Напередодні IPO "арсенал" посилюється! Повідомляється, що Anthropic планує збільшити кредитний ліміт до понад 10 мільярдів доларів США

Останні новини показують, що Anthropic, конкурент OpenAI, поспішає поповнити свій "боєзапас" перед виходом на біржу.

За даними "Bloomberg", посилаючись на обізнаних осіб, Anthropic планує збільшити обсяг револьверної кредитної лінії до понад 10 мільярдів доларів, що може перевищити попередню ціль близько 10 мільярдів доларів. У той час як Anthropic готує очікуваний IPO, декілька банків змагаються за участь у цьому фінансуванні, щоб отримати роль андеррайтера у майбутньому IPO.

Ця револьверна кредитна лінія все ще знаходиться на стадії переговорів, Anthropic може в кінцевому результаті залишити обсяг на рівні близько 10 мільярдів доларів або навіть нижче цієї цілі. За нинішньою пропозицією Anthropic, банки, які найбільш активно беруть участь у цій кредитній лінії, мають поодинокі зобов'язання щодо кредитування близько 1,25 мільярда доларів, банки другого ешелону — близько 1 мільярда доларів, а менш активні банки — 750 мільйонів доларів і менше.

Для банків, чим більше обсяг кредитної лінії, яку вони погоджуються виділити, тим вищі зазвичай отримувані збори, і роль у синдикованому кредитуванні часто відповідає більш активній позиції у майбутніх IPO угодах на великому ринку капіталу.

Якщо кінцевий результат перевищить 10 мільярдів доларів, це буде принаймні в чотири рази більше за 2,5 мільярда доларів, отриманих Anthropic минулого року за п'ятирічною револьверною кредитною лінією. Банки-учасники минулорічної кредитної лінії включали Morgan Stanley, Barclays, Citi, Goldman Sachs, JPMorgan, Royal Bank of Canada та Mitsubishi UFJ Financial Group. Раніше повідомлялось, що Anthropic співпрацює з трьома з цих установ — Morgan Stanley, Goldman Sachs та JPMorgan — у питанні IPO.

IPO наближається, банки змагаються за "квиток на вхід"

Значення цього розширення револьверної кредитної лінії для Anthropic може бути не лише наданням компанії резервної ліквідності.

Bloomberg вказує, що банки активно прагнуть взяти участь у збільшеному обсязі кредитної лінії, і однією з важливих причин є зростаючі очікування щодо IPO Anthropic. Для інвестиційних банків можливість отримати вищу позицію в фінансуванні перед IPO підвищує шанси на важливішу роль серед андеррайтерів у майбутньому IPO.

Ця модель не є унікальною для Anthropic.

Наприклад, SpaceX у травні цього року збільшила свою револьверну кредитну лінію з 1,5 до 5 мільярдів доларів, після чого незабаром почала рекордне IPO. Bloomberg повідомляє, що банки, які брали участь у розширенні кредитної лінії SpaceX, майже ті ж, що потім стали учасниками його IPO.

Для Anthropic це означає, що значне збільшення револьверної кредитної лінії може розглядатися як один із кроків до відкритого ринку, встановлення глибших фінансових зв’язків з Уолл-стріт.

Ще важливіше, Anthropic входить у цикл базової інфраструктури AI із величезною потребою у фінансах. Сам факт кредитної лінії не означає, що компанія відразу залучить всю суму, але це надає їй значний резервний фонд для закупівлі обчислювальної потужності, будівництва дата-центрів та інших капітальних витрат.

Проект дата-центру отримав 15 мільярдів доларів фінансування, "витрати AI" входять в епоху інфраструктури

Недавні фінансові кроки Anthropic тісно пов’язані з її стрімко зростаючими потребами в дата-центрах.

Наприкінці липня "The Wall Street Journal" повідомила, що консорціум банків, очолюваний Morgan Stanley, веде переговори про надання 15 мільярдів доларів кредиту для Nexus Data Centers — розробника дата-центрів, — для будівництва великого дата-центру в Техасі та газової електростанції потужністю 1,6 ГВт.

За схемою, про яку повідомлялося, це фінансування включатиме 14 мільярдів доларів у вигляді мостового кредиту і одну револьверну кредитну лінію. Anthropic стане основним орендарем проекту, а Google планує надати фінансову гарантію на кілька мільярдів доларів, покриваючи частину орендних і електроенергетичних зобов’язань Anthropic, щоб знизити ризик для банків. Очікується, що Google отримає близько 20% акцій дата-центру і енергетичного проекту.

Це означає, що Anthropic зараз збирає фінансування не лише для оплати обчислювальних потужностей для навчання великих моделей, але поступово переходить до прямого контролю над дата-центрами, енергетикою та навіть постачанням чипів.

За інформацією "The Wall Street Journal", Anthropic планує отримати щонайменше 10 ГВт потужності дата-центрів у наступні роки і вже підписала понад десять попередніх угод з американськими розробниками. Проект у Техасі є частиною переходу від простого орендування хмарних ресурсів до прямої участі як орендаря дата-центру.

Така схема фінансування також відображає дедалі очевиднішу тенденцію в індустрії AI: інфраструктурні витрати AI-компаній все більше здійснюються за рахунок балансу технологічних гігантів, чипових виробників та Уолл-стріт.

Потужний зріст доходів — гарантія масштабного фінансування

Одним із найважливіших чинників, що дозволяє Anthropic отримати до IPO таку масштабну фінансову підтримку, залишається вражаюче зростання доходів компанії.

За даними минулого тижня, доходи Anthropic у другому кварталі перевищили 11,5 мільярда доларів, майже у 14 разів більше ніж попереднього року. Тим часом цього понеділка стало відомо, що компанія повідомила інвесторів про те, що річний дохід у липні перевищив 65 мільярдів доларів.

Reuters, посилаючись на обізнаних осіб, повідомила, що станом на кінець липня річний темп доходів Anthropic вже перевищив 65 мільярдів доларів, зростаючи з 47 мільярдів у травні; тоді як наприкінці 2025 року ця цифра складала лише близько 9 мільярдів доларів.

Варто зауважити, що 65 мільярдів доларів — це річний темп доходів, а не фактичний дохід за останні 12 місяців. Цей показник зазвичай розраховується шляхом річної проекції поточної швидкості продажів, тож він більше відображає темп нещодавнього розвитку бізнесу, але не гарантує, що протягом наступного року компанія точно отримає дохід у розмірі 65 мільярдів доларів.

Однак навіть так, темп зростання Anthropic залишається вражаючим.

У травні Anthropic оголосила про завершення фінансування в розмірі 65 мільярдів доларів, і тоді річний темп доходів перевищив 47 мільярдів доларів, а пост-фінансова оцінка компанії досягла 965 мільярдів доларів, зробивши її однією із найцінніших стартапів світу.

За короткий час річний темп доходів виріс з 47 мільярдів до понад 65 мільярдів доларів, демонструючи надзвичайно сильну криву росту доходів Anthropic перед IPO.

Від "високо оціненого AI-стартапу" до "машини фінансування з Уолл-стріт"

Anthropic формує все більш цілісний ланцюг фінансування:

З одного боку, продукти Claude, Claude Code тощо забезпечують швидкий рост; з іншого — постійно збільшується потреба в обчислювальній потужності, чипах і дата-центрах. Все це пов’язується фінансовими інструментами — банківськими кредитами, гарантіями технологічних гігантів та фінансуванням IPO.

План щодо розширення револьверної кредитної лінії до понад 10 мільярдів доларів, разом із фінансуванням дата-центру на 15 мільярдів доларів, показує, що Anthropic поступово переходить від AI-стартапу, залежного від фінансування за рахунок капіталу, до компанії, спроможної залучати великі обсяги боргового капіталу.

На фоні цього є відновлення активності на ринку IPO.

Bloomberg показує, що цього року глобальний обсяг IPO вже досяг 257 мільярдів доларів (без врахування SPAC та інших фінансових інструментів), що є найвищим показником з 2021 року. Потенційний вихід на біржу таких великих AI-компаній, як Anthropic та OpenAI, стає найцікавішою частиною нової хвилі IPO.

Для банків боротьба за кредитну лінію Anthropic цього разу — це не просто бізнес із кредитування.

Якщо Anthropic зрештою стане публічною компанією, то ті, хто займе вищий ранг у фінансуванні перед IPO, зможуть отримати більш вигідні позиції у майбутніх угодах на сотні мільярдів доларів і навіть більших обсягах на ринку капіталу.

Для Уолл-стріт, хвиля AI-індустрії розширюється від "продажу чипів і будівництва дата-центрів" до "забезпечення фінансування величезних капітальних потреб AI-компаній" — і Anthropic стає найбільш репрезентативним прикладом цієї тенденції.