Падіння цін на енергоносії та продукти харчування сприяло зниженню зростання PPI у США у липні до 4,7% у річному вимірі, що підтверджує тенденцію до уповільнення CPI

Згідно з додатком "Zhytong Finance APP", через подальше зниження вартості енергоносіїв та продуктів харчування, річний приріст оптової інфляції у США в липні виявився нижчим за очікування ринку і продовжив тенденцію до зниження.

Дані, опубліковані у четвер Бюро статистики праці США, показують, що у липні індекс цін виробників (PPI) не змінився порівняно з попереднім місяцем, що нижче за прогнозований економістами приріст у 0,2%; у річному вимірі індекс зріс на 4,7%, що суттєво менше, ніж приріст у 5,5% у червні. Місячні дані за червень також були скориговані з попереднього зниження на 0,3% до зниження на 0,1%, що означає, що ціни на кінцевий попит не зростали вже два місяці поспіль.

Без урахування харчових продуктів та енергоносіїв, базовий PPI зріс на 0,2% порівняно з попереднім місяцем, що нижче за очікувані 0,3%; у річному вимірі приріст склав 4,2%. За подальшого вилучення торговельних послуг, базовий PPI зріс на 0,4% місяць до місяця.

Головний економіст FwdBonds Chris Rupkey зазначив: "У цілому, тиск у перших стадіях виробництва не підвищує інфляційний ризик для споживачів. Ціни на кінцевий попит PPI вдруге поспіль не зростають, що є хорошою новиною для американців, які стикаються із кризою вартості життя."

Розглядаючи окремі компоненти, ціни на товари у липні знизились на 0,7% місяць до місяця; ціни на енергоносії впали на 3,1% - це другий місяць поспіль падіння, зокрема ціни на бензин знизилися на 5,7%; ціни на продукти харчування знизилися на 0,9%, що є найнижчим місячним падінням з початку року. Проте, ціни на основні товари, вилучаючи харчові продукти та енергоносії, зросли на 0,1%.

Ціни на послуги зросли на 0,2% місяць до місяця, в тому числі комісія за управління інвестиційним портфелем зросла на 6,5%. Аналітики відзначають, що цей компонент схильний до значних коливань через вимоги звітності на початку кварталу.

Вартість транспортування та зберігання знизилася на 1,8% місяць до місяця, що є найбільшим падінням з квітня 2023 року, додатково підтверджуючи, що вплив високих цін на паливо на загальний рівень цін послаблюється. Тим часом, показник інфляційного тиску на початкових етапах виробництва — ціни на проміжні товари для обробки без урахування харчових продуктів і енергоносіїв — зріс на найменший рівень з листопада минулого року.

Втім, звіт також показує, що тиск на витрати з боку дата-центрів залишається високим. Ціни на електронні компоненти і аксесуари у липні зросли на 28% порівняно з минулим роком, що близько до історичного максимуму; ціни на комп’ютери та комп’ютерне обладнання зросли на 9,8% у річному вимірі, що є найбільшим зростанням з моменту ведення статистики.

Деякі компоненти PPI входять до індексу цін на особисте споживання (PCE), що є улюбленим показником інфляції для Федерального резерву, тому ці компоненти привертають додаткову увагу ринку. У липні ці компоненти показали різні тенденції: комісія за управління інвестиційним портфелем демонструє найбільше зростання за більш ніж рік, витрати на амбулаторне обслуговування у лікарнях також значно зросли; витрати на послуги лікарів й госпіталізацію були відносно помірними; ціни на авіаквитки впали до найнижчого рівня з початку минулого року.

Bureau of Economic Analysis США має опублікувати дані щодо цін PCE за липень 26 серпня. Після публікації даних PPI економісти Citi, Morgan Stanley та Jefferies прогнозують, що базовий індекс цін PCE у липні зросте на 0,2% місяць до місяця.

Крім того, прибутковість від оптових і роздрібних торгових послуг після стрибка в червні трохи знизилась у липні. Цей компонент пильно відстежується, оскільки він може показати, наскільки компанії поглинають витрати, пов’язані з митами, чи перекладають їх на споживачів. Незважаючи на те, що Верховний суд США цього року скасував низку мит, уряд Trump все ще шукає інші способи запровадити мита на імпортні товари. Білий дім нещодавно оголосив про запровадження щонайменше 10% мит на імпортні товари більшості основних торгових партнерів.

Сигнали охолодження інфляції посилюються, але ризики на Близькому Сході залишаються

Цей звіт щодо PPI вийшов після раніше оприлюднених даних щодо індексу споживчих цін (CPI). Дані, оприлюднені у середу, показали, що у липні CPI зріс лише на 0,1% місяць до місяця, падіння цін на енергоносії допомогло послабити тиск на ціни. Однак загальне річне зростання CPI досі становить 3,4%, що значно перевищує ціль Federal Reserve у 2%. Базовий CPI зріс на 0,2% місяць до місяця і на 2,5% порівняно з минулим роком, повернувшись до рівня до війни.

У загальному підсумку, після того як війна в Ірані та мита уряду Trump підштовхнули інфляцію на початку року, темпи зростання цін почали спадати. Проте нещодавнє загострення конфлікту на Близькому Сході викликає занепокоєння щодо можливої стійкості інфляції.

Після публікації даних PPI ф’ючерси на американські фондові індекси зросли, а прибутковість US Treasury знизилась. Трейдери ще більше зменшили ставки на підвищення ставок Federal Reserve у вересні. Останніми днями ринкові очікування змінилися, зараз більше схиляються до підвищення ставки Federal Reserve у жовтні або грудні, тоді як раніше більшість очікувала, що Federal Open Market Committee (FOMC) вживатиме заходів на наступному засіданні 15-16 вересня.

Перед політичним засіданням Federal Reserve у середині вересня чиновники отримають ще більше даних щодо цін на споживчі й виробничі товари, а також новий звіт про стан ринку праці. Зараз посадовцям доведеться зважувати між стійким інфляційним тиском та нещодавнім уповільненням зростання зайнятості. Декілька ключових чиновників Federal Reserve активно просувають підвищення ставки, аби інфляція повернулася до цільових 2%.

Водночас інший урядовий звіт, оприлюднений у той же день, показав, що за тиждень, який завершився 8 серпня, кількість первинних заявок на допомогу з безробіття у США зросла до 209 000, що на 9 000 більше, ніж за попередній тиждень, і перевищує очікування ринку у 204 000 заявок, проте залишається на низькому рівні. Дані, оприлюднені минулого тижня, показали, що зростання зайнятості було слабкішим, ніж очікувалося раніше.