Прогноз на неделю: начнётся ли рост во второй половине года, сможет ли золото восстановиться после окончания серии недельных падений?

　　Автор: старший аналитик Jarry Chen из GAIN Capital Group

　　На этой неделе официально начинается вторая половина 2026 года.

　　После того, как данные по занятости в США в июне оказались хуже ожиданий, давление на повышение ставок ФРС уменьшилось, индекс доллара продемонстрировал самое крупное недельное падение с апреля, что помогло золоту остановить четырёхнедельное снижение. Американские акции закрыли неделю в плюсе, при этом индекс Dow Jones обновил исторический максимум.

　　В первую торговую неделю второй половины года внимание сосредоточено на протоколе заседания ФРС, дальнейших последствиях увеличения добычи OPEC+, динамике иены и решении Резервного банка Новой Зеландии по ставке.

　　· Протокол заседания ФРС — четверг 02:00

　　На первом заседании ФРС под председательством Уолша был подан сигнал о «ястребиной» политике, после чего рынок полностью перешёл к ожиданиям повышения ставки. Однако краткое итоговое заявление не раскрыло особых деталей, поэтому рынку следует особо внимательно изучить протокол и выявить различия в позициях среди участников по вопросам политики.

　　После публикации данных по занятости споры о необходимости повышения ставки ФРС будут только усиливаться. В настоящее время вероятность повышения ставки в сентябре снизилась, но всё ещё держится около 60%.

　　· Экономические данные США и фондовый рынок

　　На этой неделе ключевыми экономическими данными станут индекс ISM PMI за июнь в сфере услуг (понедельник), торговый баланс за май (вторник) и число первичных заявок на пособие по безработице (четверг).

　　За последний месяц IT-сектор находится в фазе консолидации на высоких уровнях, а акции полупроводников и памяти уже во вторую неделю подряд сильно падают. В то же время сектор здравоохранения, промышленности и финансов пользуется спросом у инвесторов. Здоровая ротация секторов и устойчивое положение экономики США повышают вероятность общего роста американских акций.

　　Сезон отчетности за второй квартал, пик которого придётся на конец июля, внушает ожидания, однако сильные результаты первого квартала явно повысили требования инвесторов.

　　· OPEC+ сохраняет давление на нефть продолжением увеличения добычи

　　На фоне того, что мировые цены на нефть снижаются четвёртую неделю подряд и вернулись к уровню до начала военных действий, OPEC+ в воскресенье принял решение продолжать наращивать добычу в августе на 188 тыс. баррелей в сутки. С апреля лимит добычи организации был увеличен почти на 800 тыс. баррелей в сутки. Однако из-за разрушенной инфраструктуры и экспортных ограничений эта цифра по большей части остаётся на бумаге.

　　Тем не менее, на фоне разрядки геополитической напряжённости рынок нефти может снова столкнуться с избытком предложения. С одной стороны, поставки на рынок с июня медленно растут (особенно со стороны США и других не входящих в OPEC стран), при этом спрос со стороны азиатских покупателей по-прежнему слабый. Однако главным фактором краткосрочной динамики цены остаётся транзит через Ормузский пролив.

　　· Иена упала до минимума за 40 лет

　　Повышение ставки Банком Японии в июне оказалось недостаточным для сдерживания обесценивания иены. На прошлой неделе иена упала до 40‑летнего минимума, достигнув уровня 162,57. Инвесторы опасаются, что масштабное новое государственное финансирование ещё больше ухудшит бюджетную ситуацию Японии: доходности 10‑летних облигаций выросли до максимальных значений с 1994 года. Это ещё одна причина для негативного отношения к иене, помимо инфляции и слабости экономики.

　　Сообщения СМИ указывают, что Банк Японии может изменить стратегию валютных интервенций, перейдя от предварительных предупреждений к «точечным внезапным ударам», чтобы повысить издержки на короткие позиции по иене. Подобные меры могут временно поддержать иену, но без сопутствующего ужесточения политики эффективность этих интервенций будет ограничена, и американский доллар к иене может продолжить движение вверх в рамках коррекции.

　　· Решение Резервного банка Новой Зеландии по ставке — среда 10:00 (UTC+8)

　　На этой неделе вероятность повышения ставки Резервным банком Новой Зеландии на 25 базисных пунктов велика, а рынок ожидает ещё 1‑2 повышения до конца года. Если банк пойдёт на «ястребиное» повышение, это, скорее всего, краткосрочно укрепит новозеландский доллар и приведёт к откату AUDNZD от 13‑летнего максимума.

　　XAUUSD Золото, 4-часовой график

　　Как видно на графике, золото на волне ослабления доллара после публикации данных по занятости закрыло неделю в плюсе, сформировав бычье поглощение и остановив тенденцию к снижению, которая длилась четыре недели, сформировав локальное новое дно и модель основания вблизи 3940.

　　Как видно на графике, после открытия в понедельник золото продолжило тестировать уровень 4200. Зона 4200/40 — первоочередная цель для быков, но здесь отмечается сопротивление, для прорыва которого потребуется больше времени на консолидацию.

　　Если после отката котировки удержатся выше 4100, стоит рассматривать возможности для покупок на коррекции. Напротив, если произойдёт прорыв вверх, откроется потенциал движения к целям 4300, а затем к предыдущему максимуму вблизи 4380. Однако сильный доллар ограничит восходящий потенциал золота.

Ответственный редактор: Чжу Хэнань