Bank of America reafirma classificação de "compra" para Rocket Lab (RKLB.US): perturbações de lançamentos de curto prazo são apenas ruído, o núcleo da avaliação está no primeiro voo do Neutron em 2026

O aplicativo financeiro Zhihui (anteriormente conhecido como APP de Zhihui Finance) informou que, embora uma parte dos negócios da Rocket Lab (RKLB.US) tenha tido um desempenho ligeiramente abaixo das expectativas de Wall Street, o Bank of America continua otimista em relação à empresa, reafirmando sua classificação de “compra” e seu preço-alvo de 115 dólares.

O analista Ronald Epstein também classificou a potencial fraqueza nas ações da Rocket Lab após a receita abaixo do esperado como “uma oportunidade de compra particularmente atraente”, devido ao forte crescimento da unidade de Sistemas Espaciais (Space Systems), ao volume recorde de pedidos em carteira e à perspectiva de receitas ainda mais robusta para o terceiro trimestre.

Negócio de lançamentos prejudica as receitas da Rocket Lab

A Rocket Lab reportou uma receita de US$ 234,1 milhões no segundo trimestre, um aumento de 62% em relação aos US$ 144,5 milhões no mesmo período do ano passado. Este resultado superou a estimativa do Bank of America de US$ 228 milhões, mas ficou ligeiramente abaixo do consenso de US$ 237 milhões citado no relatório do banco.

Essa diferença está principalmente relacionada ao segmento “Launch Services” da Rocket Lab, cuja receita caiu cerca de 4% em relação ao ano anterior, para US$ 44,6 milhões. Segundo documentos trimestrais apresentados à SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA), a trajetória do negócio de Sistemas Espaciais foi exatamente o oposto, com a receita disparando de US$ 97,9 milhões no mesmo período de 2022 para US$ 189,5 milhões.

O Bank of America afirmou que a receita dos Sistemas Espaciais superou de longe sua estimativa de US$ 165 milhões, impulsionada pelo trabalho relacionado aos projetos Tranche II e III da Agência de Desenvolvimento Espacial dos EUA, além do negócio de componentes de espaçonaves da Rocket Lab.

O banco também observou que há sinais de que a fraqueza nas receitas dos lançamentos pode ser temporária. A Rocket Lab declarou que, durante e após o segundo trimestre, conquistou mais de US$ 437 milhões em novos contratos de lançamento para os foguetes Electron, HASTE e Neutron, elevando sua carteira de lançamentos para mais de 90 missões.

Segundo a empresa, ao final do trimestre, o total de pedidos em carteira da Rocket Lab atingiu um recorde histórico de US$ 2,36 bilhões, um aumento de 137% em relação ao mesmo período do ano anterior. Os documentos enviados à SEC indicam que aproximadamente 45% desses pedidos devem ser reconhecidos como receita nos próximos 12 meses.

O Bank of America arredondou esse número para cerca de 46% em seu relatório, fato que contribui para a expectativa da instituição de que a empresa continuará crescendo em receita após o trimestre mais recente.

A empresa também reduziu seu prejuízo líquido GAAP de US$ 66,4 milhões no mesmo período do ano anterior para US$ 49,3 milhões. Conforme informado à SEC, o lucro bruto aumentou de US$ 46,4 milhões para US$ 84,6 milhões.

Bank of America prevê mais crescimento futuro para Rocket Lab

A Rocket Lab projeta receitas no terceiro trimestre entre US$ 250 milhões e US$ 265 milhões. Segundo o Bank of America, considerado o valor médio, isso representa aproximadamente 66% de crescimento em relação ao ano anterior e supera o consenso de US$ 237 milhões citado pela instituição.

A empresa ainda estima que o prejuízo ajustado de EBITDA do terceiro trimestre ficará entre US$ 17 milhões e US$ 23 milhões. No trimestre anterior, o prejuízo ajustado de EBITDA foi de US$ 8,8 milhões, resultado melhor que a estimativa do banco de US$ 19,3 milhões e também superior ao consenso de US$ 22,1 milhões citado no relatório.

O foguete Neutron é outro componente importante das perspectivas futuras da empresa. A Rocket Lab informou que a produção do tanque de propelente do primeiro estágio segue conforme o planejado para garantir que o foguete médio reutilizável esteja pronto para entrega na plataforma de lançamento no quarto trimestre de 2026, enquanto os primeiros hardwares de voo continuam em construção, integração e testes.

O Bank of America observa que o cronograma de desenvolvimento ainda carrega incertezas, tornando o Neutron uma das maiores variáveis para os investidores que acompanham a próxima fase de crescimento da empresa.

O preço-alvo de US$ 115 do banco baseia-se em uma análise de fluxo de caixa descontado (DCF) até 2045, incluindo cenários base, otimista e pessimista. O Bank of America acredita que atrasos na produção, dificuldades no desenvolvimento do Neutron e desafios para alcançar as sinergias esperadas das aquisições são fatores de risco de baixa para a meta de preço.

No momento, a instituição opta por ignorar o trimestre mais fraco do negócio de lançamentos. Com as receitas dos Sistemas Espaciais dobrando, pedidos em carteira em níveis recordes e a expectativa de mais um trimestre de crescimento acelerado, o Bank of America permanece otimista em relação ao potencial de alta das ações da Rocket Lab após a divulgação dos resultados.