Bitget App
Cмартторгівля для кожного
Купити криптуРинкиТоргуватиФ'ючерсиEarnЦентрБільше
Опитування Bank of America показало, що "бенкет без посадки" наближається до меж позицій, а розумні гроші з Wall Street переходять до "складених доходів грошового потоку + цінових аномалій"

Опитування Bank of America показало, що "бенкет без посадки" наближається до меж позицій, а розумні гроші з Wall Street переходять до "складених доходів грошового потоку + цінових аномалій"

智通财经智通财经2026/08/19 02:06
Переглянути оригінал
-:智通财经

Згідно з серпневим опитуванням Bank of America, інституційні інвестори очікують, що економіка США протягом наступних 12 місяців досягне "м'якої посадки".

Ukrainska finansova aplikatsiya dostala informatsiyu, shcho finansovi gigantry Wall Street, Bank of America, u svoemu ostannomu serpnevomu globalnomu opytuvanni upraviteliv fondami pokazaly, shcho investory prodovzhuyut potribuvaty aktsii, i rekordni 56% opytanykh ochikuyut “bezposadkovyy” scenariy dlya ekonomiky USA na nastupni 12 misiatsiv. Proty v dosy lavynnomu optymizmi fundovykh manageriv chytyky ryzykovyh signaliv staly yasnishe: “neosystematyznyy rost dohodnosti obligatsiy” z chastkoyu 27% stav drugim za ryzykom, vidrazu pislja “AI-bubble” (32%), shcho vze dva misyatsi utrymuye pershe mistsya.

Analitiki Bank of America, vklyuchayuchy Michael Hartnett ta Anya Schereshin, v doslidzhenniy zayavyly, shcho serpneve opytuvannya fondovykh manageriv – tretye za optymizmom z 2022 roku. U nim braly uchast 203 fondovyh manageri, yaky upravlyayut aktyvamy na 581 mlrd dollariv, opytuvannya prokhodylo z 7 do 13 serpnya.

Pravyla Bank of America schodo gotivky ta indikator “bull-bear” na riveni 9.3 odnochasno aktivizuyut invertovane “prodazh” signal, v povne skladanni z ostannim zrostannyam dohodnosti obliyatsiynogo rynku ta pesymistychnymy argumentamy pro AI-bubble, shcho oznachaye, shcho “bez recesiyi, bez pidschechennia stavok, investytsii v AI ne znyzheny, pributky stabilno rosti” – vse tsyu uzhuz zalyshayutsya v ryneku.

Sherpneve globalne opytuvannya fondovykh manageriv Bank of America ne malyuye kartynu “investori pereyshly do oberezhnogo ta pesymistychnogo nalashtuvannya", a pokazuje strijkiy riven rozuminnya ryzykiv z extreme ryzykiv v portfelyah i perepovnenu AI pozitsiyu: rekordni 56% opytanykh stavlyat na “bezposadkovyy” ekonomichnyy scenariy, 37% ochikuyut dvocyfrovyy zrostannya corporate pributku, 72% vplyvayut, shcho Federal Reserve ne pidschyt stavku do seredni termynovykh vyboriv; na fonі tsyu, netto-portfel globalnyh aktsiy zrostaye do 56% – maksimalno z listopada 2021, gotivka spade do 3.5%, shcho shostyi najnyshiy rivnya v istoriyi, a netto-obligační pozicіya zmenšuyutsya do 39%.

Pid chas opytuvannya, Bank of America opublikuvaly inshuy doslidzhennya: koly tema AI stykayetsya iz margin-call ta forced out cash-poziciyamy, a ryzyky inflatsiy vyklykayut problemu dlya tradytsiynyh portfeliv, to vody, biotech, regionalni banky, okremi kredytni produkty ta commodity daut interesnye investytsiyni mozhlivosti. Krim toho, value stocks international ponyzheni better stat standard amerikanskih growth stocks, while Japanese companies' profitability opynsya na istoriychno vysokomu rivni. Instytuciya takozh rozglyadaye public PE management companies yak invertovana investytsiyna opportunity ta preferuye high-yield bondy nad inzhenerno-investytsiynymy bondami.

Finansovi instytutsiyi Wall Street, vklyuchayuchy Bank of America, ne so vzhokuyut AI-theme, a pidkreslyuyut neobhidnist chitko upgrade asset allocation: vid koncentraciya v AI/U.S. growth stock perkhid to diversified strategy “AI long structurally + more low related, high cash flow, low valuation assets.” Koly AI perekhodyt iz deficit narrative do trillion-dollar investment phase, pričinou excess earnings stane “spivvidnoshennia between valuation, free cash flow, ROIC and overcrowding.”

“Bezposadkovyy” staje osnovnym motivom Wall Street! Opytuvannya Bank of America pokazuje, shcho pereohvat aktsiy dosyag najvyshchiy za ostatni pyat rokiv

Komanda, ocholyuvana strashnym strategistom Wall Street Michael Hartnett (Bank of America), upublichuvala doslidzhennya, shcho v “bezposadkovyy” scenariy nezvazhaya na visokiy bazoviy stavku ta inflatsiy, ekonomika protyzhodze zrostaty, ta zaynyatist' zalyshayetsya silnoyu. 34% opytanykh manageriv ochikuyut “myakyy posadkovyy” scenariy, 4% ochikuyut “zhorshkyy posadkovyy”.

Опитування Bank of America показало, що

Blyzko 72% opytanykh ochikuyut, shcho Federal Reserve ne pidschyt stavku do seredni termynovykh vyboriv. Krim toho, shchodo ochikutyvanoj promovy Federal Reserve Chairman Kevin Walsh v Jackson Hole, 53% ochikuyut, shcho ton bude neutralnym.

Shchodo middle-term elections, 47% ochikuyut, shcho naibilch йmovirny result – Demokraty kontroluyut palatu predstavnikiv, a Respublikantsi Senat – split-balance scenario.

Netto 56% manageriv prodovzhuyut pereohvat aktsiyni aktyvy, shcho maksimalno z listopada 2021 roku. Serpen' – 14-ty misyat vydpovidnyh manageriv z pereohvatom aktsiy.

Netto 37% investory ochikuyut dvocyfrovyy narist corporate pributkiv za nastupni 12 misiatsiv.

Z togo, yak struktura poziciy: naible faza “long semiconductors” – 53% panel akcij znayut, khotya znizhennya z poperednoho rekordu 82%. Druhyy overcrowded trade – “short yen” (12%), tretyy – “long Magnificent 7” – ta long US big seven (11%). Bank of America proponuye invertovani trades: long bonds/short commodities, long consumer staples/short tech stocks, long UK stocks/short US stocks.

Pravyla Bank of America schodo gotivky ta ostannye opytuvannya zaznalyvayut indikator 9.3 “bull-bear”, ta repositioning overcrowded “long semiconductors” – AI related poziciy vidpovidno perepovneni; odnochasno aktivizuvaly signal na prodazh, shcho pokazuje, shcho “bez recesiyi, bez pidschechennia stavok, AI capital investment ne znyzheny, pributky stabilno rosti” – praktichno vse vklyucheno v ryneknu ceny.

AI-bubble zitykaetsya z yield curve, nadzvychayno nyska cash pozitsiya vymushuye sygnal overcrowding

Splitting: “obligatsiyne ICU, fondovy partying” – na samomu dily, market bonds pereotsinyuye infliatsiyni, fiskalni ta capital scarcity risks, a investor aktsiy zbyvayut valuation pressure through earnings growth.

AI influences both sides of stock valuation formula: earnings (numerator) i zat (denominator) – massive capital expenditure ta debt financing pidvyshchuyut risk-free yield (anchored by US 10-year Treasuries) – from theory, 10-year Treasuries’ yield zaminyat “r” in DCF stock valuation model.

AI-bubble is 32% continuously top tail risk; “yield curve disorder” jumps from 14% to 27%. Meanwhile, 71% fund managers believe mega cloud providers will not reduce 2026 capex, 38% view this as main source of systemic credit event risk, netto 19% vplyvayut, shcho corporate leverage nadto vysoka. Since 2026, big tech issued nearly $220 billion in bonds, plus government budget deficits, drive US 30-year real yield near 3%.

Опитування Bank of America показало, що

Thus, real risks of AI-bubble and rising bond yields is not compute demand disappearing, but mismatches between upfront investments, debt duration, and delayed cash flows. If US 10-year yields reach 5% and funding costs consistently exceed AI project returns, market moves from rewarding capex scale to demanding how much free cash flow and AI-derived revenues per dollar invested.

Stock investors likely become more cautious, first via internal asset rotation and stricter stock picking standards, not immediate exit from stocks. This explains Wall Street’s latest reallocation emphasis on “high cash flow compounding assets,” moving from extremely leveraged AI compute theme and high-beta trades to “high quality cash flow, valuation dislocation alpha trades.”

Bank of America’s strategist team urges investors to exit overcrowded AI compute trades. When AI is hit by margin-call storms, forced out cash positions and inflation risks threaten traditional portfolios, value stocks, biotech, regional banks, select credit products, and commodities become most attractive opportunities.

As AI bull market enters “high valuation + high crowding + high capital consumption,” Bank of America suggests shifting marginal funds from most expensive AI compute beta to “cheaper earnings growth, real cash flows, inflation resistant assets” – this is broadening profitability and high-quality cash flow market, not the end of AI bull run. For example, legendary billionaire and hedge fund manager Bill Ackman (Pershing Square) switched from AI compute theme at deleveraging/crowded trade clearing time to an investment framework of “buying fundamentally high-quality stocks at dislocation/crash price” – opening positions in digital payments and card network giants Visa (V.US) and Mastercard (MA.US), plus four other companies with low crowding and persistently high cash flow quality.

0
0

Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.

PoolX: Заробляйте за стейкінг
До понад 10% APR. Що більше монет у стейкінгу, то більший ваш заробіток.
Надіслати токени у стейкінг!

Вас також може зацікавити

TACO знову в дії! Трамп тимчасово призупинив 50% мито на Канада, товари на 20 мільярдів доларів тимчасово уникли митної бурі

Президент США Дональд Трамп у вівторок увечері оголосив, що він відтермінує на три дні введення нових 50% мит на товари з Канади, які мали набути чинності в середу, заявивши, що дві країни досягли угоди.

智通财经2026/08/19 04:11
TACO знову в дії! Трамп тимчасово призупинив 50% мито на Канада, товари на 20 мільярдів доларів тимчасово уникли митної бурі

Чому не варто купувати акції зберігання? Ось відповіді двох великих експертів

Коли хвиля інтересу до інфраструктури AI штовхає акції виробників чіпів пам’яті вгору, Cathie Wood з Ark Invest та технологічний аналітик Ben Thompson вирішують триматися осторонь. Перша застерігає: кратне зростання цін – негативний сигнал, а такі інферентні чіпи, як Cerebras та Groq, вже інженерно обминають потребу у високошвидкісній пам'яті. Другий порівнює ситуацію з іранською блокадою Ормузької протоки — такий крок лише змусить конкурентів активніше шукати альтернативи. Можливо, зоряний час пам’яті стає водночас і початком її заміни.

华尔街见闻2026/08/19 04:01

"Податковий Альфа" — найгарячіша "нова стратегія хедж-фондів" на Wall Street, що допомагає супермільярдерам отримати "нульову ставку податку"

На Волл-стріт розгортається шалена гонитва за "податковим альфа". Американські багатії перетворюють завдання "сплатити менше податків" або навіть "не сплачувати податки" на квантовий бізнес. Квантові гіганти цілеспрямовано створюють паперові збитки через шортинг, точно компенсуючи величезні податкові рахунки, а у поєднанні із законами спадщини досягають фінальної "нульової сплати податків" на активи. Цей напрямок уже привабив понад трильйон доларів. Незважаючи на загрозу суворого регулювання, ця гра з капіталом залишається надзвичайно популярною серед еліти.

华尔街见闻2026/08/19 03:51

Старший син Сороса у другому кварталі агресивно купував чипи для зберігання та потужності AI! ETF на корейському фондовому ринку одразу став найбільшим активом у портфелі, різко зріс портфель TSMC

Soros Capital Management суттєво збільшила свою відкриту позицію у сфері AI-потужностей, особливо різко підвищивши довгострокові інвестиції в TSMC більш ніж на 1000%, до 78 430 акцій, вартістю близько 37,46 млн доларів.

智通财经2026/08/19 03:26
Старший син Сороса у другому кварталі агресивно купував чипи для зберігання та потужності AI! ETF на корейському фондовому ринку одразу став найбільшим активом у портфелі, різко зріс портфель TSMC