"Голубой гигант" IBM (IBM.US) сталкивается с трудностями в трансформации: продажи мэйнфреймов упали на 42%! Прогноз годовой выручки снижен до роста на 4%-5%

По данным приложения Zhihui Finance, в среду (по местному времени) IBM (IBM.US) опубликовала финансовый отчет за второй квартал 2026 года и понизила прогноз по годовому доходу, а также скорректировала в сторону понижения прогноз по годовому темпу роста продаж в своем ключевом софтверном бизнесе, что связано с существенным снижением спроса на мейнфреймы.

В сообщении IBM говорится, что общий квартальный доход составил около 17,2 млрд долларов, что на 1% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, скорректированная прибыль на акцию за квартал — 2,93 доллара. Продажи мейнфреймов за второй квартал снизились на 42% по сравнению с предыдущим кварталом; ожидается, что за весь 2026 год доход вырастет на 4–5%, что ниже ранее прогнозируемых «более 5%»; финансовый директор Джим Кавана в интервью уточнил, что годовой темп роста выручки софтверного подразделения ожидается в диапазоне 6–8%.

Что касается отдельных бизнес-направлений, то рост софтверного бизнеса значительно замедлился. Выручка от ПО выросла всего на 5% по сравнению с прошлым годом, хотя в ходе телефонной конференции после первого квартала компания ясно указывала, что годовые темпы роста этого бизнеса должны превысить «10%». В деталях: гибридная облачная платформа Red Hat выросла на 11%, направление работы с данными — на 19%, однако программное обеспечение для обработки транзакций (тесно связанное с мейнфреймами) показало слабые результаты из-за падения продаж мейнфреймов. Ранее в JPMorgan отмечали, что, несмотря на то, что софтверный бизнес дает лишь около 45% общей выручки, он генерирует примерно две трети совокупной прибыли и является основой качества прибыли компании.

Инфраструктурный бизнес: давит на общее положение. Выручка от инфраструктурных решений снизилась на 7% по сравнению с прошлым годом, чему способствовало резкое падение продаж основных мейнфреймов z17 на 42%. В то же время, распределенная инфраструктура (серверы Power и оборудование для хранения данных) выросла на 37% и продемонстрировала лучшие квартальные показатели в истории — это доказывает, что клиентские бюджеты перераспределяются с мейнфреймов в сторону аппаратного обеспечения, связанного с AI.

Консалтинговый бизнес: стагнация роста. Выручка консалтингового подразделения осталась на уровне прошлого года (рост 1% при фиксированном курсе), что отражает давление на расходы клиентов предприятий на традиционные консультационные услуги в процессе перераспределения IT-бюджета.

Ключевая причина не соответствующих ожиданиям результатов: «эффект вытеснения» AI

Генеральный директор Арвинд Кришна в письме акционерам признал, что в последние недели июня клиенты внезапно переориентировали квартальные капитальные расходы на закупку серверов, систем хранения и памяти, чтобы зафиксировать поставки ограниченной инфраструктуры AI до ожидаемого повышения цен. Компания «не ожидала такого масштаба перераспределения капитальных расходов», и заключение нескольких крупных сделок не состоялось в ожидаемые сроки.

Этот феномен рынком трактуется как «эффект вытеснения» традиционных программных решений и сервисов аппаратным обеспечением для AI — общий объем IT-бюджетов предприятий не увеличился, но был перераспределен: значительные средства устремились в инфраструктуру вычислительных мощностей AI, прямо уменьшая долю на закупку ПО и апгрейд мейнфреймов. Согласно экспресс-отчету аналитиков Goldman Sachs, случай с IBM «наглядно подтверждает медвежий сценарий для отрасли ПО», и ожидается, что сегмент ПО и услуг окажется под широким давлением на продажу. Аналитик Morningstar Люк Ян резюмировал это как новую тенденцию: «аппаратное обеспечение съедает обед всех».

Амит Дарьянани из Evercore ISI отметил в аналитической записке после публикации отчетности, что текущее понижение прогноза «лучше рыночных опасений». За неделю до этого IBM уже представила предварительные финансовые результаты, показав слабые продажи инфраструктуры и сопутствующего ПО, так что Уолл-стрит в целом ожидала официального пересмотра годовых ориентиров. Кавана пояснил, что текущее снижение прогноза касается только упомянутых подразделений, а остальные направления показывают «очень сильные результаты».

В последние годы, с помощью приобретения Red Hat, HashiCorp и Confluent, IBM прилагает значительные усилия, чтобы превратиться в компанию с быстрорастущим софтверным бизнесом. Однако новая стратегия сделала компанию объектом особого внимания со стороны инвесторов — рынок опасается, что инструменты искусственного интеллекта могут радикально подорвать традиционную модель программного бизнеса. Примечательно, что несмотря на смещение стратегического фокуса к ПО, начиная с прошлого года сильные продажи новой серии мейнфреймов привели к значительному росту доходов — однако за второй квартал, закончившийся 30 июня, продажи мейнфреймов рухнули квартал к кварталу на 42%.

Ускорение программ сокращения расходов для поддержки свободного денежного потока

Что касается расходов, IBM заявила, что ускорит реализацию программ по снижению затрат и сохранит ожидание дополнительного увеличения свободного денежного потока на 1 млрд долларов по итогам года. Кавана отметил, что этого удастся достичь за счет сокращения трат на сторонние технологии, оптимизации цепочки поставок и снижения административных издержек; при этом общая численность персонала за год останется примерно на том же уровне.

Отраслевой аналитик Анураг Рана в интервью отметил, что годовые прогнозы компании подразумевают «улучшение во втором полугодии». Котировки акций: обычная торговая сессия для IBM завершилась на уровне 205,77 доллара, в ходе послеторговых сделок бумаги подорожали примерно на 2%. Однако с начала этого года (на момент закрытия торгов в среду) акции упали уже на 31%, а в день публикации предварительных результатов — обрушились на 25% за одну сессию.

В начале месяца появились сообщения, что Starbucks рассматривает возможность заменить программное обеспечение от IBM и других поставщиков собственными разработками. В ответ на это Кавана сообщил, что годовые расходы Starbucks на одно из приложений IBM составляют около 2 млн долларов; он признал, что это приложение «очень легко может быть вытеснено AI». Однако он подчеркнул, что основная масса софтверных решений IBM тесно интегрирована с корпоративной инфраструктурой и данными клиентов, поэтому заменить их намного сложнее, и их «ров вокруг бизнеса» глубже.