Пожар, всё падает, никто не спасает.

Источник: Информационный круг Уолл-стрит

Пожар не утихает, а наоборот начинает распространяться на большее количество рынков. Когда акции, золото и облигации одновременно находятся под давлением, инвесторы обнаруживают, что на этот раз никто не спешит спасать ситуацию.

Проснувшись, кажется, что глобальные рынки охвачены огнем, пламя взвивается в небеса:

- Американский фондовый рынок просел по всем фронтам: индекс Доу-Джонса снизился на 0,97%, S&P 500 упал на 1,21%, Nasdaq потерял 2,15%;

- «Семь технологических гигантов» столкнулись с самым крупным однодневным падением с апреля 2025 года, соответствующий индекс снизился на 4,8%, а капитализация уменьшилась на 797 млрд долларов;

- Цена на золото упала почти на 100 долларов, вновь приближаясь к тесту уровня 4000 долларов;

- Одновременно нефть марки WTI завершила торги выше 90 долларов, Brent поднялась выше 100 долларов, доходность 10-летних гособлигаций США составила 4,69%, а индекс доллара уверенно превысил отметку 101.

Сейчас везде очаги напряжения и уязвимости.

Во-первых, хотя разброс между открытием и закрытием американских рынков был незначителен, падение индекса Nasdaq превысило 2% и оказалось вдвое глубже снижения Dow Jones. Открытие в четверг стало тревожным сигналом, а закрытие подтвердило тенденцию.

Во-вторых, доходность 10-летних американских облигаций приблизилась к отметке 4,7% — это один из важнейших сигналов давления для глобального рынка сегодня. Это не магическое число, но 4,7% означает, что долговой рынок больше не воспринимает ближневосточный конфликт только как фактор ухода в защитные активы; 4,7% оказывает прямое давление на оценки американских акций, особенно технологических; при 4,7% ФРС становится сложнее успокаивать рынок — рынок сдвигается с категории «можно потерпеть» в статус «придется всё пересчитать заново».

В-третьих, нефть Brent уже превысила 100 долларов, цена на нефть стала главным переменным фактором глобального рынка. Пока она держится выше этой отметки, рынку сложно вернуться к сценарию «инфляция идет на убыль, ФРС бездействует, искусственный интеллект продолжает расти». Ранее при скачках нефтяных цен рынок мог себя успокоить: это надбавка за риск Ближнего Востока, стоит только возобновиться переговорам между США и Ираном или улучшиться проходу через Ормузский пролив, как цены снова снизятся. Но сейчас ситуация иная: риски распространились с одного пролива на несколько транспортных маршрутов. Нападения повстанцев-хуситов на саудовские танкеры расширили риски с Персидского залива на Красное море.

В-четвертых, в предыдущие «опасные моменты» на рынке Трамп менял свою политику, чтобы влиять на динамику рынка, однако в этот раз он, похоже, мирится с такими тенденциями. На фоне резкого роста доходности 10-летних облигаций США до 4,7% и сильного падения фондового рынка Трамп не стал успокаивать инвесторов, а, наоборот, в интервью AXIOS дал понять, что рассматривает возможность возобновления масштабных боевых действий против Ирана. Рынок начинает понимать, что политические и рыночные цели не всегда совпадают.

Ранее самой большой уверенностью рынка было убеждение, что любой риск можно устранить; но теперь появляется опасение, что некоторые угрозы не исчезнут сразу, а постепенно будут проникать в цену нефти, инфляцию, процентные ставки — и далее на все активы. В этом и заключена главная тревога по поводу вчерашнего падения.