Morgan Stanley: Se a SpaceX cair para 100 dólares, isso significaria que seu negócio de IA está avaliado em zero
O analista Jonas da Morgan Stanley apontou que muitos investidores esperam que o preço das ações da SpaceX possa cair para US$ 100 após a liberação dos primeiros lotes de ações restritas. Ele acredita que, se o preço cair para US$ 100, isso significa que o mercado está atribuindo valor zero aos negócios de IA da SpaceX. Jonas estabeleceu um preço-alvo de US$ 300, sendo mais da metade proveniente dos negócios de IA, indicando que o mercado subestima seriamente o valor de Grok e Cursor.
Analistas do Morgan Stanley afirmam que o preço das ações da SpaceX caiu recentemente, aproximando-se de um nível que indica que os investidores praticamente não atribuem nenhum valor aos negócios de inteligência artificial da empresa.
No meio de junho, após completar um IPO recorde de 86 bilhões de dólares, a performance das ações da SpaceX tem sido bastante volátil. Nos primeiros três dias de negociação após a listagem, as ações chegaram a subir quase 50%, mas recuaram continuamente em seguida. Na quinta-feira, o preço chegou a 110,85 dólares, uma queda de 18% em relação ao valor do IPO, fechando a 115,07 dólares na sexta-feira.
O analista Adam Jonas, do Morgan Stanley, escreveu em um relatório para clientes divulgado na sexta-feira:
“Acreditamos que existe um claro descolamento entre o sentimento cada vez mais pessimista dos investidores e o fato de que os fundamentos da empresa permaneceram basicamente inalterados. Isso cria uma oportunidade atraente para comprar ações da SpaceX.”
Jonas comenta que muitos investidores antecipam novas quedas nas ações da SpaceX, e podem cair para 100 dólares após a liberação das primeiras ações restritas no próximo mês. Neste momento, alguns insiders poderão vender suas ações.
Ele considera que, caso o preço chegue a 100 dólares, os investidores estariam, na prática, atribuindo valor zero — ou até negativo — ao segmento de IA da SpaceX. O analista estipulou um preço-alvo de 300 dólares para as ações da SpaceX, sendo que mais de 50% desse valor se baseia no segmento de IA da companhia. Jonas escreveu:
“A maioria dos investidores com que conversamos subestima significativamente o valor do Grok e do Cursor. Muitos acreditam que o negócio de IA tem valor nulo ou negativo, pois, em comparação ao setor espacial e de conectividade, a IA exige investimentos massivos e ainda existe muita incerteza quanto ao modelo de negócios e à perspectiva de rentabilidade.”
Investidores reduzem exposição ao setor de IA, mas analistas seguem otimistas na SpaceX
Enquanto as ações da SpaceX caem, os investidores estão diminuindo sua exposição ao setor de tecnologia como um todo, especialmente entre empresas que prometem investir centenas de bilhões de dólares no desenvolvimento de modelos de IA e infraestrutura relacionada.
O fraco cenário macroeconômico, combinado com a escalada das tensões entre EUA e Irã, pressiona o preço do petróleo, aumenta as preocupações com a inflação e reduz o apetite dos investidores por ativos de risco.
No entanto, segundo dados compilados pela Bloomberg, o consenso entre analistas de Wall Street permanece otimista com relação às ações da SpaceX. Entre os analistas que acompanham a empresa, cerca de 80% recomendam compra. O preço-alvo médio é de aproximadamente 232 dólares, o que implica potencial de alta superior a 100% em relação ao valor atual.
As outras quatro principais instituições financeiras que participaram do IPO da SpaceX — Goldman Sachs, Bank of America, Citigroup e JPMorgan — também atribuíram recomendações equivalentes à de compra para o papel.
Jonas, do Morgan Stanley, de longa data otimista com Tesla, agora atribui preço-alvo de 300 dólares à SpaceX
No entanto, mesmo entre os analistas de Wall Street que sustentam visão positiva sobre a SpaceX, Adam Jonas, do Morgan Stanley, está entre os mais otimistas. Seu preço-alvo de 300 dólares é o terceiro mais alto entre os 33 analistas monitorados pela Bloomberg.
Jonas tem histórico de adotar posições bastante otimistas. Ele ficou amplamente conhecido por seu otimismo de longa data em relação à Tesla, atuando como analista do setor automotivo. Algumas das opiniões emblemáticas que emitiu sobre a Tesla provocaram grandes oscilações no preço da ação. Por exemplo, há dois anos, ele apontou a Tesla como uma das principais escolhas do setor automotivo nos EUA, levando o mercado a redobrar a atenção à ação.
No ano passado, Jonas deixou a cobertura do setor automotivo para focar em pesquisas sobre inteligência artificial e robótica humanoide. Atualmente, ele mantém sua visão otimista para SpaceX e, em seu relatório divulgado na sexta-feira aos clientes, reiterou a recomendação equivalente à compra. Segundo Jonas:
“A SpaceX possui vantagens únicas nos segmentos de lançamentos, serviços de conectividade e IA. Acreditamos que o nível atual de avaliação oferece uma oportunidade de investimento atraente.”
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