Bitget App
Cмартторгівля для кожного
Купити криптуРинкиТоргуватиФ'ючерсиEarnЦентрБільше
Огляд роздрібної торгівлі за липень: відновлення – лише «миттєвий спалах»? Чи зможе ситуація покращитись у другій половині року?

Огляд роздрібної торгівлі за липень: відновлення – лише «миттєвий спалах»? Чи зможе ситуація покращитись у другій половині року?

海豚投研海豚投研2026/08/18 13:52
Переглянути оригінал
-:海豚投研
Огляд роздрібної торгівлі за липень: відновлення – лише «миттєвий спалах»? Чи зможе ситуація покращитись у другій половині року? image 0



Сьогодні (17-го числа) були оприлюднені нові дані щодо роздрібної торгівлі у липні, які знову виглядають не надто оптимістично. Після невеликого відновлення темпів приросту у минулому місяці, цього разу вони знову знизилися, що певною мірою зменшило впевненість Дельфіна щодо можливого відновлення споживання у другій половині року.

На щастя,стійкість онлайн-роздрібної торгівлі все ще значно вища. Навіть при сильному зустрічному вітрі, проникнення онлайн-роздрібної торгівлі поступово зростає. Тому темпи приросту онлайн-продажу матеріальних товарів залишаються понад 3%, що значно перевищує загальну роздрібну торгівлю на рівні 0,6%.

Дельфінзалишається при думці, що 2-й квартал буде найнижчим для зростання електронної комерції цього року, але очікування щодо відновлення у 3-му кварталі трохи знизилися. З урахуванням очікувань минулого року, ймовірно,більш помітне відновлення буде відкладене до 4-го кварталу.

З точки зору категорій, наше попереднє передбачення щодо переходу ослаблення споживання від структурного до масштабного, на жаль, справдилось. У липні приріст продажів побутової техніки та комунікаційних продуктів, безпосередньо підтриманих державною допомогою, продовжив значно покращуватись, але приріст продажу інших обов'язкових та виборних товарів загалом знизився.

1. Темпи зростання роздрібної торгівлі знову знижуються

За даними статистичного бюро,загальний обсяг роздрібної торгівлі в липні виріс на 0,6% у річному вираженні; після певного відновлення у червні, цього місяця темпи знову знизилися.Це певною міроюзнизило віру Дельфіна у те, що споживання у другій половині року досягне дна та почне відновлюватись.

Огляд роздрібної торгівлі за липень: відновлення – лише «миттєвий спалах»? Чи зможе ситуація покращитись у другій половині року? image 1

Якщо розглядати за типами споживання,основне падіння темпів приросту загальної роздрібної торгівлі у липні було викликано продажем товарів, приріст склав 0,9% проти 0,9% у попередньому кварталі.Натомість, харчова і ресторанна торгівля стабілізувалась на низькому рівні, цього місяця зростання склало 1,4%, і трохи прискорилось у порівнянні з попереднім місяцем. Дельфін припускає, що після початку літнього сезону, ресторанний та туристичний сервісний сектор отримав підтримку за рахунок "витрат на дітей".

Огляд роздрібної торгівлі за липень: відновлення – лише «миттєвий спалах»? Чи зможе ситуація покращитись у другій половині року? image 2

2. Онлайн-продажі також слабшають, але більш стійкі

Разом із загальною слабкістю роздрібної торгівлі, особливо товарної,приріст онлайн-продажів матеріальних товарів цього місяця також знизився: з 3,9% минулого місяця до 3,3% цього місяця.

Дивлячись на зміни темпів приросту за останні два місяці,зростання у червні частково було підкріплено промо-сезоном 618. Після сезону акцій, природно знизилося споживання. Проте, враховуючи невелике місячне зниження, загальний рівень не зазнав "обвалу". З огляду на історичні бази,у третьому кварталі онлайн-роздрібна торгівля буде під тиском, але ймовірність того, що він буде кращим ніж другий, велика.

Крім того, цього місяцяпроникнення онлайн-роздрібної торгівлі трохи зросло у річному вимірі (приблизно на 0,2 пункти), причомурічний приріст навіть трохи вищий, ніж у червні, що свідчить пронезначне підвищення благополуччя онлайн-торгівлі порівняно із загальною роздрібною торгівлею. Тобто тиск на онлайн-споживання менший порівняно з офлайн та загальним ринком.

(Примітка: після 2026 рокустатистичне бюро трохи змінило підходи до підрахунку загальної онлайн-роздрібної торгівлі,"обсяги онлайн-роздрібної торгівлі" були змінені на "обсяги онлайн-торгівлі товарами та послугами", суттєво розширено статистику онлайн-сервісних продажів. Однак,підхід до підрахунку продажу онлайн-матеріальних товарів майже не змінився і залишається зіставним з історичними даними.)

Огляд роздрібної торгівлі за липень: відновлення – лише «миттєвий спалах»? Чи зможе ситуація покращитись у другій половині року? image 3

Огляд роздрібної торгівлі за липень: відновлення – лише «миттєвий спалах»? Чи зможе ситуація покращитись у другій половині року? image 4

3. Чи підтверджується поширення слабкого споживання від структурного до загального?

Як видно з попереднього тексту, однією з найбільших причин слабкого споживання є продаж автомобілів, який цього кварталу знизився на 17%, без урахування автомобілів темпи приросту роздрібної торгівлі становили 2,5%.

Іншеважливе явище — раніше під впливом поступового згортання держпідтримки темпи приросту продажів електроніки й побутової техніки почали явно відновлюватись, аінших товарів, як вибірних так і обов'язкових, темпи приросту почали суттєво знижуватись. Як вже було зазначено,слабкість споживання переходить від структурного, викликаного поступовим згортанням держпідтримки, до загального зниження.

Конкретно, річне зниження продажів побутової техніки у великих магазинах суттєво скоротилося до менше ніж -2%, а продаж комунікаційних продуктів прискорився до понад 20% цього місяця. Однак, згідно з даними IDC та інших джерел, відвантаження мобільних телефонів на внутрішньому ринку фактично знизилося у річному вимірі, тому це пов'язано зі значним підвищенням цін на пам'ять, яке призвело до збільшення цін на телефони.

Огляд роздрібної торгівлі за липень: відновлення – лише «миттєвий спалах»? Чи зможе ситуація покращитись у другій половині року? image 5


- КІНЕЦЬ -




/Републікаціявідкрита





Огляд роздрібної торгівлі за липень: відновлення – лише «миттєвий спалах»? Чи зможе ситуація покращитись у другій половині року? image 6

Стаття нелегка, натисніть“поділитися”, зарядьте мені трохи енергії~

0
0

Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.

PoolX: Заробляйте за стейкінг
До понад 10% APR. Що більше монет у стейкінгу, то більший ваш заробіток.
Надіслати токени у стейкінг!

Вас також може зацікавити

Напередодні IPO "арсенал" посилюється! Повідомляється, що Anthropic планує збільшити кредитний ліміт до понад 10 мільярдів доларів США

Обсяг понад 10 мільярдів доларів буде щонайменше в чотири рази більшим за кредитний ліміт, який Anthropic отримала торік. За повідомленнями, кілька банків змагаються за участь у цьому фінансуванні, прагнучи отримати роль андеррайтера під час майбутнього IPO Anthropic; згідно з поточними пропозиціями Anthropic, банк, який найактивніше братиме участь у цьому кредитному ліміті, погодиться надати кредит приблизно у 1,25 мільярда доларів.

华尔街见闻2026/08/18 17:41

Сьогодні починається "суд життя і смерті" Meta: 29 генеральних прокурорів штатів об’єдналися для притягнення до відповідальності, у разі поразки компанія може зіткнутися з "космічним" штрафом у 1.4 трильйона доларів

Позов звинувачує Facebook та Instagram у навмисному створенні «продуктів, що викликають залежність», що завдають шкоди десяткам мільйонів неповнолітніх користувачів. Meta оцінює максимальний розмір потенційного штрафу у 1,4 трильйона доларів, що майже дорівнює її поточній ринковій капіталізації. Марк Цукерберг особисто виступить у суді з показаннями, а рішення може докорінно змінити бізнес-модель всієї індустрії соціальних мереж.

华尔街见闻2026/08/18 16:01

Акції американських кадрових компаній різко зросли: через масове поширення AI-резюме рекрутингові компанії стали ще ціннішими!

AI не змінив американську сферу рекрутингу, навпаки — через масове створення резюме за допомогою AI підвищилася цінність відбору кандидатів, що створило новий попит для кадрових компаній. Акції рекрутингових компаній, таких як ManpowerGroup і Robert Half, показали результати, що перевершують очікування, а їхня вартість після падіння сильно відновилась. AI також став інструментом підвищення ефективності в галузі, але після відновлення ринкова оцінка сприймає тиск. Довгострокова динаміка залежить від відновлення ринку праці США та від того, чи рекрутинг-компанії зможуть реально виграти від впровадження AI.

华尔街见闻2026/08/18 16:01