Рынок труда Великобритании продолжает оставаться вялым: спрос на рабочую силу со стороны компаний слабый, рост заработных плат замедляется, и центральный банк, возможно, столкнётся с более сложным выбором в политике.

По данным Zhihui Finance APP, на фоне роста неопределенности как внутри страны, так и за рубежом, рынок труда Великобритании продолжает демонстрировать слабость — спрос на рабочую силу со стороны предприятий остается низким, а темпы роста заработной платы замедлились до минимальных значений почти за шесть лет. Согласно опубликованным во вторник данным Национального статистического управления Великобритании, в июле число сотрудников предприятий сократилось на 13 тысяч после аналогичного снижения предыдущим месяцем; за период с мая по июль количество открытых вакансий в стране упало до 707 тысяч — это минимальное значение с 2021 года. Одновременно темпы роста заработной платы в частном секторе без учета премий, за которыми внимательно следит Банк Англии, во втором квартале замедлились до 2,8%, что также стало наименьшим показателем почти за шесть лет. За три месяца, завершившихся в июне, уровень безработицы в Великобритании остался на отметке 4,9%, что выше прогноза экономистов в 4,8%.

Количество вакансий в Великобритании снизилось до минимального уровня с 2021 года

Темпы роста заработной платы в частном секторе Великобритании заметно замедлились

Руководитель подразделения экономической статистики Национального статистического управления Великобритании Лиз Маккион заявила, что на рынке труда “по-прежнему явно наблюдаются признаки ослабления”. По ее словам, снижение количества вакансий “в основном вызвано малыми предприятиями, которые отмечают, что затраты на рабочую силу и операционные расходы являются причинами отказа от найма новых сотрудников или замены ушедших”. Однако стоит отметить, что ранее Национальное статистическое управление Великобритании предупреждало о снижении качества данных из-за ошибок в процессе сбора информации.

Несмотря на отдельные признаки стабилизации рынка труда в Великобритании в предыдущих данных, в условиях высокой неопределенности, вызванной войной на Ближнем Востоке и ожидаемым первым бюджетом нового премьер-министра Энди Бернхэма позже в этом году, предприятия по-прежнему не спешат нанимать сотрудников.

Главный экономист по Великобритании из Capital Economics Эшли Вебб отметил: “Эти данные подтверждают нашу точку зрения о том, что рынок труда Великобритании не будет способствовать возникновению второй волны инфляции, поэтому Банк Англии не станет дальше повышать ставку с 3,75%. Все эти факторы формируют картину слабого рынка труда, и тренд на его охлаждение сохраняется.”

В течение почти двух последних лет занятость в Великобритании неизменно снижалась, в основном из-за слабости экономики, а также повышения налога на заработную плату и минимальной зарплаты правительством лейбористов. Глава Банка Англии Эндрю Бейли ранее охарактеризовал Великобританию как экономику “низкого найма и низких увольнений”.

Экономисты Анна Андраде и Мэтт Банни отметили: “Последние данные по занятости продолжают рисовать картину охлаждения рынка труда, что, возможно, связано с ростом энергетических затрат и ужесточением условий кредитования. Мы считаем, что этот тренд сохранится некоторое время, а уровень безработицы продолжит расти до конца года. В такой ситуации перед Банком Англии стоит непростая задача — сбалансировать возвращение инфляции к целевым значениям с минимальными экономическими потерями, что также подтверждает сдержанную реакцию регулятора на энергетический кризис. Наш базовый сценарий: ключевая ставка останется без изменений весь 2026 год.”

В конце июля Банк Англии оставил ключевую ставку без изменений на уровне 3,75%. Руководство Банка Англии оставило за собой возможность для маневра, сохранив указание Комитета о “готовности к действиям” для предотвращения закрепления высокой инфляции, параллельно стараясь реагировать на резкие ценовые колебания на энергетическом рынке в последние недели.

В то же время Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии заявил, что признаки ослабления внутреннего инфляционного давления “являются весьма явными”, а до сих пор “практически нет свидетельств” того, что энергетический шок повысил требования по заработной плате или цены в других сферах. Большинство сторонников сохранения ставки отметили: если война скоро закончится, их политика может измениться; в том числе двое членов, включая заместителя председателя Дэйва Рамсдена, заявили, что в таком случае рассмотрят возможность снижения ставки.

Бейли тогда заявил: “Пока практически нет доказательств возникновения второй волны инфляции, но преждевременно испытывать по этому поводу облегчение. С учетом того, что глобальная макроэкономическая ситуация стала еще более неопределенной, инфляционное давление усилилось, а внутренний фон, в целом, выглядит более умеренным для перспектив инфляции, сохранение ключевой ставки Банка Англии на прежнем уровне — оправданное решение.”

Слабость рынка труда, ослабление внутреннего ценового давления и ужесточение финансовых условий дают Комитету по денежно-кредитной политике Банка Англии дополнительное время для оценки воздействия войны на экономику страны. Однако несмотря на то, что уровень инфляции в настоящее время почти соответствует апрельским ожиданиям Банка, в ближайшие месяцы ожидается ускорение темпов роста цен — в том числе из-за роста счетов за коммунальные услуги в июле и повторного удорожания автомобильного топлива. Кроме того, сохраняющееся напряжение на Ближнем Востоке может поддерживать высокие цены на нефть, что, вероятно, усилит внутреннее ценовое давление и усложнит для Банка Англии балансировку между сдерживанием инфляции и поддержкой экономического роста.