AI-буллран полностью возрождается? UBS: Коррекция на ранней стадии — это всего лишь "летняя чистка", сезон отчетности может способствовать продолжению роста рынка.

После этапной коррекции отношение Уолл-стрит к сегменту искусственного интеллекта вновь становится оптимистичным. В последнем стратегическом отчёте UBS отмечается, что пессимизм рынка по поводу активов, связанных с AI, был чрезмерным, а недавние коррекции в большей степени отражают переток капитала и изменения в позиционировании, а не ухудшение фундаментальных показателей отрасли.

С началом сезона отчётности на американском фондовом рынке UBS прогнозирует, что результаты компаний, скорее всего, вновь подтвердят высокий уровень активности в индустрии AI, что приведёт к дальнейшему повышению ожиданий по прибыли и станет новым катализатором для сектора. Кроме AI, сектор здравоохранения также выделен UBS в качестве приоритетного направления благодаря улучшению прогнозов по прибыли и ускоренному внедрению AI; в то время как потребительский сектор остаётся аутсайдером из-за слабой динамики прибыли.

В то же время, по данным Barclays, в настоящее время основной эффект доходности на рынке всё ещё сосредоточен в ограниченном числе секторов: доля бумаг, которые за последний год обогнали S&P 500, значительно ниже среднеисторического уровня, что отражает сосредоточение капитала на ключевых направлениях с логикой повышения прибыли.

UBS: AI вновь становится самой сильной инвестиционной темой

По данным клиентского отчёта команды стратегов во главе с Gerry Fowler, выпущенного в среду, показатель "Theme-o-Meter", используемый UBS для оценки привлекательности рыночных тем, демонстрирует, что AI вновь поднялся на первое место среди всех инвестиционных тем, в первую очередь благодаря стабильному улучшению ожиданий по прибыли и улучшению макроэкономической среды.

Он отметил: "Мы ожидаем, что сезон отчётности ещё больше укрепит тенденцию повышения ожиданий по прибыли и продолжит приносить AI-теме сверхприбыль".

UBS полагает, что недавняя коррекция в AI-секторе не соответствует основам отрасли и главным образом обусловлена сокращением плеча, фиксацией прибыли и ребалансировкой позиций в летний период, а не существенными изменениями в перспективах сектора.

Аналитик, отвечающий за исследование интернета, Stephen Ju, добавил, что спрос на AI по-прежнему превышает возможности инфраструктуры, а капитальные расходы гипермасштабируемых облачных провайдеров, вероятно, продолжат расти, что ещё больше улучшит ожидания по прибыли во всей цепочке создания стоимости AI.

Здравоохранение становится важным направлением вне AI

На этот раз UBS параллельно повысил рейтинг сектора здравоохранения. По мнению стратегов, цикл понижения прибыли в секторе близок к завершению, фундаментальные показатели продолжают улучшаться, регулирующая среда стабилизируется, а настроение на рынке также восстанавливается. UBS ожидает, что рынок препаратов для похудения обладает значительным долгосрочным потенциалом роста, крупные фармацевтические компании демонстрируют высокую устойчивость по прибыли, а биотехнологический сектор может выиграть от всплеска сделок слияний и поглощений и продуктовых катализаторов.

Одновременно AI ускоренно применяется в разработке лекарств, клинических исследованиях и медицинской диагностике, стимулируя выход отрасли инструментов для биологических наук из инвентаризационного цикла и выводя весь сектор на новый этап улучшения финансовых показателей.

Для сравнения UBS по-прежнему рассматривает продукты повседневного спроса и необязательный потребительский сектор как самые слабые темы, указывая на нехватку устойчивой динамики роста прибыли в этих секторах. По данным Barclays, за последние 12 месяцев только 37% бумаг обогнали индекс S&P 500, что ниже 40% за предыдущий квартал и среднего значения за последние семь лет; эффект сверхдоходности рынка по-прежнему сосредоточен в немногих сегментах с устойчивой способностью к росту, а различия между бумагами остаются выраженными.