O iene cai abaixo do patamar de 163, atingindo o menor nível em quase 40 anos, e o Ministro das Finanças do Japão adverte que tomará “ações ousadas”

A taxa de câmbio do iene continua sob pressão, caindo para o nível mais baixo em quase quarenta anos, enquanto as intervenções verbais das autoridades japonesas estão cada vez menos eficazes.

O iene caiu abaixo da marca de 163 em relação ao dólar americano na quarta-feira, atingindo o menor nível em quase 40 anos. A Ministra das Finanças do Japão, Satsuki Katayama, imediatamente alertou em uma coletiva de imprensa que as autoridades estão prontas para tomar “ações apropriadas e ousadas” a qualquer momento, mas os traders geralmente acreditam que essa declaração teve pouco efeito prático sobre a taxa de câmbio. O gatilho direto para esta rodada de desvalorização foi o agravamento súbito da situação entre EUA e Irã, levando a um aumento do sentimento de aversão ao risco no mercado, com capitais fluindo em larga escala para o dólar americano.

A recente quebra do iene expôs ainda mais a vulnerabilidade da economia japonesa aos choques geopolíticos. Os dados do governo do Japão mostram que o déficit comercial em junho aumentou inesperadamente para US$ 2,5 bilhões, mais que o dobro do esperado pelos analistas. Ao mesmo tempo, o aumento expressivo no preço do petróleo gerou expectativas de um possível aumento antecipado das taxas de juros pelo Federal Reserve, apoiando ainda mais o dólar e colocando pressão dupla sobre o iene.

Especialistas de mercado observam que, diante das advertências verbais repetidamente ignoradas, os investidores estão testando ativamente a real disposição das autoridades japonesas para intervir, e o risco de queda do iene ainda não foi dissipado.

Efeito das advertências verbais é questionável, mercado testa limites das autoridades

Segundo o Financial Times do Reino Unido, Katayama afirmou na coletiva de imprensa de quarta-feira que a posição política do Japão em relação à potencial intervenção “permanece inalterada”, e afirmou que “agirão quando necessário”. Ela descreveu o cenário atual como sendo “um agravamento drástico e inesperado da situação entre os EUA e o Irã — criando um ambiente extremamente difícil”.

No entanto, os traders reagiram friamente à sua retórica. Segundo a reportagem, vários traders em Tóquio afirmaram que o aviso de Katayama teve pouco ou nenhum impacto sobre o dólar em relação ao iene, e o mercado chegou até a interpretar isso como um “convite” — para testar até onde as autoridades estão realmente dispostas a intervir.

Yujiro Goto, chefe de análise de câmbio da Nomura Securities em Tóquio, comentou:

“Como não ouvimos nenhum sinal forte de intervenção verbal do Diretor-Geral do Departamento Internacional do Ministério das Finanças, Atsushi Mimura, o mercado está ativamente testando o limite de intervenção das autoridades japonesas. Antes estávamos em 162 ienes, agora já em 163 ienes, o nível de câmbio para a intervenção está claramente mais alto do que em abril ou maio.”

A última intervenção direta das autoridades japoesas no mercado ocorreu entre o final de abril e o final de maio deste ano, com um volume de impressionantes 11,73 trilhões de ienes (aproximadamente US$ 71,9 bilhões), que levou a uma forte recuperação do iene. No entanto, o efeito desta intervenção foi completamente absorvido pelo mercado no início de junho, e o iene voltou a cair, rompendo sucessivamente várias mínimas de décadas.

No início de julho, o iene quebrou o patamar de 162 — um nível que antes havia provocado intervenções e era amplamente visto como uma “linha vermelha intransponível”. Contudo, as autoridades não agiram e os analistas revisaram seus julgamentos sobre novos gatilhos de intervenção.

Segundo relatos, fontes próximas afirmam que Atsushi Mimura, o Diretor-Geral do Departamento Internacional do Ministério das Finanças, que toma a decisão final sobre intervenção, parece já ter mudado silenciosamente sua estratégia. Antes, ele costumava emitir uma “última advertência” publicamente antes de intervir, mas a nova estratégia passou a ser agir de modo surpreendente, mantendo o mercado em constante incerteza e garantindo o efeito de dissuasão da intervenção.

Dupla pressão: geopolítica e déficit comercial

Por trás da recente desvalorização do iene está uma somatória de fatores negativos. A reportagem aponta que traders de Tóquio observaram que a retomada dos conflitos entre EUA e Irã e a tensão nos países do Golfo fizeram o preço do petróleo disparar recentemente, elevando “inevitavelmente” a taxa de câmbio do dólar em relação ao iene e outras moedas.

Analistas apontam que o aumento dos custos energéticos gerou especulações sobre uma alta antecipada dos juros pelo Federal Reserve, fortalecendo ainda mais o dólar.

Enquanto isso, os dados econômicos do próprio Japão agravaram ainda mais o cenário. O déficit comercial de junho subiu inesperadamente para US$ 2,5 bilhões, mais que o dobro das projeções dos analistas. Especialistas avaliam que a guerra no Irã deteriorou as condições comerciais do Japão, e o iene desvalorizado ampliou a vulnerabilidade estrutural deste país altamente dependente de importações de energia e alimentos.

Especialistas consideram que, em meio ao cenário atual, a principal questão do mercado mudou de “se as autoridades vão intervir” para “onde elas vão intervir”. Com o iene rompendo sucessivamente níveis anteriormente considerados suportes críticos, e sem provocar intervenções concretas, a sensibilidade dos investidores às advertências verbais está declinando sistematicamente.

Segundo Goto, até Mimura emitir um sinal claro, o mercado continuará testando limiares de intervenção cada vez mais altos.