85% лимита банковских кредитов в Южной Корее исчерпано, поставки заемных средств на фондовый рынок под угрозой, заимствование денег для торговли акциями может «затормозиться»!

Кредитное пространство банковской системы Южной Кореи быстро сужается, и бум заёмных средств на рынке сталкивается с принудительным охлаждением.

Пять крупнейших коммерческих банков Южной Кореи уже израсходовали более 85% годового лимита роста ипотечного кредитования за первую половину этого года, причем два банка даже превысили годовой максимум. На фоне строгих целей общего контроля, установленных регуляторами, у банков практически не остается пространства для выдачи новых кредитов во втором полугодии, в результате чего рынок ожидает, что во второй половине года случится кредитный "обрыв", и заёмные средства, попадающие на фондовый рынок через кредиты, могут столкнуться с заметным сжатием.

Два основных двигателя быстрого роста кредитования — это устойчиво высокий спрос на ипотеку и кредиты для прямых инвестиций на рынке. Несмотря на то, что банки уже в начале года ужесточили темпы кредитования, спрос по обеим категориям практически не снизился, в результате чего сумма кредитов продолжала расти в первом полугодии.

Для инвесторов, использующих кредиты и кредитное плечо для участия в фондовом рынке, во втором полугодии внешние каналы финансирования окажутся существенно ограничены.

По данным, опубликованным 12 июля в финансовом секторе Южной Кореи, по состоянию на конец июня совокупный объем ипотечных кредитов пяти крупнейших коммерческих банков — KB国民银行, 新韩银行, 韩亚银行, 友利银行 и NH농협银行 (без учета государственных кредитов) — составил 647,58 трлн вон, что на 3,70 трлн вон больше, чем на конец прошлого года.

Финансовые регуляторы Южной Кореи в начале года установили для финансовых организаций лимит на общий объем ипотеки, определив максимальный годовой рост на уровне 1,5%, что ниже фактического прироста в 1,7% в прошлом году, с целью сдерживания слишком быстрого увеличения долгов населения. Исходя из этого, совокупный годовой лимит для пяти банков составляет около 4,34 трлн вон, по банкам: KB国民银行 — 909,2 млрд вон, 新韩银行 — 850 млрд вон, 韩亚银行 — 880,5 млрд вон, 友利银行 — 826,6 млрд вон, NH농협银行 — 870 млрд вон.

Однако прирост только за первое полугодие — 3,70 трлн вон — уже составляет 85,3% от годового лимита. Оставшийся лимит на весь год — лишь около 639,5 млрд вон, что, будучи разделённым на шесть месяцев второго полугодия, оставляет крайне мало пространства.

Еще более тревожная ситуация сложилась у двух из пяти крупнейших банков, которые к концу первого полугодия уже превысили свой годовой потолок. Это означает, что во второй половине года эти банки не только не смогут выдавать новые кредиты, но им также потребуется добиваться досрочного погашения существующих кредитов, чтобы снизить остаток до регламентированного уровня.

Рынок ожидает, что с ужесточением кредитной политики и приоритетом возврата уже выданных займов, во второй половине года проявится ярко выраженный эффект "кредитного обрыва". Для тех, кто уже использует или планирует использовать кредитные средства для инвестиций на рынке, это означает реальное сокращение источников финансирования.

Одной из ключевых причин ускоренного роста ипотечного кредитования становится именно переток части этих средств на фондовый рынок. Спрос на ипотеку сохраняется на высоком уровне, а кредиты с целью вложений в акции также растут, что приводит к общему увеличению кредитного портфеля в первом полугодии.

По мере исчерпания банковских кредитных лимитов устойчивость этого источника финансирования ставится под вопрос. Если банки во второй половине года массово станут ужесточать кредитную политику, давление на сокращение ликвидности на рынке передастся и на фондовый рынок, что существенно ограничит рост заёмных средств.