Grande investidor Druckenmiller compra ações chinesas pela primeira vez em dois anos, aumenta significativamente posições em Amazon e AMD, vende totalmente Broadcom, Intel e Micron

O lendário investidor Stanley Druckenmiller realizou uma grande reestruturação no portfólio do seu Duquesne Family Office no segundo trimestre deste ano, em uma movimentação de tal magnitude que chamou ampla atenção do mercado.

De acordo com o mais recente documento 13F divulgado, Druckenmiller comprou ações chinesas pela primeira vez em cerca de dois anos, adquirindo 88 mil ações do Baidu, ao mesmo tempo em que ampliou sua posição em Amazon em mais de 1000% e abriu uma nova posição em AMD. Enquanto isso, ele zerou suas posições em Broadcom, Intel e Micron, três gigantes do setor de semicondutores, promovendo uma reestruturação significativa nas participações em tecnologia de sua carteira.

Essas mudanças refletem a aposta contínua de Druckenmiller em infraestrutura de IA e grandes plataformas tecnológicas, além de indicar uma mudança marginal em sua postura em relação às ações de tecnologia chinesas — seu fundo havia, anteriormente, encerrado totalmente suas posições em ADRs do Alibaba no quarto trimestre de 2023.

Primeiro investimento em ações chinesas em dois anos, Baidu como ponto de entrada

No segundo trimestre, Druckenmiller comprou 88 mil ações de Baidu, sendo a primeira vez que seu fundo voltou a adquirir ações chinesas desde que vendeu totalmente sua posição em Alibaba, marcando uma mudança clara de atitude em relação ao setor de tecnologia da China.

Contudo, esta posição ainda representa apenas 0,2% do portfólio total da Duquesne, indicando que o movimento é mais uma aposta inicial e de teste.

Baidu é o principal mecanismo de busca em chinês na internet e sua receita provém principalmente de serviços de marketing online em buscadores. A empresa também possui a subsidiária de streaming de vídeo iQIYI e investe continuamente em infraestrutura de IA em nuvem e direção autônoma. O valor de mercado atual da empresa é de aproximadamente US$ 35,16 bilhões.

Do ponto de vista da avaliação, o índice P/S (preço/vendas) da Baidu está significativamente acima da mediana histórica de cerca de 2,7 vezes; contudo, por estar atualmente em prejuízo e com fluxo de caixa negativo, indicadores tradicionais como o P/E (preço/lucro) não são aplicáveis.

Segundo dados do GuruFocus, o valor GF™ estimado para o Baidu é de US$ 108,51, cerca de 4,5% abaixo da cotação atual de US$ 103,67, indicando algum potencial de valorização, embora analistas alertem que o indicador tem mais caráter direcional do que preciso.

No aspecto institucional, atualmente 11 investidores renomados possuem posição em Baidu, dos quais 5 aumentaram e 6 reduziram suas participações recentemente, mostrando divergência nas expectativas.

Posição em Amazon dispara mais de mil vezes, nova posição em Alphabet

No setor de tecnologia dos EUA, as movimentações de Druckenmiller foram ainda mais expressivas. A Duquesne ampliou significativamente sua posição em Amazon de níveis muito baixos para 541,6 mil ações, um aumento superior a 1000%, além de mais que dobrar o volume de opções de compra da Amazon, demonstrando grande otimismo com o gigante do e-commerce e computação em nuvem.

Em paralelo, a Duquesne abriu uma nova posição de 336,3 mil ações classe A da Alphabet e adicionou opções de compra em Meta Platforms e Tesla. Essas operações evidenciam o foco de Druckenmiller em grandes plataformas tecnológicas com capacidade em IA.

Zeragem em Broadcom, Intel e Micron, grande reviravolta em semicondutores

O setor de semicondutores foi o que passou pelas mudanças mais radicais neste rebalanceamento. A Duquesne saiu totalmente de suas posições em Broadcom, Intel e Micron Technology, três ações antes presentes, e ao mesmo tempo abriu uma posição de 72,9 mil ações em AMD e aumentou ainda mais sua posição existente em TSMC.

Essa movimentação demonstra a lógica de divisão clara de Druckenmiller no setor de semicondutores: abandona Broadcom, Intel e Micron, e aposta em AMD e TSMC, as duas últimas mais diretamente ligadas à infraestrutura computacional de IA.

Aposta em infraestrutura de data center, expansão significativa em companhias aéreas

Além do setor de tecnologia, Druckenmiller também expandiu para o segmento de infraestrutura relacionada a data centers. A Duquesne comprou mais de 4 milhões de ações da Bitdeer Technologies Group e abriu uma posição de 754,8 mil ações em Riot Platforms, ambas fortemente ligadas à mineração de criptomoedas e infraestrutura de computação de data centers.

O setor aéreo também foi alvo de grandes aportes. A Duquesne abriu uma nova posição de 603 mil ações em Delta Air Lines e quase triplicou sua posição em United Airlines para 794,8 mil ações. Além disso, a empresa também iniciou uma nova posição de cerca de 2,8 milhões de ações da Fox Corp.

Redução coordenada ou zeragem em diversas ações

Enquanto expandia posições acima, a Duquesne também reduziu fortemente algumas participações. A empresa encerrou completamente suas posições em Cloudflare e MercadoLibre, e reduziu suas posições em Alcoa e Arm Holdings em mais de 70% cada.

No geral, as mudanças nos portfólios de Druckenmiller neste trimestre mostram uma direção clara: foco em grandes plataformas de IA e infraestrutura, redução sistemática de posições em semicondutores tradicionais e outros ativos de tecnologia e commodities, e retorno às ações chinesas com exposições iniciais reduzidas.