Кук представляє фінальний звіт перед відставкою: Bank of America заявляє, що зростання цін на чіпи тисне на короткострокову маржу Apple

Джерело: Глобальні ринкові новини

30 липня стане останньою фінансовою телефонною конференцією під керівництвом Тіма Кука як генерального директора Apple. Кук очолює Apple з 2011 року, після завершення цієї телефонної конференції, Джон Тёрнас офіційно займе посаду CEO.

Американський банк напередодні звіту Apple 30 липня опублікував аналітичний огляд, підтвердив рейтинг “купувати” для акцій Apple та встановив цільову ціну 380 доларів. Банк прогнозує, що фінансові результати Apple за другий квартал перевищать загальноринкові очікування Уолл-стріт.

Американський банк підтримує рейтинг “купувати” Apple, прогнозує результати третього фінансового кварталу

За оцінками аналітика банку Вамсі Мохана: виручка Apple за третій квартал 2026 фінансового року очікується на рівні 109 млрд доларів, прибуток на акцію — 1,89 долара; обидва показники трохи перевищують загальні очікування Уолл-стріт (108 млрд доларів та 1,87 долара на акцію). Згідно з розрахунками, річний приріст виручки Apple становить 16%, що майже дорівнює верхній межі прогнозу компанії 14%~17%.

Ріст показників цього періоду багато в чому обумовлений продажами iPhone, банк прогнозує, що річний приріст виручки від iPhone за квартал перевищить 20%. Доходи від сервісів зберігають двозначний приріст. Загальна маржа становить 48,2%, що знаходиться в самому центрі діапазону Apple (47,5%~48,5%).

Загальна операційна діяльність за квартал, що завершився у червні, була стабільною, але Американський банк заздалегідь попередив інвесторів: саме квартал, що припадає на вересень, стане ключовим періодом для особливої уваги.

Зростання цін на комплектуючі тисне на короткострокову маржу Apple

У сучасному глобальному технологічному секторі ціни на чіпи пам’яті залишаються високими, і Apple не може уникнути тиску на витрати. Банк підрахував: через подорожчання компонентів, валова маржа на апаратні продукти Apple за квартал, що завершився у червні, знизилася на 190 базисних пунктів.

У кварталі, що починається у вересні, тиск на маржу ще більше посилиться, і вона впаде ще на 280 базисних пунктів. З одного боку, високі ціни на комплектуючі продовжують зменшувати прибуток; з іншого — перед випуском нових iPhone Apple традиційно входить у міжсезоння щодо підготовки запасів, і ці чинники у комплексі послаблюють прибутковість.

Американський банк вважає, що зниження маржі цього разу є тимчасовим явищем: після виходу нової серії iPhone (включаючи дорожчі моделі з екранами, що згинаються) цієї осені, у грудні Apple значно відновить маржу.

Додатково, Apple може повернути близько 3 млрд доларів митних платежів, це також стане підтримкою для прибутку. Проте фінансові показники за квартал, що припадає на вересень, будуть доволі слабкими, про що Американський банк попереджає заздалегідь, щоб інвестори не опинилися зненацька.

Два основні напрямки бізнесу демонструють різну динаміку маржі. Банк прогнозує, що валова маржа Apple у сфері сервісів у кварталі, що завершився у червні, буде стабільною на рівні 76,5%, і протягом року утримається приблизно на 76%. Однак є аспект, що потребує уваги: за даними аналітичної компанії SensorTower, темпи зростання App Store суттєво уповільнилися — у третьому фінансовому кварталі річний приріст склав лише 3,2%, що суттєво менше за попередній фінансовий квартал (9,8%), ці дані наведені в аналітичному звіті банку. Аналітики вважають, що зростання iCloud та доходів від ліцензій на програмне забезпечення можуть згладити вплив уповільнення App Store. В перспективі, із зростанням частки сервісного бізнесу в загальній виручці, валова маржа Apple може досягнути 50%.

iPhone випускається частинами, повністю змінюючи сезонний ритм доходів

Це основне, на чому наголошує Американський банк в операційній стратегії Apple: цього року компанія вперше не випускає всі нові моделі iPhone одночасно. Згідно з планом, iPhone Pro, Pro Max та модель із гнучким екраном з’являться у вересні (UTC+8); а стандартний iPhone і новий iPhone Air відкладено до березня 2027 року. Це радикально відрізняється від попередньої багаторічної стратегії запуску новинок.

Зміна вплине на фінансові показники: раніше найвищий квартальний дохід Apple завжди був у кварталі, що припадає на грудень. Осінній запуск усіх моделей iPhone стимулював продажі у святковий сезон та збільшував виручку четвертого кварталу. Тепер половина моделей дебютує лише наступного року в березні, отже частина прибутку, що раніше припадала на грудень, перейде у перший квартал наступного року.

Через це виручка за квартали, що припадають на вересень та грудень цього року, буде нижчою за традиційні очікування інвесторів, а на початку 2027 року фінансові результати виростуть понадзвичайно.

Американський банк включив цю зміну до фінансової моделі: прогнозує 106 млрд доларів виручки Apple за четвертий квартал, тоді як загальні очікування Уолл-стріт становлять 114 млрд, різниця у 8 млрд доларів зумовлена саме новою стратегією поетапного запуску iPhone.

Фінальна фінансова конференція Тіма Кука, Apple готується до передачі влади CEO

Фінансова телефонна конференція 30 липня стане завершенням цілої епохи. Тім Кук очолював Apple 15 років, зайнявши посаду у 2011 після Стівена Джобса та зробив Apple найбільшою компанією за ринковою капіталізацією у світі. З 1 вересня Кук перейде на роль виконавчого голови. Колишній керівник інженерної команди Apple Джон Тёрнас офіційно стане новим генеральним директором.

У попередній фінансовій конференції Джон Тёрнас вже був присутній на короткий час, заявивши тоді, що “компанія має перспективну дорожню карту розвитку продуктів”. У жовтні він проведе свою першу повну фінансову телефонну конференцію (UTC+8) вже як новий CEO.

Інвестори уважно вивчатимуть кожне слово Кука під час конференції 30 липня. Питання щодо зміни керівництва, термінів запуску iPhone із гнучким дисплеєм, а також загальної стратегії Apple в сфері штучного інтелекту — серед основних тем, які цікавлять усіх, адже це остання можливість поставити їх Куку під час його перебування на посаді CEO.