Нашёлся ли "виновник" обвала рынка? Прототип из «The Big Short» высказался, акции AI-компаний массово падают, "эффект Барри" охватил Уолл-стрит

Одной фразы Баффета достаточно, чтобы повлиять на рынок — это называют «эффектом Баффета». Сегодня, когда прототип инвестора из «Большой шорт» Барри (Michael Burry) начал почти в реальном времени раскрывать свои сделки, на Уолл-стрит обсуждают новый вопрос: существует ли так называемый «эффект Барри»?

Сам Burry с этим не согласен. В письме изданию Business Insider он заявил: «Я не думаю, что существует эффект Барри».

Однако рыночная динамика показывает, что этот инвестор, ставший известным благодаря ставке на крах пузыря на рынке недвижимости США, возможно, недооценивает свое влияние.

Burry раскрывает сделки в реальном времени, рынок начинает следовать?

В настоящее время Burry занимает второе место в рейтинге самых продаваемых финансовых изданий на Substack и имеет почти 2 миллиона подписчиков на платформе X. Такого внимания достаточно, чтобы его публичные сделки быстро попадали в поле зрения рынка.

На этой неделе, кажется, «эффект Барри» уже дает о себе знать. В четверг (2 июля) он написал на Substack, что накануне открыл шорт по Micron. А во вторник в своем посте он раскрыл новые шорт-ставки: на Nvidia, Applied Materials, Caterpillar, Tesla, а также на отслеживающий индекс полупроводниковых акций iShares Semiconductor ETF (SOXX).

В предыдущем посте Burry назвал SOXX «чистой формой переоценки».

Он также отметил, что благодаря объявленным Samsung Electronics и SK Hynix крупным инвестиционным планам акции производителей чипов растут, однако по его мнению это «начало конца».

Акции аппаратных компаний AI за два дня резко рухнули

После публичных шорт-позиций Burry соответствующие акции аппаратного обеспечения AI и полупроводников быстро оказались под давлением продаж.

На корейском рынке акции Samsung Electronics за среду и четверг в сумме упали на 14%, SK Hynix — на 17% за два дня.

На американском рынке SOXX за два дня снизился на 12%; Applied Materials рухнули на 17%; Micron Technologies — на 15%; Nvidia тоже просела почти на 3%.

Другие акции из шорт-листа Burry также оказались под давлением. Caterpillar за два дня снизился на 11%. Несмотря на то что Tesla в четверг сообщила о существенном росте поставок автомобилей за второй квартал, ее акции упали на 6%.

Падение Caterpillar вызвало особое внимание. Поскольку строительство AI-центров обработки данных увеличивает спрос на энергетическое оборудование, эта акция с начала года прибавила примерно 68%. Ставка Burry против Caterpillar рассматривается как еще один сигнал его негативных ожиданий относительно цепочки капитальных затрат AI.

«Эффект Барри» — это отражение «эффекта Баффета»?

Главный инвестиционный стратег Wealth Club Сюзанна Стритер отмечает, что действительно можно говорить о краткосрочном «эффекте Барри».

Она уточняет: «Инвесторы знают, что у него есть опыт в выявлении перегретых рынков, даже если его тайминг иногда преждевременен. Поэтому, когда он нацелен на переоцененные рыночные сегменты, это может спровоцировать фиксацию прибыли — что, похоже, и произошло на этой неделе».

Streeter считает, что это своего рода зеркало «эффекта Баффета».

Она отмечает: «Инвестиции Баффета порождают уверенность и подталкивают к покупкам. А публичные шорты Burry могут склонять инвесторов к фиксации прибыли и снижению риска. Однако заявления Burry, как правило, лишь усиливают уже существующую на рынке тревожность, а не создают ее на пустом месте».

Стратег Saxo UK Нил Уилсон также считает, что шорт Burry по Caterpillar — неожиданное действие, «которое наверняка окажет влияние», возможно, усилит опасения инвесторов по поводу чрезмерной оценки этой акции.

По его мнению, предупреждение Burry может стать частью нарратива против устойчивости доходностей высоко-растущих акций.

От Palantir до Micron: Burry продолжает бороться с сделками вокруг AI

Palantir — хороший пример. В ноябре прошлого года, когда Burry объявил о шорте по Palantir, CEO компании Алекс Карп резко отреагировал. В мае этого года Burry заявил, что «находится в чистом шорте» по этой акции, а 25 июня сообщил, что на прошлой неделе уже наполовину сократил эту позицию.

Инвестиционный директор AJ Bell Расс Мауд отмечает, что Burry после шорта Palantir подвергся жесткой критике, но сейчас акции этой AI и аналитики данных софтварной компании снизились почти на 40% от ноябрьского максимума.

По мнению Мауда, шорт-ставки Burry показывают, что он ожидает замедления инвестиций в AI из-за разочаровывающей доходности, что приведет к избытку запасов и росту неиспользуемых мощностей. Это ударит по всей цепочке поставок: от серверов, чипов, систем охлаждения до инженерной техники.

Он добавляет: история Burry показывает, что он не боится войти в рынок раньше остальных и выдерживать давление, однако краткосрочные спекулятивные капиталы и пассивные фонды могут подвергнуть его оценки испытанию.

Сделки на рынке AI вступили в стадию «испытания на веру»

На данный момент трудно сказать, окажется ли Burry в конечном итоге прав. Но с уверенностью можно утверждать, что его публичные объявления уже стали важной эмоциональной переменной в сделках AI.

За последние два года история AI спровоцировала бурный рост акций производителей чипов, памяти, энергетического оборудования, инфраструктуры центров обработки данных и ряда софтверных компаний. Но по мере роста оценок, увеличения капитальных затрат и возрастания сомнений по поводу скорости монетизации, терпимость инвесторов к сделкам AI падает.

В таких условиях негативные заявления Burry не обязательно являются единственной причиной для продажи, но, возможно, становятся катализатором для фиксации прибыли.

Если ставки Burry окажутся удачными, «эффект Барри» может только усилиться. Для Уолл-стрит это будет означать, что сделки AI — это уже не только о результатах Nvidia и инвестициях IT-гигантов, но и о том, делает ли публичные ставки на лопающийся пузырь еще один ключевой «контр-индикаторный» игрок.