Закончен 14-й квартал чистых продаж! Berkshire во втором квартале начинает активно покупать акции: Google (GOOGL.US) стал третьей по величине позицией, Delta Air Lines (DAL.US) и акции недвижимости получили крупные инвестиции

По данным "Zhihui Finance APP", согласно раскрытию информации Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), компания Berkshire Hathaway подала отчет 13F о портфельных инвестициях за второй квартал, завершившийся 30 июня 2026 года.

Согласно статистике, общая рыночная стоимость портфеля Berkshire Hathaway во втором квартале составила 299 миллиардов долларов, против 263 миллиардов долларов в предыдущем квартале. Во втором квартале Berkshire Hathaway включила в свой портфель одну новую акцию, увеличила долю в семи акциях, сократила долю в шести и полностью вышла из одной компании. При этом на десять крупнейших позиций в портфеле приходится 88,47% общей рыночной стоимости.

Изменения в структуре портфеля

Это второй полный квартал после того, как Абель сменил Уоррена Баффета на посту генерального директора. Berkshire Hathaway увеличила долю в Delta Air Lines (DAL.US) на 17,5 млн акций, и по состоянию на конец июня стоимость этого пакета акций достигла 5,37 млрд долларов. Кроме того, Абель увеличил долю в Alphabet (GOOGL.US) на 48,1 млн акций, и сейчас Alphabet стала третьей по величине позицией Berkshire Hathaway, достигнув к середине года стоимости в 37,8 млрд долларов.

Значительное увеличение доли в Alphabet

По состоянию на конец июня Berkshire Hathaway (нынешний генеральный директор — Грег Абель) владеет примерно 106 млн акций Alphabet (класс A + C), стоимость портфеля — 37,9 млрд долларов. Во втором квартале объем этой позиции вырос на 83%, что сделало Alphabet третьей крупнейшей позицией в портфеле этой омахской компании (по рыночной стоимости), превзойдя Coca-Cola (KO.US) и уступая только Apple (AAPL.US) и American Express (AXP.US), доли которых составляют соответственно 22,04% и 17,14% портфеля.

Увеличение этой доли связано, главным образом, с объявленной в начале июня частной сделкой по покупке акций Alphabet на сумму 10 млрд долларов для финансирования масштабной инфраструктуры искусственного интеллекта. Это означает, что Berkshire приобрела на открытом рынке акций Alphabet примерно на 7 млрд долларов. Действующий председатель Berkshire Hathaway Уоррен Баффет сообщил СМИ, что всегда был оптимистично настроен в отношении Alphabet и получил поддержку Абеля.

Ставка на авиацию и недвижимость

Далее, Berkshire Hathaway продолжает увеличивать инвестиции в авиационный сектор — традиционно любимый Баффетом сектор. Доля компании в Delta Air Lines в этом квартале увеличилась на 44%, достигнув 57,3 млн акций на конец июня и примерно 5,4 млрд долларов в пересчете на стоимость пакета. Напомним, что в первом квартале 2020 года из-за резкого спада авиаперевозок во время пандемии COVID-19 Баффет с убытком продал акции Delta Air Lines и еще трех авиакомпаний, однако вскоре вновь начал покупать бумаги Delta Air Lines.

Кроме того, сектор жилья стал ещё одной циклической отраслью, в которой Berkshire Hathaway увеличила свою долю: количество акций класса А Lennar (LEN.US) выросло почти на 30%, достигнув 13,1 млн акций на сумму около 1,19 млрд долларов; объем акций класса B вырос на 25%, до примерно 298 тыс. акций. Berkshire Hathaway также раскрыла небольшой новый пакет акций компании D.R. Horton (DHI.US) — по состоянию на конец июня 3600 акций на сумму около 580 тыс. долларов.

В течение квартала Berkshire Hathaway также завершила приобретение за 6,8 млрд долларов строительной компании жилой недвижимости Taylor Morrison (TMHC.US) со штаб-квартирой в Скоттсдейле, Аризона.

Среди других новых позиций Berkshire Hathaway увеличила долю в Macy’s (M.US) на 142%, однако ввиду небольшого объема это добавило всего около 100 млн долларов к стоимости инвестиций.

Дальнейшее сокращение доли в финансовых акциях

В последние кварталы Berkshire Hathaway постоянно сокращает долю в финансовых акциях, и эта тенденция сохраняется. Доля в Ally Financial (ALLY.US) уменьшена на 7%, а в Capital One (COF.US) — на 58%.

Доля в Bank of America (BAC.US) была сокращена на 5,9%, хотя общая позиция компании здесь велика; это уменьшило стоимостное выражение доли примерно на 1,7 млрд долларов, что стало крупнейшей единовременной продажей в этом квартале. После восьми кварталов подряд сокращения доля Berkshire Hathaway в Bank of America уменьшилась на 53%.

Кроме того, по изменению долевого участия Berkshire во втором квартале значительно сократила долю в Kroger (KR.US), Nucor (NUE.US) и DaVita (DVA.US), а также полностью вышла из акций Constellation Brands (STZ.US).

Berkshire завершила чистую продажу акций, «Большой шорт» недоволен сокращением наличных резервов

Berkshire Hathaway завершила длительный период чистой продажи акций, став во втором квартале чистым покупателем и приобрела нетто активов почти на 20 млрд долларов. В течение последних трех месяцев до этого Berkshire Hathaway на протяжении 14 кварталов подряд продавала больше акций, чем покупала. По состоянию на конец июня денежные резервы холдинга снизились с рекордных 397,4 млрд долларов тремя месяцами ранее, до 365,5 млрд долларов, поскольку Berkshire Hathaway стала активнее инвестировать и выкупать собственные акции.

Berkshire Hathaway ранее сообщала о результатах второго квартала, подчеркнув, что выкупила собственных акций примерно на 4,5 млрд долларов и нетто увеличила портфель других акций почти на 20 млрд долларов.

Во время управления компанией Баффета торговая активность обычно была невысокой, а Баффет часто жаловался на переоценённость рынка. За время деятельности Абеля были совершены сделки на десятки миллиардов долларов.

Майкл Бьюрри, прототип героя фильма "Большой шорт", выразил недовольство действиями генерального директора Berkshire Hathaway Грега Абеля по сокращению огромных наличных резервов компании во втором квартале. В воскресенье Бьюрри написал на Substack, что его «главная озабоченность» заключается в том, что преемники Уоррена Баффета не будут так же терпеливо ждать «идеального момента», как сам Баффет.

Теперь он пишет: «Я считаю, что мои опасения подтвердились. Поэтому я не считаю Berkshire Hathaway привлекательной инвестицией на будущее».

Бьюрри признал, что «денежные резервы еще не сильно истощены», — оставшиеся примерно 360 млрд долларов по-прежнему представляют собой значительную сумму. Однако он опасается, что первый шаг Абеля «больше похож на построение рамок, чем на инвестиционное действие». Бьюрри уточнил, что не советует никому шортить Berkshire Hathaway.

В течение многих лет ключевым элементом инвестиционной стратегии Баффета было поддержание достаточной дисциплины и ожидание отличной инвестиционной возможности, как легенда бейсбола Тед Уильямс, ждущий «идеального броска», которым можно легко попасть по мячу.