Провідні індикатори вказують на перевищення очікувань по нефірмовій зайнятості, індекс долара знаходиться у режимі низької волатильності та стоїть на порозі змін.

Фінансовий портал 5 червня—— Зміна ринкових очікувань головно зумовлена трьома чинниками: високими цінами на енергоносії, стійким ринком праці та короткостроковим підвищенням попиту через інвестиційний бум в AI. Для Волша це складна дилема — якщо дотримуватися дефляційної логіки AI та не змінювати політику, існує ризик виходу інфляції з-під контролю; якщо слідувати жорстким даним, це може суперечити очікуванням Трампа щодо зниження ставок. Перше засідання з питань політики 17 червня стане ключовим моментом для ринку у перевірці справжньої позиції Волша.

У п’ятницю (5 червня) під час азійської сесії, індекс долара США торгується у вузькому діапазоні, наразі трохи знижується, перебуваючи біля позначки 99,42.

З огляду на відновлення індексу зайнятості у виробничому ISM, додаткові 122 тис. робочих місць за ADP і лише невелике зростання середнього чотиритижневого показника заявок на допомогу з безробіття, звіт з праці цього місяця може перевершити очікування, а загальна кількість нових робочих місць може сягнути 120–160 тис. Хоча новини про скорочення, пов'язані з AI, з’являються дедалі частіше, макроекономічні дані поки не вказують на широке уповільнення. Остання низька волатильність індексу долара США навряд чи збережеться.

Очікування щодо звіту NFP

Звіт NFP за травень буде опублікований у п’ятницю о 20:30 за східноазіатським часом (UTC+8).

Трейдери та економісти очікують, що у травні кількість нових робочих місць становитиме 85 тис., середня погодинна заробітна плата зросте на 0,3% (у річному вимірі на 3,4%), а рівень безробіття залишиться на рівні 4,3%.

Goldman Sachs прогнозує лише 60 тис. нових робочих місць, зазначаючи, що “індекс зростання зайнятості за великими даними”, який вони відстежують, у травні сповільнився.

Bank of America має помірковано оптимістичний прогноз — 95 тис. нових робочих місць у травні, посилаючись, зокрема, на низький рівень первинних заявок на допомогу з безробіття, сильні результати ADP і додатковий імпульс від раннього найму в готельному та ресторанному бізнесі у зв’язку з чемпіонатом світу 2026 року.

Старший ринковий аналітик StoneX Метт Сімпсон відзначає, що звіти NFP “неочікувано зростали упродовж двох останніх місяців”, тому, враховуючи покращення PMI сфери послуг ISM, зростання зайнятості може продовжити підтримувати наратив Fed про “вищі ставки на довше”, а також відновити дискусії щодо підвищення ставок.

AI та “кінець роботи” — чи вже настав?

Чи справді настав “кінець роботи” через AI? Навіть якщо так, ознаки цього поки надзвичайно слабкі. Нещодавне скорочення 8000 співробітників у Meta, 4000 у Cisco, 7800 в IBM — усі ці гучні масові звільнення пояснюються підвищенням ефективності завдяки AI.

Звіт Challenger свідчить, що за останні три місяці AI вже став головною причиною звільнень, у квітні через AI було скорочено 21,5 тис. працівників, а в останньому звіті вже 38 тис. — 40% від загальної кількості.

Попри це, макроекономічні показники все ще не демонструють масштабного уповільнення. Останні два звіти NFP перевищили очікування, а ринок праці США демонструє відносну стійкість — цього року у середньому щомісяця створюється приблизно 80 тис. робочих місць, що допомагає зберігати рівень безробіття на історично низьких 4,3%. Ринки очікують, що травневий звіт збереже тренд останнього року — “низький рівень найму, низький рівень звільнень”: помірне зростання зайнятості, стабільний рівень безробіття та поступове підвищення зарплат.

Інфляція та очікування щодо ставок

На тлі триваючого закриття Ормузької протоки, ціни на нафту залишаються високими, а енергетичні витрати підштовхують інфляцію в США - у квітні CPI у річному вимірі досяг 3,8%, що набагато вище за ціль Fed у 2%. Незважаючи на раніше оптимістичну оцінку дефляційного потенціалу AI новим головою Волшем, ринок вважав його “голубом”, однак реальні дані кидають виклик цьому оптимізму. Трейдери вже почали враховувати ймовірність підвищення ставок цього року, інструмент CME FedWatch оцінює імовірність хоча б одного підвищення до грудня на рівні близько 50%, що значно більше, ніж місяцем раніше.

Зміна ринкових очікувань головно зумовлена трьома чинниками: високими цінами на енергоносії, стійкістю ринку праці та короткостроковим додатковим попитом через AI-бум. Для Волша це складна дилема: якщо вперто дотримуватися дефляційної логіки AI і залишити політику незмінною — ризик втрати контролю над інфляцією; якщо піддатися жорстким даним, це суперечить очікуванням Трампа щодо зниження ставок. Перше засідання щодо політики 17 червня стане ключовим іспитом для позиції Волша.

Прогноз NFP: чотири провідних індикатори

Згідно з чотирма традиційно надійними індикаторами, для травневого звіту NFP існує ймовірність зростання. Зокрема, індекс зайнятості у виробничому ISM піднявся з 46,4 до 48,6, індекс зайнятості у сфері послуг майже не змінився і склав близько 47,9; додатково у травні за ADP було створено 122 тис. робочих місць (у квітні — 109 тис.); а 4-тижневий середній показник первинних заявок на допомогу з безробіття зріс з 203 тис. до 215 тис.

З урахуванням цих даних цього місяця NFP може додати 120–160 тис. нових робочих місць — більше, ніж очікувані ринком 85 тис. Але через фактори як-от рівень відповідей при опитуванні, рівень невизначеності великий. Варто відзначити, що місячні коливання у звіті NFP передбачити дуже складно — жоден прогноз не варто сприймати як остаточний.

Технічний аналіз індексу долара США

Індекс долара США наразі рухається поблизу 99,40, перебуваючи над 20-денною ковзною середньою. Останніми тижнями індекс піднявся з мінімуму 97,62, тестуючи локальний максимум 99,55; ковзні середні на всіх відрізках підтверджують збереження висхідного тренду, знизу утворивши багаторівневу підтримку.

MACD залишається у позитивній зоні з червоними гістограмами, DIFF і DEA стійко зростають, зберігаючи бичачий імпульс; короткостроковий супротив перебуває у районі 99,55, при пробитті відкривається додатковий потенціал росту, а відкат має підтримку ковзних середніх — короткостроково очікується висока волатильність із перевагою биків.


(Денний графік індексу долара США, джерело: Yihuicom)

Східноазійський час 5 червня, 12:25 (UTC+8), індекс долара США становить 99,41.