Цена на золото вступила в фазу краткосрочного восстановления

  Источник: Синьхуа Финансы

  Синьхуа Финансы, Пекин, 7 июля. На прошлой неделе (с 29 июня по 3 июля) мировое спот-золото открылось на уровне 4079,4 доллара за унцию, минимум составил 3943,66 доллара, максимум — 4195,39 доллара, закрытие недели на уровне 4174,66 доллара за унцию, недельный рост составил 93,37 доллара или 2,29%, недельная свеча закрылась в плюсе.

  Анализ показывает, что председатель ФРС Уолш отметил снижение инфляционных ожиданий и рисков, а отчет по численности занятых вне сельского хозяйства США за июнь существенно разочаровал ожидания рынка, что снизило ожидания повышения ставки ФРС и привело к снижению доходности казначейских облигаций и фиксации прибыли по доллару, что увеличило привлекательность золота. На фоне возобновления покупок золота со стороны центробанков цена золота уверенно отскочила, недельный тренд сменился с понижения на рост.

  В перспективе на новую неделю, публикация протокола заседания ФРС раскроет детали первого выступления Уолша на посту главы, представители ФРС также планируют сделать заявления. В целом, в краткосрочной перспективе ожидается, что цены на золото продолжат колебаться в зависимости от ожиданий по ставке.

  Большинство макроэкономических данных США на прошлой неделе не оказали значительного влияния на цену золота, однако речь Уолша стала катализатором для роста.

  В частности, в начале прошлой недели данные JOLTS за май в США показали, что количество вакансий и уровень найма мало изменились, составив 7,6 млн и 5,2 млн соответственно; индекс ISM PMI производственного сектора в июне остался в зоне роста на уровне 53,3%, что продолжало поддерживать фокус рынка на возможности ФРС сохранять "ястребиную" позицию. В этом контексте золото во вторник достигло недельного минимума 3941,87 доллара за унцию (UTC+8), после чего на рынок вернулись покупатели, поддержавшие отскок цены.

  В среду председатель ФРС Уолш на форуме Европейского центрального банка заявил, что за последние недели инфляционные ожидания и риски ослабли, при этом подтвердил приверженность ФРС возвращению инфляции к целевому уровню в 2% и предупредил рынок не ожидать смягчения политики. Слова Уолша уменьшили опасения рынка относительно дальнейшего ужесточения монетарной политики ФРС, что позволило цене на золото резко отскочить выше уровня 4100 долларов за унцию.

  Дальнейшее укрепление росту золота придал июньский отчет по рынку труда США. В четверг Министерство труда США сообщило, что занятость вне сельского хозяйства в июне увеличилась лишь на 57 тыс. рабочих мест, значительно ниже прогноза экономистов в 110 тыс. Кроме того, данные за май и апрель были пересмотрены в сторону снижения: с 172 тыс. до 129 тыс. и с 179 тыс. до 148 тыс. Соответственно. Одновременно с этим уровень безработицы в США в июне снизился с 4,3% до 4,2% из-за снижения уровня участия в рабочей силе.

  Поскольку само по себе золото не приносит процентного дохода, в условиях повышения ставок стоимость его владения увеличивается, что обычно оказывает давление на цену. Однако публикация слабых данных по занятости резко уменьшила ожидания рынка по ближайшему повышению ставок ФРС.

  По данным инструмента CME "FedWatch", трейдеры теперь оценивают вероятность повышения ставки в сентябре примерно в 51%, тогда как до публикации данных этот показатель составлял 66%. Для сравнения, во вторник на прошлой неделе вероятность объявления о повышении ставки в сентябре, по оценке рынка, достигала 80%. По мере того, как инвесторы сокращали ставки на "ястребиную" политику ФРС, доллар продолжал снижаться, доходности казначейских облигаций США также испытывали давление, а цена золота еще более укрепила недельный рост.

  После нескольких месяцев коррекции центробанки — одни из самых важных покупателей на мировом рынке золота — также начали возвращаться к покупке драгоценного металла. По данным Всемирного совета по золоту (WGC), в мае центробанки увеличили свои официальные золотые резервы на 41 тонну. Крупнейшим покупателем мая стал Национальный банк Польши, увеличивший запасы на 18 тонн; на втором месте — Народный банк Китая, увеличивший запасы на 10 тонн. Узбекистан и Казахстан также продолжили недавний тренд наращивания запасов. В список покупателей снова попал Сингапур, который приобрел 4 тонны золота — это его первая месячная чистая покупка с сентября 2025 года.

  Согласно девятому исследованию Всемирного совета по золоту «Резервы центробанков в золоте 2026», 89% центробанков ожидают, что мировые официальные золотые резервы увеличатся в течение следующих 12 месяцев; рекордные 45% респондентов считают, что их собственные резервы золота также вырастут в течение года. Это показывает, что краткосрочная волатильность цены не ослабила намерения официальных структур по долгосрочному размещению золота. Для многих центральных банков золото по-прежнему является важным инструментом для диверсификации резервов, снижения рисков концентрации валютных активов и обеспечения устойчивости в условиях геополитической неопределенности.

  Золото технически входит в стадию коррекционного роста

  На фоне снижения ожидания осеннего повышения ставки ФРС и ослабления макроэкономического давления, техническая картина также указывает на начало фазы коррекционного восстановления.

  Технически во вторник прошлой недели исполнился 36-дневный торговый цикл, следующий после минимального значения 4400 долларов 2 февраля и минимума 4100 долларов 20 марта. После падения до 3941,87 доллара за унцию (UTC+8) вновь активизировались покупатели. Сейчас краткосрочное сопротивление на спотовом рынке золота находится в районе 4200 долларов за унцию, ключевые уровни сопротивления — 4280-4320 долларов за унцию; поддержка — в диапазоне 4150-4100 долларов за унцию, ключевая поддержка — 4050-4000 долларов за унцию.

  На внутреннем рынке, сопротивление на Shanghai Gold Exchange отмечено в диапазоне 920-950 юаней за грамм, ключевое сопротивление — 980-1000 юаней, поддержка — 900-880 юаней, ключевая поддержка — 870-850 юаней за грамм.

  Для серебра на Shanghai Futures Exchange сопротивление составляет 15500-16000 юаней за килограмм; ключевое сопротивление 17000-18500 юаней; поддержка — 15000-14500 юаней, ключевой уровень поддержки — 14000-13500 юаней за килограмм.

  (Автор: Ли Юэфэн, научный сотрудник Пекинского исследовательского центра по развитию экономики золота)

Редактор: Чжу Хэнань