Отчёт об исследовании: Центральные банки по всему миру продолжают наращивать запасы и укрепляют статус золота как долгосрочного актива

汇通网 1 июля—— Настоящая статья, основанная на исследовательском отчете Официального форума валют и финансовых институтов за 2026 год, анализирует новые тенденции глобального распределения золотых резервов центральными банками. Несмотря на значительные колебания цен на золото, центральные банки различных стран продолжают увеличивать свои золотовалютные резервы, а доля этих активов в портфелях заметно выросла. На фоне усложнения геополитической ситуации, перехода международной валютной системы к многополярности и роста рисков, связанных с долларом, стратегическая ценность золота как резерва продолжает возрастать. Центральные банки оптимистичны в отношении долгосрочной динамики цен на золото и модернизируют стратегию резервного распределения, что еще более укрепляет роль золота как долгосрочного актива.

В последние недели волатильность мировых цен на золото усилилась, однако центральные банки по всему миру не только не сокращают свои золотовалютные резервы, но и продолжают их наращивать.

Согласно «Отчету о глобальных публичных инвесторах 2026» Официального форума валют и финансовых институтов (OMFIF), на фоне геополитических потрясений и постепенного перехода валютной системы в сторону многополярности,

Глобальная волна покупок золота центральными банками продолжается, доля распределения устойчиво растет

Несмотря на неоднократные обновления исторических максимумов цен на золото, существенно повышающие стоимость резервирования, желание управляющих активами резервов приобретать золото не снизилось.

Руководитель исследовательского отдела Официального форума валют и финансовых институтов Андреа Корреа (Andrea Correa) отмечает, что стратегическая роль золота как резерва остается незыблемой — даже при дальнейшем росте цен на золото спрос на физический металл со стороны центральных банков остается высоким.

В этом исследовании приняли участие 74 крупнейших центральных банка, под управлением которых находится более 10 триллионов долларов США, что придает этим данным высокую отраслевую репрезентативность.

По данным опроса, сейчас 82% центральных банков держат физическое золото в резервах, по сравнению с 71% годом ранее, что демонстрирует существенный рост; треть центральных банков планирует наращивать золотые резервы в ближайшие один–два года, и золото уже стало самым предпочтительным классом активов среди всех резервов. Корреа добавляет,

Геополитические риски и валютные трансформации укрепляют ключевую ценность золота

На сегодняшний день мировая геополитическая обстановка остается сложной и изменчивой, что стало основной движущей силой спроса на золотые резервы.

Если раньше основные риски, с которыми сталкивались центральные банки, были связаны с торговыми конфликтами, то сейчас ключевые макроэкономические угрозы — конфликты на Ближнем Востоке, неопределенность внешней политики США и угрозы энергетической безопасности во всем мире. Более 80% центральных банков считают ближневосточные конфликты ключевым риском, а более 80% учреждений внимательно следят за рыночными колебаниями, вызываемыми изменением политики США.

Параллельно с этим мировая валютная система постепенно становится более многополярной — около 80% центральных банков признают эту тенденцию.

Хотя доллар по-прежнему занимает главное положение в мировых резервах благодаря своей высокой ликвидности, многие центральные банки уже однозначно планируют в ближайшие десять лет снизить долю долларовых активов, диверсифицируя свои резервы для снижения рисков, связанных с одной валютой. Доля активов, предназначенных для геополитического хеджирования, за 2024 год выросла еще на 11 процентных пунктов; стратегическая роль золота как долгосрочного актива становится все более очевидной.

Центральные банки позитивно оценивают будущие цены на золото, логика долгосрочного распределения устойчива

Несмотря на исторически высокие цены на золото, мировые центральные банки сохраняют оптимизм относительно будущей динамики золота.

По данным отчета, С точки зрения регионального распределения, у европейских центральных банков уже достаточно крупные золотые запасы, а основной прирост спроса теперь обеспечивают центральные банки Африки и других развивающихся регионов — рост спроса на золото приобретает глобальный характер.

Концепции резервного распределения эволюционируют, долгосренная роль золота усиливается

В краткосрочной перспективе, при управлении резервами, центральные банки по-прежнему ориентируются на сохранность капитала, продолжая инвестировать в консервативные долговые ценные бумаги. Однако в десятилетней перспективе структура резервных активов переживает глубокие перемены: центральные банки отказываются от монопольного распределения в суверенные облигации и отдают приоритет диверсифицированному портфелю, в котором сочетаются корпоративные облигации, золото и акции публичных компаний, что существенно повышает долгосрочный приоритет золота.

Корреа отмечает,

Выводы

В целом, рост интереса глобальных центральных банков к покупке золота обусловлен прочными фундаментальными и стратегическими причинами, а краткосрочные колебания цен не способны поколебать его статус как резерва. На фоне частых геополитических рисков и трансформации валютной системы ценность золота как инструмента хеджирования и сохранения стоимости продолжает расти; долгосрочная поддержка со стороны центральных банков укрепляет ценовую базу, и благоприятная перспектива отрасли в целом останется стабильной.