Азиатские технологические акции продолжают падение вслед за ночным снижением акций чипов на рынке США! SK Hynix упали более чем на 10%, Samsung Electronics — более чем на 8%

Согласно информации Russkaya Finansovaya Panorama, распродажа акций американских чиповых компаний минувшей ночью оказала влияние на азиатский рынок, что привело к массовому падению акций азиатских производителей микросхем в четверг. В частности, акции SK Hynix, торгующиеся на сеульской бирже, в пике обрушились более чем на 11%, полностью нивелировав 8%-ный рост предыдущей сессии и на момент публикации продолжают падать более чем на 10%. Ранее на этой неделе данный актив зафиксировал крупнейшее однодневное снижение, частично из-за растущих опасений по поводу перспектив расходов на искусственный интеллект (AI), что вынудило инвесторов фиксировать прибыль. В то же время котировки Samsung Electronics снизились более чем на 8%, Seoul Semiconductor — более чем на 5%, LG Innotek — примерно на 1%, а Samsung SDI — более чем на 2%.

Слабость акций производителей микросхем быстро распространилась по всему азиатскому региону. В Японии бумаги производителя оборудования для AI, Advantest, снизились более чем на 6%, SoftBank Group упал почти на 7%, Tokyo Electron — более чем на 5%, а Renesas Electronics — на 4%.

Падение азиатских акций производителей чипов стало продолжением распродажи на американском рынке полупроводников в предыдущую ночь. Акции Micron Technology (MU.US) снизились на 8%, Intel (INTC.US) — более чем на 4%, Lam Research (LRCX.US) и AMD (AMD.US) — примерно на 3% каждая.

Руководитель направления исследований акций полупроводников и инфраструктуры Futurum Group, Рольф Бурк, отметил: “Сегодняшнее снижение в основном является продолжением тенденций прошлой ночи на американском рынке”. Он также указал, что предлагаемый мораторий на строительство дата-центров в штате Нью-Йорк, а также сообщения о рассматриваемых CoreWeave мерах хеджирования для защиты от возможного будущего снижения цен на память, оказывают незначительное негативное влияние на настроение участников рынка.

Губернатор штата Нью-Йорк Кэти Хокул во вторник распорядилась приостановить запуск новых крупных проектов дата-центров до разработки более жёстких стандартов регулирования их энергопотребления, потребления воды и воздействия на окружающую среду. Президент США Трамп в среду публично раскритиковал решение Хокул о приостановке одобрения новых дата-центров, назвав эту политику “плохим решением” и призвав Нью-Йорк немедленно отменить запрет. Дискуссия между сторонами по поводу инфраструктуры AI и энергоёмкости только усилилась.

Тем не менее, Бурк отметил, что недавнее ослабление рынка в большей степени отражает фиксацию прибыли после значительного роста, а не ухудшение фундаментальных показателей отрасли. Он добавил, что структурный спрос на инфраструктуру AI и микросхемы памяти остаётся стабильным.

Примечательно, что распродажа акций производителей микросхем совпала с публикацией сильных результатов ASML (ASML.US). Голландский производитель чипового оборудования второй раз в этом году повысил прогноз годовой выручки, ожидая поступления в объёме 43—45 млрд евро, что выше прогнозов аналитиков, а также объявил о планах дальнейшего расширения мощностей по выпуску EUV-литографических машин.

Трейдер XFUNDs Луис Кондратьев отметил, что последнее снижение отражает тот факт, что из-за продолжающегося бума AI торговля акциями сектора полупроводников стала чрезмерно “перегретой”. Он пояснил: “На данный момент сектор полупроводников составляет около 20% веса индекса S&P 500, что крайне сложно удерживать на долгосрочной основе”. По его словам, во время интернет-пузыря 2000 года доля полупроводников в S&P 500 была чуть выше 8%, при том как исторический средний уровень варьируется обычно между 2% и 5%.

Он также добавил, что несмотря на сохраняющийся сильный рост корпоративных прибылей, дальнейшее ралли на рынке может стать всё труднее по мере того, как инвесторы пересматривают чрезмерно высокие оценки. “Драйверы роста прибыли очень сильны, но в основном они сконцентрированы в секторе микросхем, а по мере возвращения оценки к более разумным уровням, темпы роста могут начать замедляться”, — отметил он.

Кроме того, согласно последнему исследованию Bank of America среди управляющих фондами с Уолл-стрит, глобальным инвесторам, агрессивно покупающим акции, рекомендуется целенаправленно сократить экспозицию к рисковым активам. Ключевой вывод стратегов Bank of America не связан с ожиданиями неминуемого ухудшения фундаментальных показателей глобальных технологических акций или индустрии AI. Скорее, крайне оптимистичное настроение участников, высокая доля бычьих позиций, мощные ожидания роста прибыли и продолжающаяся экспансия оценок уже серьёзно истощили потенциал фундаментального роста на ближайшие 1–2 года, что резко ухудшило соотношение риска к доходности по рисковым активам. Это проявилось, в частности, в снижении доли кэша в портфелях управляющих с 4,1% до крайне низких 3,6%, а индекс “бык-медведь” достиг 9,4 из 10 баллов — что считается пессимистичным результатом.

Поэтому Микаэль Хартнетт, которого на Уолл-стрит называют самым точным стратегом, и его команда стратегов Bank of America рекомендуют занять выжидательную позицию и по возможности снизить долю акций и вложения с высоким бета-коэффициентом. Их последний прогноз по сути напоминает инвесторам, что долгосрочный тренд сектора AI по-прежнему в силе, однако сильная перегруженность сделок с полупроводниками, экстремальные кредитные позиции, низкие кэш-буферы, чрезмерная оценка будущего роста и риск замедления капитальных расходов могут сдержать динамику рынка летом и усилить реакцию на любую незначительную негативную новость, вызывающую коррекцию стоимости.