Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптоРынкиТорговляФьючерсыEarnПлощадкаПодробнее
Акции Alibaba выросли на 28% за 6 месяцев: держать или пора продавать?

Акции Alibaba выросли на 28% за 6 месяцев: держать или пора продавать?

FinvizFinviz2026/02/17 17:05
Показать оригинал
Автор:Finviz

Alibaba Акции BABA выросли на 28% за последние шесть месяцев, опередив отрасль Zacks Internet – Commerce и сектор Zacks Retail-Wholesale. Несмотря на рост, который вознаградил акционеров, более пристальный взгляд на фундаментальные показатели Alibaba, конкурентное давление и ухудшающуюся прибыльность говорит о том, что 2026 год может быть не лучшим временем для инвестиций в BABA.

Впечатляющий рост скрывает внутренние слабости

28%-ный рост акций BABA за полгода может казаться привлекательным на первый взгляд, но он скрывает тревожное расхождение между динамикой цены акций и фундаментальными результатами. Во втором квартале 2026 финансового года Alibaba отчиталась о выручке в размере 247,8 млрд юаней, что отражает скромный годовой рост на 5%, практически без изменений по сравнению с предыдущим кварталом. Скорректированная разводненная прибыль на акцию по non-GAAP сократилась на 71% по сравнению с предыдущим годом, составив 4,36 юаня на ADS, что примерно на 20% ниже ожиданий аналитиков. Общий скорректированный показатель EBITDA упал на 78%, в основном из-за агрессивных расходов на инфраструктуру искусственного интеллекта и субсидии быстрой коммерции. Эти цифры показывают компанию, жертвующую прибыльностью ради амбиций, эффективность которых пока не доказана.

6-месячная динамика BABA

Акции Alibaba выросли на 28% за 6 месяцев: держать или пора продавать? image 0

Источник изображения: Zacks Investment Research

Инвестиции в AI давят на маржу

Alibaba заняла агрессивную позицию в гонке искусственного интеллекта, и хотя Cloud Intelligence Group продемонстрировала рост выручки на 34% по сравнению с прошлым годом, а AI-продукты показывают трехзначные темпы роста уже девятый квартал подряд, расходы оказываются ошеломляющими. Расходы на продажи и маркетинг более чем удвоились, достигнув 66 млрд юаней, поскольку компания борется с конкурентами в сфере быстрой коммерции и вкладывает ресурсы в экосистему Qwen AI. В феврале 2026 года Alibaba запустила Qwen 3.5, свою новейшую большую языковую модель, и выделила 3 млрд юаней на новогодние поощрения для стимулирования внедрения. В январе Китай ввел новые правила электронной коммерции, запрещающие платформам принуждать продавцов к участию в дисконтных акциях, вступающие в силу с февраля 2026 года, что добавляет еще одну неопределенность в регулировании. Руководство признало, что компания вступила в фазу инвестиций для создания долгосрочной стратегической ценности в AI, предупредив, что прибыльность в краткосрочной перспективе будет колебаться из-за больших расходов. Для инвесторов, ожидающих стабильной доходности в 2026 году, такой курс явно не вызывает уверенности.

Оценка Zacks Consensus по прибыли за 2026 финансовый год составляет $5,96 на акцию, что подразумевает падение на 33,85% по сравнению с предыдущим годом.

Alibaba Group Holding Limited: цена и консенсус

Акции Alibaba выросли на 28% за 6 месяцев: держать или пора продавать? image 1

График цены и консенсуса Alibaba Group Holding Limited | Котировка Alibaba Group Holding Limited

Будущий прогноз не дает уверенности

Во время отчета о прибылях за второй квартал 2026 финансового года руководство Alibaba указало, что доходы от управления клиентами продолжат расти высокими темпами благодаря увеличению комиссий и более широкому применению инструментов для продвижения по всему сайту. Однако в то же время руководство подчеркнуло, что сохранение доли рынка электронной коммерции остается приоритетом, что подразумевает продолжение инвестиций и субсидирования. Компания также признала, что масштабные планы капитальных вложений, которые могут превысить 380 млрд юаней за три года, могут не привести к устойчивому росту поступлений из-за ранней стадии монетизации AI. С учетом того, что чистая прибыль по GAAP уже снизилась на 53% по сравнению с прошлым годом, а ожидаемый отчет за третий квартал 2026 финансового года должен показать падение прибыли до налогообложения примерно на 44%, перспективы остаются неясными из-за обязательств по расходам, которые могут окупиться только через годы.

Оценка и конкурентная среда

С точки зрения оценки, акции BABA сейчас торгуются с форвардным коэффициентом цена/выручка за 12 месяцев 2,29X против 1,84X по отрасли. У BABA Value Score "F", что говорит о существенной переоцененности акций относительно конкурентов. Тем временем конкурентная борьба стремительно обостряется. Alphabet (GOOGL) продолжает активно наращивать возможности Google Cloud AI, модели DeepMind прогрессируют впечатляющими темпами, а глобальная инфраструктура Alphabet дает ей устойчивое структурное преимущество. Microsoft (MSFT) использует свою платформу Azure и тесное партнерство с OpenAI, а проникновение корпоративных AI-решений Microsoft ускоряется в ключевых отраслях, при этом облачные маржи Microsoft значительно выше, чем у Alibaba. Amazon (AMZN) доминирует благодаря сильным позициям AWS на рынке, AI-сервисы Amazon расширяются в логистику и розничную торговлю, а свободный денежный поток Amazon стабильно превосходит показатели Alibaba. На фоне таких хорошо капитализированных глобальных конкурентов ставка Alibaba на AI, размывающая маржу, выглядит все более рискованной.

Оценка BABA

Акции Alibaba выросли на 28% за 6 месяцев: держать или пора продавать? image 2

Источник изображения: Zacks Investment Research

Вывод: время отойти в сторону

28%-ный рост BABA за шесть месяцев впечатляет, но фундаментальные показатели говорят об осторожности. Падающая прибыль, взлетающие расходы, регуляторное давление в Китае и жесткая конкуренция со стороны глобальных технологических гигантов указывают на значительные риски снижения. Для инвесторов, выбирающих между удержанием или продажей акций, в 2026 году разумнее выбрать второе. Премиальная оценка акций в сочетании с неопределенной перспективой монетизации AI делают BABA акцией, которую стоит избегать на данный момент. В настоящее время Alibaba имеет рейтинг Zacks #5 (Strong Sell). 

0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

TACO снова в действии! Трамп временно приостановил 50% пошлины на Канаду, товары на сумму 20 млрд долларов временно избежали тарифного шторма

Президент США Дональд Трамп во вторник вечером объявил, что он приостановит на три дня введение новых 50% тарифов на товары из Канады, намеченное на среду, заявив, что между двумя странами достигнута договорённость.

智通财经2026/08/19 04:11
TACO снова в действии! Трамп временно приостановил 50% пошлины на Канаду, товары на сумму 20 млрд долларов временно избежали тарифного шторма

Почему не покупать акции хранения? Вот ответы двух лидеров

Когда ажиотаж вокруг AI-инфраструктуры поднимает акции компаний, связанных с чипами для хранения данных, инвесторы Ark Investment, такие как Cathie Wood и аналитик технологий Ben Thompson, предпочитают держаться подальше. Cathie Wood предупреждает: рост цены в несколько раз — негативный сигнал; инженерные решения, такие как Cerebras и Groq, уже обошли высокоскоростную память на уровне проектирования чипов для вывода. Ben Thompson сравнивает ситуацию с блокадой Ормузского пролива со стороны Ирана — эта карта лишь ускорит поиск альтернативных путей для противников. Звёздный момент хранения данных может быть отправной точкой для его замены.

华尔街见闻2026/08/19 04:01

"Налоговый альфа" — самая популярная "новая стратегия хедж-фондов" на Уолл-стрит, помогающая супербогачам получать "нулевую налоговую ставку"

На Уолл-стрит разгорается бум «налогового альфа», американские богачи превращают «уплату меньших налогов» и «нулевое налогообложение» в новую форму количественного бизнеса. Крупные квантовые фонды путем коротких продаж намеренно создают убытки на бумаге, точно компенсируя огромные налоговые счета, а в сочетании с наследственным законодательством достигают окончательного «нулевого налогообложения» активов. В этот сектор уже привлечено свыше триллиона долларов; несмотря на нависающие угрозы регулирования, эта элитарная игра с капиталом среди богатейших остается чрезвычайно популярной.

华尔街见闻2026/08/19 03:51

Старший сын Сороса во втором квартале агрессивно покупал чипы памяти и мощности искусственного интеллекта! ETF южнокорейского фондового рынка сразу вошёл в число крупнейших активов портфеля, значительно увеличена доля TSMC.

Soros Capital Management значительно увеличила экспозицию на мощности искусственного интеллекта, в особенности существенно увеличила долю в TSMC более чем на 1000%, до 78 430 акций, стоимостью примерно 37,46 миллиона долларов.

智通财经2026/08/19 03:26
Старший сын Сороса во втором квартале агрессивно покупал чипы памяти и мощности искусственного интеллекта! ETF южнокорейского фондового рынка сразу вошёл в число крупнейших активов портфеля, значительно увеличена доля TSMC.