AI pufagi yo‘q bo‘lishi emas, balki tiqilinchdan qochish! Wall Street strategiyasi “AI hisoblash quvvati beta”dan “naqd pul oqimi alfa”ga o‘tmoqda

Zhihui Financial APP maʼlumotlariga ko'ra, so'nggi kunlarda "AI hisoblash quvvati bo'yicha indikator" sifatida tanilgan Koreya fond bozori tez-tez yuqorilash va keskin tushish toxtatishlariga duch kelmoqda, AQSH fond bozorining Philadelphia Semiconductor Index, iyun oyi yuqori ko'rsatkichidan deyarli 19% pasaydi, texnik ayiq bozori chegarasiga yetdi, shuningdek, global AI hisoblash quvvati mavzusidagi aksiyalar va yarimo'tkazgichlar sektori haddan tashqari yuqori leverajli ko'plab uzun pozitsiyalar tufayli kuchli sotuvga sabab bo'ldi, Citi, Morgan Stanley kabi Wall Streetning etakchi strateglari jamoalarining strategik yo'nalishi "AI hisoblash infrastruktura beta"(ya'ni AI hisoblash β) dan toliq, alfa potentsialiga ega bo'lgan yuqori sifatli, past volatillik, kuchli naqd oqimi va joriy yilda texnologiya aktsiyalariga nisbatan kam o'sgan, kuchli asosiy ko'rsatkichlarga ega tsiklik va himoya turdagi aktsiyalarga to'liq o'tmoqda.

Wall Street moliyaviy giganti Citi Groupning Yevropa aktsiyalari strategiyasi boshlig'i Beyata Mantey juma kuni matbuotga aytishicha, kelgusi olti oyda global bozorlarning buqa bozori istiqboli hali ham optimistik, ammo global fond bozoridagi o'sish AI texnologik sektori tashqarisiga kengaygani sari, keskin pozitsiya rotatsiyasi muqarrar. Manteyning nuqtai nazari Wall Streetning yana bir moliyaviy giganti Jefferies va Morgan Stanley bilan deyarli bir xil, ya'ni, AI yarimo'tkazgichlari kabi AI hisoblash quvvati mavzu momentum savdolari soviydi, kapital yuqori leverajli hisoblash β dan past bosimli sifatli aksiyalarga o'tadi, bozorni yetaklovchi kuchlar yarimo'tkazgichlardan keyingi alfa potentsialiga ega, kuchli naqd oqimiga ega iste'mol/tsiklik/tibbiyot/yirik moliya kabi himoya va tiklanish aktivlariga tarqaladi.

Jefferiesning aytishicha, kelgusida AI hisoblash quvvati bilan bog'liq texnologik aktsiyalar atrofida bozordagi yuqori volatillik davom etadi va ehtimol investorlarga yuqori baholangan AI texnologik aktsiyalarga haddan tashqari og'irlik berilgan portfellarini qayta muvozanatlashtirish vaqti keldi — ya'ni "AI asosiy yo'nalishi hanuz faol, boqa bozori AI texnologiyadan tashqariga ham tarqalmoqda".

"Alfa" deb atalmish tushuncha real investitsiya daromadi "beta daromadidan" ancha yuqori — ya'ni, bu indekslarni kuzatish orqali investitsiya natijasida olinadigan sinxron daromaddan ancha yuqori natijani bildiradi. Indekslarni kuzatish orqali olingan natija "beta daromad"(Beta) deb ham ataladi.

Wall Street aktivlarni boshqarish giganti PNC Asset Management bosh investitsiya strategisti Yung-Yu Ma aytishicha, PNC o'zining AI bilan bog'liq mashhur texnologik aktsiyalaridagi investitsiyalarini "faol ravishda oshirish"dan "neytral"ga o'zgartirdi, bunga asosiy sabab, AI hisoblash quvvati mavzusidagi savdolar joriy darajada "anchayin baholanishga erishgan"dir. "Ayni paytda ko'plab investorlarning texnologik aktsiyalardagi ochiqligi sezilarli darajada yuqori bo'lishi mumkin. Ularning daromadi yaxshi, lekin bizcha, endi bozorning boshqa orqada qolayotgan sohalariga ham e'tibor qaratish vaqti keldi", — deydi u.

Morgan Stanleyning tajribali strategisti V. Uilson (Michael Wilson) fikriga ko'ra, "AI buqa bozori tarqalishi" voqealari AI texnologik sektori tugadi degani emas, aksincha, ommalashgan AI texnologik aktsiyalarining korreksiyasi haddan tashqari tiqilgan texnologik yetakchilardan, klassik tsiklik, iste'mol, tibbiyot, sanoat, moliya va transport kabi sohalarning daromad tiklanish sektorlari tomon kapital harakatining boshlanishi bo'lishi mumkin; bu Yardeni’ning "daromad o'sishi bilan bozor yig'ilishi" va JPMorgan tomonidan S&P maqsadi ko'tarilishi haqidagi logikaga mos keladi: super boqa bozori hali tugamagan, biroq keyingi bosqich faqat AI texnologiyalari tomonidan emas, balki "AI yordamida ishlab chiqarish samaradorligi barcha sohalarga tarqalishi + korxona foydasi oshishi + bozor kengayishi" kabi ko‘p dvigatelli boqa bozoriga kiradi.

Global fond bozori yuqori volatillik va qayta muvozanatlash davriga kirar ekan, Citi investorlarni AI'dan moliya sektoriga o‘tishni tavsiya qiladi

Citi'dan Yevropa strategiya bo'limi boshlig'i Mantey intervyuda qayd etdi: hozirgi global texnologik aktsiyalar zaiflashuvi — bu, kapitalning sektordan sektorga almashinuvi natijasi, bozorning o‘zi qulamayotgani belgisi emas. Mantey qayd etadi: masalan, AQSH fond bozorida Micron, Western Digital kabi AI hisoblash quvvati ommabop aktsiyalari keskin tushib, Philadelphia Semiconductor Index deyarli ayiq bozoriga kirgan bo‘lsa-da, S&P 500 indeksining o‘zi hamon o‘sish tendensiyasida.

Bundan tashqari, Mantey ta’kidlashicha, yaqinda sun’iy intellekt investitsiyasiga bo‘lgan bozor qiziqishi haqidagi salbiy yangiliklarga qaramay, global fond bozori joriy yilning birinchi yarmida 10% ga o'sdi, asosiy indekslar esa tarixiy rekordlarni yangiladi.

Ushbu Citi Yevropa aktsiyalari strategiya boshlig‘i dedi: "Bozor bu uzoq kutilgan o‘sish voqeasining keng ko‘lamda tarqalishini kutishni boshladi. Bunga erishish uchun, ma’lum bir miqdorda pozitsiyalar almashinuvi bo‘lishi lozim, rotatsiya ba’zan juda keskin bo‘lishi mumkin — hozir aynan shunga guvoh bo‘lyapmiz".

Mantey ta’kidlashicha, Yevropa moliyaviy aktsiyalari, xususan, Yevropaning yirik banklari, bozor rotatsiyasi va tarqalish jarayonida eng investitsiyaga layoqatli bo‘lgan segmentlardan biri hisoblanadi. U Citi’ning Yevropa bank aktsiyalaridagi yuqori qaydakini "anti-AI uslubidagi xedj savdosi" deb atadi va qayd etdi: bozor umumiy tendentsiyalari qanday bo‘lishidan qat’iy nazar, Yevropa bank sektoridagi bu gigantlarning asosiy ko‘rsatkichlari tufayli boqa bozorini davom ettirish uchun yetarli asoslari bor.

U aytadiki, agar bozorning umumiy yuqori volatilligini e’tiborga olmasak, keyingi 6-12 oy davomida investorlar aksiyalarni saqlashlari lozim degan savolga javob “ehtimol, ha” bo‘ladi.

U strateg sifatida Yevropa fond bozoriga, ayniqsa moliya sektoriga ishonchini kuchaytiradigan uch asosiy sababni sanab o‘tdi: bank aksiyalari bo‘yicha daromad prognozlari deyarli tarixiy eng yuqori darajaga ko‘tarildi, Yevropa aktsiyalar bozori tarmoqlarining 80 foizi daromad bo‘yicha prognozlarning oshirilishidan foyda ko‘radi, va tahlilchilar hamon Yevropa asosiy indekslari bo‘yicha prognozlarini oshirishda davom etmoqda.

AI hisoblash quvvati beta mavzusidan "naqd oqimi, himoya va bozor kengligi" strategiyasiga o'tish! Tsiklik va himoya sektorlari yozgi bozorda asosiy rol o‘ynashi mumkin

Bank of America (BofA) so‘nggi fond menejerlari so‘rovnomasida shuni ko‘rsatdiki, investorlarning AI texnologiya mavzusiga haddan tashqari optimistik kayfiyati, aksiyalar bo‘yicha optimistik pozitsiyalari va kuchli daromad kutishlari, doimiy baholash kengayishi yaqin 1-2 yillik asosiy ko‘rsatkichlar o‘sish istiqbolini anchayin oldindan belgilab yuboradigan darajada bo‘lib, ushbu tavakkal aktivlar uchun chegara risk-daromadini ancha yomonlashtirdi, fond menejerlarining naqd ulushi 4,1% dan 3,6% gacha pasayib ketgan va buqa-ayiq ko‘rsatkichi 10 balldan 9,4 ball bilan pesimist darajaga yetgan.

BofA fond menejerlari so‘rovi shuni ko‘rsatdiki, global fond menejerlarining aksiya aktivlariga o‘rtacha ochiqligi o'tgan oyda 38% dan biroz oshib, 42% net ochiqlikka chiqdi. Ba’zi institutlar investitsiyalarini joriy yilda texnologik aksiyalar bilan solishtirganda uzoq muddat past volatil va yuqori sifatli, uzoq muddatda barqaror naqd oqimiga ega bo‘lgan sog‘liqni saqlash, sanoat va norasmiy iste'mol mahsulotlari kabi "ko‘k chipli" aksiyalarni oshirish orqali kengaytira boshladi va bir vaqtda energiya, aloqa, zarur iste'mol va texnologik aksiyalardagi ulushni qisqartirdi.

Jefferies investorlarni hozirgi vaqtda yuqori sifatli, past sotish bosimli va past siqilishli yuqori naqd oqimiga ega aksiya turlarini ushlab turishni tavsiya qiladi, ehtimol kuzatilayotgan yozgi texnologik aktsiyalardagi katta korreksiya bosimidan muvaffaqiyatli o‘tish uchun, asosan sun’iy intellekt investitsiyasi bo‘yicha yarimo‘tkazgichlar bo‘yicha haddan tashqari siqilgan va leverajli savdolar samaralari va AI daromad yo‘li bo‘yicha xavotirlar kuchayganidan bozor volatilligi sezilarli oshdi. AI yarimo‘tkazgichlar mavzusi yuqori siqilish va leveraj tufayli korreksiyaga yuz tutar ekan, kapital yuqori beta AI hisoblash quvvatli pozitsiyalardan naqd oqimi va himoya turidagi aktivlarga o‘ta boshladi, Wall Street strategiyasi asosiy yo‘nalishi ham AI hisoblash infrastrukturasidan ancha past o'sgan, yuqori asosiy ko‘rsatkichli va keng tarmoqli aktivlarga kengaymoqda.

Jefferies tomonidan taklif qilingan quyidagi investitsion portfel grafikida (quyidagi harflar aksiya kodlari), ABBV, SYK sog‘liqni saqlashning yuqori sifatli aktivlari, PEP, PG, MCD mudofaa iste'moli va naqd oqimi, AXP, HD, LOW iste'mol va tsiklik tiklanish, SPGI yuqori himoya inshootli moliyaviy ma’lumot/indeks xizmatlari, NFLX esa yuqori foyda sifatiga ega, ammo AI sarmoyasi jihozlari zanjiriga tegishli bo‘lmagan media texnologik aktiv hisoblanadi. Bu institutning so'nggi strategiyasi Morgan Stanley bosh aksiya strategisti Wilsonning nuqtai nazari bilan mos keladi, ya’ni "yuqori siqilish, leveraj va momentum" AI hisoblash quvvati savdolaridan bosqichma-bosqich voz kechish, bozor kengligini yanada ko‘proq qamrab olish, ayniqsa, moliya, sog‘liqni saqlash kabi himoya sektorlarini, shuningdek, norasmiy iste'mol, sanoat, transport va mintaqaviy banklar kabi past baholangan tsiklik sektorlarga e’tibor qaratish.

Ushbu ro‘yxat Jefferies jamoasi oxirgi investitsiya strategiyasining eʼtibor markazi "yuqori sifatli, past bosimli, past momentum, naqd oqimi bo‘yicha himoya" bo‘lganini ko‘rsatadi. AI sarmoyasi munozarasi kuchaygani, Token narxi o‘sgani va ortiqcha hisoblash quvvati bo‘yicha xavotirlar kengaygani fonida, yuqori beta AI hisoblash quvvatli tarmoqqa bir tomonlama haddan tashqari ochiqlikni pasaytirib, yuqori foyda sifati, yaxshi erkin naqd oqimi rentabelligi, haddan tashqari bo‘lmagan baho va ilgari momentum kapitali tomonidan orqada qolgan aktivlarga o'tish kerak.

Wilson tomonidan so‘nggi o‘rnatilgan sektor aylanmasi doirasi ham xuddi shu yo‘nalishni ko‘rsatdi: bozor yetakchi kuchlari AI sarmoyasi bilan bevosita bog‘liq yarimo‘tkazgichlardan super yirik bulut provayderlari, norasmiy iste'mol mahsulotlari, transport, mintaqaviy banklar va biotexnologiya kabi sohalarga kengaytirilishi kerak. Wilson boshchiligidagi Morgan Stanley jamoasi oxirgi fikricha, AQSH fond bozorida sarmoya kengligi hamon yaxshilanishi kerak va norasmiy iste'mol mahsulotlari, transport, mintaqaviy banklar, hamda biotexnologiyani asosiy aylanish yo'nalishiga kiritish kerak; Wilson boshchiligidagi institutsional strateglar jamoasining asosiy strategik g‘oyasi "AI super-boqa bozori allaqachon tugadi" emas, balki AI sarmoyasi foydasi oluvchilarning baholanishi va ochiqligi haddan tashqari issiq, bozor AI yarimo‘tkazgichlari mavzusi boshchiligidagi momentum savdosidan daromad tiklanishi, barqaror naqd oqimi va ancha oqilona baholangan tsiklik va himoya sektorlarga kengayishi kerak.