Nvidia e SpaceX formam uma “parceria perfeita”! O poder de computação Rubin vai para a órbita espacial e Musk vincula o valor da SpaceX a uma civilização Tipo II de Kardashev

De acordo com a InvestingPro APP, logo após a “superpotência dos chips de IA”, Nvidia (NVDA.US), ter divulgado um relatório de resultados muito forte que elevou ainda mais as expectativas globais de investimentos em capital de IA e abriu uma nova fase de alta no ciclo industrial da computação de IA, Elon Musk agora tenta expandir as fronteiras da infraestrutura de IA da superfície terrestre para a órbita espacial — sua empresa, SpaceX (SPCX.US), planeja lançar no quarto trimestre de 2027 os primeiros satélites de data centers alimentados por clusters baseados na arquitetura Vera Rubin de AI GPU da próxima geração da Nvidia e alcançar “escala significativa” em 2028. Isso não significa que os data centers terrestres serão rapidamente substituídos, e sim que a aposta está no potencial dos recursos computacionais em órbita contornar grandes gargalos terrestres, como rede elétrica, solo e recursos hídricos, tornando-se uma nova camada de oferta de poder computacional para IA.

Para a Nvidia, isso representa uma extensão do mercado potencial da Vera Rubin, dos “fábricas de IA terrestres” para os “fábricas de IA orbitais”; para a SpaceX, trata-se da integração do lançamento dos Starship, energia orbital, rede de satélites e computação em nuvem de IA em uma plataforma verticalmente integrada. No entanto, instituições financeiras de Wall Street como a Evercore esperam que a geração de receitas relevantes só aconteça no ano fiscal de 2029, pois o resfriamento, radiação, colisão e regulação permanecem como restrições-chave para sua comercialização.

Nvidia e SpaceX formam uma “combinação perfeita”: plano de enviar Vera Rubin à órbita

Em um universo paralelo, Jensen Huang, CEO da Nvidia, e Elon Musk, o “Sr. Onipotente” e homem mais rico do mundo, poderiam ser uma dupla de super-heróis cósmicos. Mas, neste universo, eles ainda estão planejando um ambicioso projeto de IA no espaço que parece impossível — com a Nvidia fornecendo o núcleo do poder computacional e a SpaceX oferecendo o lançamento e a infraestrutura orbital, ambos expandem os limites físicos da computação de IA. Vera Rubin e o Starship formam juntos um sistema integrado de hardware, software e infraestrutura espacial, mas no momento o valuation principal reflete opções de longo prazo e não um fluxo de caixa imediato.

Esse projeto faz parte da crescente parceria entre Nvidia e SpaceX. Na teleconferência de resultados da Nvidia, em 26 de agosto, a CFO Colette Kress afirmou que o sistema Vera Rubin está em produção total, com os principais destinatários sendo líderes de computação em nuvem para IA e locação de poder computacional, como Oracle (ORCL.US), Amazon (AMZN.US) AWS e SpaceX (SPCX.US).

“Acreditamos que o destaque da Nvidia à SpaceXAI como um de seus principais parceiros reforça a profundidade dessa relação e prova que SpaceXAI está entre os primeiros clientes da Vera Rubin,” comentou a equipe de análise da Evercore ISI em um relatório para investidores. “Essa relação é bidirecional: a Nvidia revelou possuir 122,8 milhões de ações da SpaceX, tornando-se tanto um fornecedor vital quanto um acionista relevante.”

Os resultados mais recentes divulgados pela Nvidia mostram uma receita de US$ 96,22 bilhões no segundo trimestre do ano fiscal de 2027, um aumento ano a ano de 106%; receitas de data center foram de US$ 89 bilhões, um incremento de 117%; lucro ajustado por ação chegou a US$ 2,22. Para o terceiro trimestre, a empresa projeta uma receita de cerca de US$ 108 bilhões, variando dentro de 2%, e raramente prevê um crescimento de cerca de 70% para o ano fiscal de 2028, muito acima das expectativas anteriores de 44% de Wall Street; durante a conferência, a gestão da Nvidia afirmou que a Vera Rubin está em produção plena e começando a ser entregue, o que sugere que os obstáculos ao crescimento da Nvidia ainda vêm principalmente da capacidade de produção de memória e das linhas de fabricação avançadas da TSMC, e não da falta de pedidos.

Após a divulgação dos resultados, vários analistas de Wall Street elevaram os preços-alvo das ações da Nvidia, que fecharam na última sexta-feira em US$ 217,55. O Citi aumentou o preço-alvo de US$ 300 para US$ 315, mantendo a recomendação de “compra”; o Goldman Sachs subiu de US$ 285 para US$ 300, e o Morgan Stanley de US$ 288 para US$ 300. O consenso otimista baseia-se na demanda persistentemente forte por poder computacional para IA, na entrada em massa da Vera Rubin e no reforço contínuo das vantagens da Nvidia como plataforma integrada de hardware e software.

Musk afirmou que os data centers projetados sob liderança da SpaceX vão operar inteiramente com aceleradores de AI GPU da Nvidia. Além disso, em agosto, a SpaceX finalizou a aquisição da Cursor em um acordo de troca de ações avaliado em cerca de US$ 60 bilhões. Jensen Huang revelou em uma apresentação recente que a Cursor já está em uso em toda a Nvidia. Dados de terceiros sugerem que a receita anualizada dessa assistente de programação por IA já ultrapassa US$ 1 bilhão.

Sobre a comercialização dos data centers de IA no espaço, foco conjunto de Musk e Huang, a Evercore prevê que o projeto só começará a trazer qualquer contribuição significativa para a SpaceX a partir do ano fiscal de 2029.

“Vale ressaltar que não consideramos receitas de computação orbital em 2026 ou 2027 e prevemos que o primeiro 1 GW de poder computacional de IA em órbita será implementado no ano fiscal de 2029; até o final daquele ano fiscal, a capacidade em órbita será de 8 GW, enquanto a capacidade terrestre será de 10 GW,” comentou a Evercore. “Se a construção orbital originalmente prevista para 2029 for antecipada para 2028, haverá uma liberação significativa de demanda por recursos de IA para inferência; e considerando o cálculo econômico de US$ 30 a US$ 50 por watt proposto por Musk, nossa projeção pode passar por uma revisão substancial para cima.”

A Evercore concede à SpaceX uma recomendação “outperform”, com preço-alvo de US$ 230. Até o fechamento do mercado na sexta-feira, as ações da SpaceX estavam cotadas em US$ 141,50.

“A questão central é o que exatamente Musk quer dizer com ‘escala significativa’ em 2028 — se isso representa uma escala capaz de gerar receita ou apenas uma fase de validação tecnológica antes da comercialização,” acrescentou a Evercore.

No entanto, de acordo com um relatório recente do Brookings Institution, o lançamento de data centers no espaço enfrenta grandes barreiras técnicas.

“Data centers terrestres utilizam sistemas de resfriamento por ar e por líquido nos servidores, realizando dissipação de calor tanto por condução como por convecção,” pontua esse think tank sediado em Washington D.C.. “Primeiro, o calor é transferido dos chips para o líquido de resfriamento e, em seguida, do líquido para a atmosfera ao redor da instalação. Para data centers flutuando no vácuo do espaço, essa estratégia de resfriamento praticamente não funciona, pois não há atmosfera capaz de absorver o calor. Na verdade, a radiação térmica pode ser o único meio de dissipar o calor gerado pelo data center em órbita; entretanto, alguns cientistas calculam que, para eliminar efetivamente o calor de um único data center orbital por essa via, seriam necessários impressionantes 215 mil metros quadrados de radiadores,” segundo o relatório do Brookings Institution.

Outros desafios incluem a deterioração dos equipamentos devido à exposição contínua e direta à radiação ultravioleta solar, e o aumento do risco de colisões em órbita conforme cresce o número de satélites. A aprovação regulatória também pode se tornar um problema.

Data centers de IA atingem novo patamar? Superfábricas de IA preparam salto da superfície para a órbita

O prospecto da SpaceX afirma explicitamente que sua meta a longo prazo é “construir uma civilização espacial em expansão contínua, avançando rumo a uma civilização Tipo II capaz de aproveitar toda a energia solar”; Musk também já declarou que fábricas satelitais lunares, drivers de massa (Mass Driver) e a implantação de hardware de IA acima de 100 terawatts por ano impulsionarão avanços substanciais em direção à civilização Tipo II. Portanto, os data centers de IA em órbita não são projetos isolados, mas sim o nível fundamental de infraestrutura que conecta “capacidade computacional limitada à Terra — energia em nível de sistema solar — civilização multiplanetária”.

A chamada civilização de Tipo II de Kardashev é aquela que consegue utilizar toda a energia de sua estrela-mãe, enquanto a Tipo III teria domínio sobre a energia de toda a galáxia, algo muito além do atual discurso da SpaceX.

SpaceX define o Mercado Total Endereçável (TAM) de US$ 28,5 trilhões como a capitalização desse sonho civilizatório: dos quais negócios tradicionais espaciais somam apenas US$ 370 bilhões, a conectividade em alta velocidade liderada pela Starlink responde por US$ 1,6 trilhão, e o mercado de IA chega a US$ 26,5 trilhões, representando cerca de 93% do total — incluindo US$ 2,4 trilhões em infraestrutura computacional, US$ 760 bilhões em assinaturas de consumidores, US$ 600 bilhões em publicidade digital e US$ 22,7 trilhões em aplicações empresariais.

A avaliação fundamental de Musk e da alta administração da SpaceX é que, até 2030, a demanda global por poder computacional de data centers pode chegar a 235 GW, dos quais 70% voltados para IA, enquanto a rede elétrica terrestre, o solo disponível, autorizações e capacidade ambiental não suportam expansão em escala de terawatts; já o Sol detém cerca de 99,8% da energia do sistema solar. Por isso, a SpaceX planeja iniciar a comercialização de capacidade computacional orbital modular ainda nesta década, com objetivo de implantar 100 GW de capacidade de IA em órbita anualmente — se operando ininterruptamente, isso equivale a cerca de um quinto do consumo total de eletricidade dos EUA previsto para 2025.

No entanto, sob a ótica dos investidores, o mercado de US$ 28,5 trilhões é um limite teórico e não previsão de receitas ou lucros; a IA orbital permanece, em essência, uma opção tecnológica de prazo muito longo e altíssima convexidade. Para alcançar 100 GW por ano, o Starship precisaria de milhares de lançamentos anuais, transportando cerca de 1 milhão de toneladas de equipamentos para a órbita, além de resolver desafios como dissipação de radiação, chips defeituosos sem possibilidade de reparo, produção em massa de satélites e questões regulatórias.

Enquanto isso, os gastos de capital da SpaceX com IA já atingiram US$ 12,727 bilhões em 2025, com EBITDA ajustado negativo em US$ 1,237 bilhões, e no primeiro trimestre de 2026, os investimentos somaram US$ 7,723 bilhões, com EBITDA ajustado negativo de US$ 609 milhões; a própria empresa admite que a lucratividade sustentável requer anos de investimentos contínuos. Portanto, o valor atual deve ser sustentado pelo fluxo de caixa dos lançamentos e do Starlink, enquanto a IA orbital proporciona potencial de valorização futura; o que investidores precisam acompanhar de perto são os custos unitários dos lançamentos do Starship, a frequência de lançamentos, capacidade computacional por tonelada, confiabilidade do resfriamento e taxa de uso do poder computacional — não utilizar os US$ 28,5 trilhões como base direta para a avaliação atual.