Huatai Futures: ситуація між США та Іраном продовжує погіршуватися, ціни на дорогоцінні метали перебувають під тиском

Джерело: Huatai Ф'ючерси

Автор: Shi Cheng

Аналіз ринку

У сферах геополітики президент США Трамп заявив, що серйозно розглядає можливість поновлення масштабних військових дій у Ірані, цей етап військових операцій перевищить попередню операцію "Epic Fury", і підкреслив, що американська армія вже готова до всесторонньої підготовки. Трамп також повідомив, що якщо США висунуть вимогу, Ізраїль швидко долучиться до військових дій. Палата представників США ще раз проголосувала за резолюцію, яка вимагає від адміністрації Трампа зупинити війну проти Ірану. Джерела у військових колах Ірану зазначають, що іранські військові розробили кілька сценаріїв американського наступу і підготувалися до ймовірної наземної інтервенції. Щодо тарифів, Управління торгівлі США оприлюднило повідомлення відповідно до розділу 301 Закону про торгівлю 1974 року, під приводом "примусової праці" підвищивши тарифи на десятки країн та регіонів на 10%–12,5% для заміни глобальних імпортних тарифів, які невдовзі закінчуються. Нові мита вступлять у силу 24 липня за східним часом США. Як стало відомо, під час цього підвищення під тарифи не підпадають нафта, природний газ, добрива та продукти харчування. Управління торгівлі США оголосило, що цього разу податок буде накладено на 60 економік.

Ф'ючерсні котирування та обсяг угод:

2026-07-23, основний контракт по Shanghaisk Gold відкрився на 898,48 юаня/г, закрився на 899,08 юаня/г, зміна від попереднього дня закриття -0,01%. Обсяг торгів за день склав 41087 контрактів, відкритий інтерес - 129725 контрактів. Вчора на нічній сесії основний контракт по Shanghaisk Gold відкрився на 888,00 юаня/г, закрився на 883,62 юаня/г, падіння від попереднього дня закриття на 1,72%.

2026-07-23, основний контракт по Shanghaisk Silver відкрився на 14481,00 юань/кг, закрився на 14614,00 юань/кг, зміна від попереднього дня закриття 0,57%. Обсяг торгів за день склав 787649 контрактів, відкритий інтерес — 254670 контрактів. Вчора на нічній сесії основний контракт по Shanghaisk Silver відкрився на 14210 юань/кг, закрився на 14110 юань/кг, падіння від попереднього дня закриття на 3,45%.

Моніторинг прибутковості та спреду облігацій США:

2026-07-23, прибутковість 10-річних казначейських облігацій США закрилася на рівні 4,67%, зміна від попереднього дня 0,04%, спред між 10-річними та 2-річними облігаціями становив 0,36%, зміна від попереднього дня -0,01%.

Зміни позицій та обсягів торгів золотом і сріблом на Shanghai Futures Exchange:

2026-07-23, контракт Au2608, довгі позиції зменшилися на 5598 контрактів порівняно з попереднім днем, короткі позиції — на 2432 контрактів. Загальний обсяг торгів за попередній день по контракту Shanghaisk Gold — 284842 контрактів, зміна -6,26%. По Shanghaisk Silver у контракті Ag2608, довгі позиції змінилися на -7056 контрактів, короткі — на -5998 контрактів. Загальний обсяг торгів за попередній день по контракту — 1084190 контрактів, зміна 1,58%.

Моніторинг позицій ETF на дорогоцінні метали:

По ETF на дорогоцінні метали, вчора позиція по ETF на золото становила 1007,87 тонн, без зміни з попереднім днем. Позиція по ETF на срібло — 14939 тонн, без змін від попереднього дня.

Моніторинг арбітражу дорогоцінних металів:

Спред між ціною ф'ючерсів та спот: 2026-07-23, внутрішній преміум вчора на золото складав -1,49 юань/г, на срібло — -216,99 юань/кг. Співвідношення золота до срібла: співвідношення цін основних контрактів на золото та срібло на Shanghai Futures Exchange вчора становило приблизно 61,52, зміна від попереднього дня -0,58%, зовнішньоринкове співвідношення — 69,41, зміна від попереднього дня 0,60%.

Фундаментальні фактори:

На Shanghai Gold Exchange T+d, за попередній торговий день (2026-07-23) обсяг угод по золоту становив 30658 кг, зміна від попереднього дня -24,94%. Обсяг угод по сріблу — 390902 кг, зміна від попереднього дня 9,89%. Обсяг поставок по золоту — 11872 кг, по сріблу — 3360 кг.

Стратегія

Золото: нейтрально

Наразі у ринку зростає ризикова поведінка, тому попит на інвестиції в золото може трохи зменшитися, відповідно найближчим часом очікується переважно боковий рух ціни на золото, діапазон бокового руху контракту Au2608 може становити 860 юань/г - 920 юань/г.

Срібло: нейтрально

Поточна логіка по сріблу схожа з золотом, ціна на срібло також, ймовірно, залишиться в боковому русі, діапазон бокового руху контракту Ag2608 може становити 13500 юань/кг - 15000 юань/кг.

Арбітраж: призупинено

Опціони: призупинено

Ризики

Ризик зовнішньої ліквідності

Безперервний відхід спекулятивних позицій

Кваліфікація діяльності з інвестиційного консультування: Ліцензія CSRC【2011】1289

Редактор: Zhu Henan