Ан Кай из Всемирного совета по золоту: Множество факторов обеспечивают позитивную поддержку для роста цен на золото

Ан Кай из Всемирного совета по золоту: Множество факторов обеспечивают позитивную поддержку для роста цен на золото

新浪财经2026/07/18 07:05

Показать оригинал

Автор:新浪财经

Bitget предлагает комплексные решения для торговли криптовалютами, акциями и золотом. Торгуйте сейчас!

Приветственный бонус 6,200 USDT для новых пользователей! Зарегистрироваться

Золото обладает одновременно финансовыми и товарными характеристиками, и на фоне невиданных за столетие глобальных изменений его финансовые свойства продолжают выделяться.

16 июля Хуан Карлос Артигас, генеральный директор Американского региона и руководитель глобальных исследований World Gold Council, на тематическом выступлении «Прогноз глобального рынка золота» отметил, что, несмотря на колебания цен на золото и их недавнюю коррекцию, золото по-прежнему является одним из основных активов для портфельного размещения в мире, а высокий уровень рисков и низкие процентные ставки будут оказывать позитивную поддержку дальнейшему росту цен на золото.

В первой половине года цены на золото продемонстрировали высокую волатильность и коррекцию с пиковых значений.

В конце января международная цена на золото более 12 раз обновляла исторические максимумы и достигала рекордного уровня в 5405 долларов за унцию (по данным Лондонской ассоциации рынка золота и серебра, дневная цена), но затем в июне резко опустилась до минимального значения в 4002 доллара за унцию (Лондонская ассоциация рынка золота и серебра, дневная цена). Согласно данным, международная цена на золото в 2025 году в совокупности выросла примерно на 70%. Если рассматривать более длинный временной горизонт, за последние 12 месяцев золото по-прежнему остается одним из самых ярких активов в мире, а его долгосрочная ценность как инструмента диверсификации продолжает выделяться.

По мнению Хуана Карлоса Артигаса, текущие колебания цен на золото в первую очередь обусловлены совокупным влиянием геополитики, поведения доллара США, изменениями процентных ставок и динамикой фондовых рынков.

В настоящее время неопределенность геополитической обстановки в мире усиливается, что напрямую стимулирует волатильность спроса на золото в качестве актива-убежища, вызывая поочередные взлеты и падения цен на золото. Сильные и слабые движения доллара остаются одним из ключевых факторов, влияющих на динамику цен на золото: в начале этого года курс доллара заметно снизился, а цены на золото значительно выросли, однако последующее восстановление доллара также стало существенным фактором коррекции цен на золото. Изменения в монетарной политике ведущих западных экономик напрямую влияют на стоимость владения золотом, что влияет на направление потоков капитала и вызывает колебания цен на золото. С учетом бурного роста американского фондового рынка и других индексов значительные объёмы капитала перетекают из альтернативных классов активов на рынки акций, формируя явный отток средств из рынка золота и усиливая волатильность ценового коррекционного движения.

Хуан Карлос Артигас, генеральный директор Американского региона и руководитель глобальных исследований World Gold Council

Из рыночной динамики несложно заметить, что золото уже стало глобальным активом. Цена на золото больше не определяется исключительно рынками Европы и США, политикой ФРС, но также зависит от спроса на азиатских рынках и международной политики центральных банков по резервам.

Что касается перспектив рынка золота во второй половине года, Хуан Карлос Артигас использовал аналитическую структуру World Gold Council, включающую четыре основных движущих фактора: экономический рост, риски и неопределенность, альтернативную стоимость и потенциал.

С точки зрения экономического роста существует высокая положительная корреляция между глобальным экономическим ростом и спросом на золото для потребления, инвестиций и промышленности. По мере быстрого развития таких новых технологических отраслей, как искусственный интеллект, растет спрос на золото в технологических целях, а спрос со стороны потребителей, инвесторов и промышленности становится важной поддержкой для цен на золото.

С точки зрения рисков и неопределенности рост геополитических, макроэкономических и политических рисков в мире вызывает повышение спроса на защиту, что приводит к увеличению спроса на золото в портфелях инвесторов; напротив, при ослаблении рыночных рисков и снижении неопределенности инвестиционный спрос на золото будет временно сокращаться.

С точки зрения альтернативной стоимости текущая политика высоких ставок в Европе и США увеличивает расходы на владение бессрочными активами, такими как золото; в то время как в азиатских странах процентные ставки относительно низкие, и альтернативные издержки владения золотом ниже, поэтому желание инвесторов в Азии на долгосрочную покупку и потребление золота выше, чем в Европе и США.

С точки зрения структуры спроса, диверсифицированный спрос на золото является фундаментом стабильности рынка. Потребительский спрос, инвестиционный спрос и спрос на золото со стороны центральных банков формируют прочную основу для цен на золото. Китай и Индия — два крупнейших в мире рынка потребления золота: ежегодный спрос в Китае составляет

900~1000 тонн, а в Индии — около 800 тонн в год. Эти два рынка определяют глобальную структуру потребления золота и являются ключевым фактором анализа глобальных ценовых тенденций на золото.

С точки зрения политики центральных банков, за последние 15 лет центральные банки по всему миру стабильно увеличивали свои запасы золота. Согласно опубликованному World Gold Council исследованию «

Глобальный обзор золотых резервов центральных банков на 2026 год», 89% опрошенных управляющих резервами центральных банков прогнозируют, что в течение следующих 12 месяцев золотые резервы центральных банков во всем мире продолжат расти; 74% респондентов считают, что за ближайшие 5 лет доля доллара в глобальных резервах снизится, а спрос со стороны центральных банков на более диверсифицированное распределение резервов в развивающихся рынках будет и дальше оказывать длительную поддержку ценам на золото.

Комментируя широко обсуждаемый вопрос влияния промежуточных выборов в США, Хуан Карлос Артигас отметил, что в

ноябре этого года состоятся промежуточные выборы в США, которые хоть и не определят напрямую динамику цен на золото, но окажут глубокое влияние на траекторию глобальной макрополитики и рыночные настроения инвесторов. Политическая неопределенность, вызванная выборами, может повысить спрос на защитные активы, что приведет к временному росту спроса на золото для диверсификации портфелей.

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.

APR до 12%. Аирдропы новых токенов.

Внести!

Вам также может понравиться

Мировая доходность долгосрочных облигаций стремительно растет: фискальный дефицит, выпуск облигаций для AI и уход традиционных покупателей — начинается "переоценка процентных ставок"

Глобальный рынок долгосрочных облигаций переживает редкое системное переоценивание: доходности в США, Европе и Японии достигли многолетних максимумов! Резкое увеличение государственных дефицитов и массовый выпуск облигаций AI-гигантами вызвали "поток предложения", а уход традиционных покупателей и опасения по поводу инфляции полностью разрушили баланс спроса и предложения на рынке облигаций. Этот охвативший весь мир шторм процентных ставок стремительно повышает стоимость заимствований и жестко заявляет: если не произойдет внезапной рецессии или внешнего шока, эпоха высоких долгосрочных ставок пока далека от завершения.

华尔街见闻•2026/08/18 08:11

Рынок труда Великобритании продолжает оставаться вялым: спрос на рабочую силу со стороны компаний слабый, рост заработных плат замедляется, и центральный банк, возможно, столкнётся с более сложным выбором в политике.

На фоне возрастающей неопределенности внутренней и внешней ситуации рынок труда Великобритании продолжает демонстрировать слабые показатели — спрос на рабочую силу со стороны компаний остается низким, а рост заработных плат замедлился до минимального уровня за последние шесть лет.

智通财经•2026/08/18 08:11

Рынок труда Великобритании продолжает оставаться вялым: спрос на рабочую силу со стороны компаний слабый, рост заработных плат замедляется, и центральный банк, возможно, столкнётся с более сложным выбором в политике.

Является ли политика ФРС уже «достаточно мягкой»? Новый нейтральный процентный модель Федерального резервного банка Сан-Франциско предоставила ястребам теоретические аргументы

Согласно исследовательскому докладу одного из региональных отделений Федеральной резервной системы, оценка нейтральной процентной ставки указывает на то, что текущая политика Федеральной резервной системы является мягкой.

智通财经•2026/08/18 07:21

Является ли политика ФРС уже «достаточно мягкой»? Новый нейтральный процентный модель Федерального резервного банка Сан-Франциско предоставила ястребам теоретические аргументы

ИИ-инференция запускает суперцикл NAND! SanDisk (SNDK.US) с начала года выросла на 629%, и JPMorgan все еще оценивает ее в 2250 долларов

Аналитик JPMorgan Харлен Сур недавно возобновил покрытие SanDisk, присвоив рейтинг "покупать" с целевой ценой 2250 долларов. Эта целевая цена примерно на 26% выше закрытия акций в понедельник на уровне 1786,85 долларов.

智通财经•2026/08/18 07:11