernova ikkinchi chorakdagi sozlanadigan asosiy daromadi 1,25 milliard dollarni tashkil etdi, bu LSEG tahlilchilarining o‘rtacha prognozi bo‘lgan 1,28 milliard dollardan kam. Kompaniya ochiq bildirdi: 2026 yilda global bojlar taxminan 100 milliondan 200 million dollargacha xarajatni oshiradi. Garchi bu xarajatlarning bir qismini shartnomaviy himoya va xarajatlarni qaytarib olish orqali qoplash mumkin bo‘lsa-da, ushbu bosim global savdodagi to‘siqlar kuchayayotgan davrda ishlab chiqaruvchilar duch kelayotgan keng tarqalgan muammolarni ko‘rsatmoqda.

Foyda sifati bo‘yicha kompaniyaning bu chorakdagi sof foydasi 600 million dollar, sof foyda marjasi esa 5,8% bo‘ldi; sozlanadigan EBITDA foyda marjasi yillik 340 baza punktga o‘sib, 11,3% ga yetdi. GE Vernova CEO'si Scott Strazik shunday dedi: “Global miqyosda mahsulot va yechimlarimizga talab izchil oshmoqda, kompaniyaning harakati jonlanmoqda”.

Buyurtmalar 88% ga oshdi, AI ma’lumot markazlari asosiy harakatlantiruvchi kuchga aylandi

GE Vernova uchun bu chorakdagi eng yorqin ko‘rsatkichlardan biri – buyurtmalar hajmi. Kompaniya ikkinchi chorakda 24,2 milliard dollarlik buyurtma oldi – bu o‘tgan yilgi 12,4 milliard dollarga nisbatan deyarli ikki barobar oshdi, organik o‘sish 88% tashkil etdi. Chorak oxirida kompaniya orqada qolayotgan, yetkazilmagan buyurtmalar hajmi 176 milliard dollarga yetdi, bu o‘tgan chorakka nisbatan 13 milliard dollarga ko‘p.

Buyurtmalardagi portlashning asosiy sababi esa AI data markazlari uchun elektr quvvatiga ehtiyojdir. Kompaniyaning elektrlashtirish bo‘linmasi bu chorakda asosiy foydani 671 million dollarga yetkazib, yillik ikki barobar ko‘p ko‘rsatdi. Ushbu bo‘limda ikkinchi chorakda buyurtma hajmi organik tarzda 66% o‘sib, 6,3 milliard dollarga yetdi, yil boshidan buyon data markazlari uchun buyurtmalar 5 milliard dollarni ortiqcha tashkil etib, 2025 yil bo‘ylab jami ko‘rsatkichdan ikki barobar yuqori. AI bo‘yicha kuchli talab chiplar, serverlar kabi hisoblash qatlamidan elektr infratuzilmasining "fizikaviy qatlami"ga ham ko‘chib bormoqda.

Elektr energiya bo‘limi ham kuchli natija ko‘rsatib, asosiy foydani 1,03 milliard dollarga yetkazdi, yillik o‘sish 31,3% ni tashkil etdi. Bu bo‘lim yangi 20 gigavatt quvvatdagi gaz turbina uskunalariga shartnoma imzoladi, gaz quvvat uskunalaridagi orqada qolgan buyurtmalar 100 gigavattan 116 gigavattga oshdi, kompaniya 2026 yil oxiriga qadar buyurtmalar hajmini kamida 125 gigavattga yetkazishni mo‘ljallamoqda. Hozirda gaz elektr ishlab chiqarish bo‘limi buyurtmalarining qariyb 20%i data markazlari va AI bilan bog‘liq loyihalardan kelib chiqmoqda, buyurtmalar 2030-2031 yillargacha yetdi.

Uch asosiy yo‘nalish: elektrlashtirish va elektr energiya bo‘limlari cho‘qqida, shamol energetikasi yagona "zorlanayotgan nuqta"

Elektrlashtirish bo‘limi – eng yuqori o‘sish ko‘rsatkichli yo‘nalish. Ushbu bo‘lim asosiy foydasini o‘tgan yilgi 314 million dollardan 671 million dollarga oshirdi, data markazlaridagi buyurtmalar yil boshidan keyingi hajmda 5 milliard dollardan oshib, 2025 yil yig‘indi ko‘rsatkichidan ikki barobar ko‘p. AI hisoblash imkoniyati kengayishi tarmoq modernizatsiyasi talabini oshirib, ushbu yo‘nalish uchun kuchli turtki bermoqda.

Elektr energiya bo‘limi ham juda yaxshi natija ko‘rsatayotib, asosiy foyda 1,03 milliard dollarni tashkil etdi va yillik o‘sish 31,3%. Gaz turbina uskunalari buyurtmalari uzluksiz kuchli keldi, kompaniya 2026 yil oxiriga qadar gaz quvvat shartnomalari prognozini oldingi kamida 100 gigavattan 125 gigavattga sezilarli oshirdi.

Shamol energiyasi bo‘limi esa yagona "zorlanayotgan nuqta" bo‘lib qolmoqda. Bu chorakda shamol energiyasi daromadi qariyb 10%ga qisqarib, 2,03 milliard dollarga tushdi, asosiy zarar esa 275 million dollarga yetdi. Qurqlik uskunalarini yetkazib berish sust bo‘lishda davom etmoqda, dengiz shamol energetikasi bo‘yicha eski shartnomalarda xarajatlarning daromaddan oshib ketish muammosi haligacha saqlanib qolmoqda. Avvalgi birinchi chorakda shamol bo‘limi 146 million dollardan 382 million dollargacha zarar ko‘rsalgandi, ikkinchi chorakdagi davomli yomonlashuv bu bo‘lim muammolari hali tugamaganini ko‘rsatmoqda.

Bojlar tahdidi: 2026 yilda xarajatlar 100-200 mln dollarga oshadi

AI sababli elektrga talablardan elektrlashtirish va elektr energiya bo‘limlari katta foyda olayotgan bir paytda, global savdo to‘siqlari e’tiborsiz qoldirib bo‘lmaydigan xarajat bosimi bo‘lib qolmoqda.

GE Vernova chorshanba kuni rasman bildirdi: 2026 yilda global bojlar taxminan 100 milliondan 200 million dollargacha xarajatlarga olib keladi. Kompaniya ilgari yil bo‘ylab bojlar ta'siri 250-350 million dollar oralig‘ida bo‘lishini taxmin qilgan, bu safar esa ko‘rsatkichni aniqroq qilib, 100-200 million dollar oralig‘ida deb ko‘rsatdi. Bu avvalgidan torroq, biroq baribir rentabellik ustidagi bosim kuchli bo‘lib qolmoqda.

Bojlarning shamol energetikasi bo‘limiga zarbasi ayniqsa kuchli. Qurqlik uskunalari yetkazib berish hajmining pasayishi qisman bojlar ta'siri bilan bog‘liq, dengiz shamol loyihalari esa xarajatlar oshishi muammosi tufayli oldindan bosimda edi, bojlar esa bu zararlarni ko‘paytirib yubordi.

2026 yil prognozi jiddiy oshdi: Erkin pul oqimi deyarli ikki barobar oshadi

Bojlar va shamol energiyasi zararlariga qaramasdan, GE Vernova kuchli buyurtmalar, likvidlik manbalariga tayanib, 2026 yil uchun moliyaviy prognozlarni jiddiy oshirdi:

Daromad prognozi: oldingi 44,5-45,5 milliard dollardan 45,5-46,5 milliard dollargacha ko‘tarildi;

Erkin pul oqimi prognozi: oldingi 6,5-7,5 milliard dollardan keskin oshirilib, 11,5-12,5 milliard dollarga yetib, deyarli ikki barobar oshdi;

Sozlanadigan EBITDA foyda marjasi: 12-14% oralig‘ida o‘zgarmadi;

Erkin pul oqimi prognozining ikki barobar oshirilishi asosiy e’tiborga molik. Ikkinchi chorakda o‘zi 5,1 milliard dollarlik erkin pul oqimi yaratilgan, bu esa butun 2025 yil yig‘indisidan ortiq. Kompaniya chorak oxirida 13,1 milliard dollar naqd balansga ega bo‘lib, yil boshidan 3,9 milliard kapitalni aksiyadorlarga qaytardi.

Bosh moliyaviy direktor Ken Parks dedi: "Kuchli moliyaviy natijalarimiz asosida biz yil bo‘yi daromad va pul oqimi prognozimizni oshirdik".

Bozor reaksiyasi: Premarket inqirozi bozorning “seçimli narxlash” tamoyilini ko‘rsatadi

Hisobotda ijobiy tomonlar ko‘p bo‘lsa ham – daromad prognozdan yuqori, buyurtmalar ikki barobar, erkin pul oqimi yuqorilab ketdi, yil prognozi muhim darajada oshirildi – lekin bozor premarket savdosida aksiyaga 8%ga yaqin pasayish berdi.

Bu zid ko‘rinadigan reaksiya GE Vernova bozorining hozirgi “seçimli narxlash” mantiqini tushuntiradi:

Birinchidan, foyda sifatidagi tafovut. GAAP asosida har ulushga foyda 2,47 dollar bo‘lib, bu prognozdan 22,4% kam; sozlanadigan EBITDA 1,25 milliard dollar ham prognoz bo‘lgan 1,28 milliarddan kam. Daromad yuqori, lekin foyda ko‘rsatkichlari past – xarajat bosimi marjani yemirmoqda.

Ikkinchidan, shamol energiyasi bo‘limining “qon ketishi”. Shamol bo‘limidagi inqiroz endi “qisqa muddatli” muammo emas, balki “tuzilmasiga singan muammo”. Birinchi chorakda 382 million, ikkinchi chorakda yana 275 million dollar zarar – bu trend davom etsa, yil oxirigacha shamol bo‘limi 1 milliard dollarga yaqin zarar ko‘rsatishi mumkin.

Uchinchidan, bojlarning uzoq muddatli noaniqligi. 100-200 million xarajat ko‘payishi kattalik bo‘yicha juda katta emas, lekin savdo urushlari kuchayib borayotgan paytda, bu faqat boshlanishi bo‘lishi mumkinligidan bozor xavotirda.

To‘rtinchidan, yuqori baholanish har qanday xatolik uchun joy qoldirmaydi. Hisobot chiqishidan oldin GE Vernova aksiyalari shu yil ichida 62%, oxirgi 12 oyda esa 100%ga ko‘tarilgan. Kelgusi daromadga nisbatan P/E nisbati 30 atrofida, bu iste’molchilar yoki kommunal xizmat kompaniyasi uchun juda yuqori. Yuqori baholanishda har qanday “o‘tmaslik” bozor tomonidan kuchaytiriladi.

Kelajak istiqbollari: AI elektr ehtiyojining struktural bonuslari ko‘p tarmoqli qarshiliklarni bartaraf eta oladimi?

GE Vernova hozirda struktural o‘sish va struktural qarshiliklar uyg‘unlashgan chog‘da. O‘sish bo‘yicha, AI data markazlari elektrga ehtiyojning portlashi rad etib bo‘lmas uzoq muddatli trend. Elektrlashtirish bo‘limining data markazlari uchun buyurtmalari 5 milliard dollarni ortdi, elektr energetika bo‘limining gaz uskunalari harakteristikasi 125 gigavattgacha oshdi – bu raqamlar ortida haqiqatan ham investitsiyalar to‘lqini turibdi.

Qarshi shamoli esa shamol energiyasi bo‘limidagi doimiy zarar, bojlar xarajatining noaniqligi va foyda ko‘rsatkichlari bilan daromad o‘sishi orasidagi tafovut kabi 3 bosimdan iborat. Kompaniya ilgari ham 2025 va 2026 yillarda shamol bo‘limi yiliga 400 million zarar ko‘rsatadi, deb ogohlantirgan, holat esa yanada murakkab ko‘rinyapti.

Shunga qaramay, Wall Street GE Vernova’ga umumiy ijobiy munosabatda. Ma’lumotlarga ko‘ra, ushbu aksiyani kuzatuvchi 30 tahlilchining hammasi "sotib olish" tavsiyasi berdi, bitta ham "sotish" tavsiyasi yo‘q, konsensus nishon narxi 1 221,48 dollar atrofida. TipRanksning hisobot konferensiyasi hissiyotlariga ko‘ra, umumiy kayfiyat “muskulda” – kuchli buyurtmalar, buyurtmalar portfeli oshishi, foyda marjani tiklanishi hamda prognozlarning qayta ko‘tarilishi bilan ijobiy omillar, shamol bo‘limi zarar va bojlar ta’siridan ancha katta.

Shunga qaramay, ushbu "hammuammoli va hamijobiy" moliyaviy hisobotdan anglashiladi: maqsad narxga olib boradigan yo‘l silliq emas. Bozor AI elektr ehtiyojining buyuk narrativi bilan emas, balki shamol muammosining hal qilinish yo‘li va bojlarga qarshi samarali qoplash strategiyasini kutyapti – kompaniya bu yo‘lda aniqroq signal berishi kerak bo‘ladi.