A bolha da IA pode enfrentar um "momento Lehman"? Crítico renomado adverte: Se a IA cair, todo o mercado tecnológico será afetado

Inteligência Artificial (IA) está enfrentando um número crescente de questionamentos. O comentarista de tecnologia e cético de longa data da IA, Ed Zitron, fez um novo alerta dizendo que a OpenAI pode estar se aproximando de uma crise semelhante ao "momento Lehman Brothers", e que, caso seu modelo de negócios não consiga se sustentar, não só poderá encerrar o atual entusiasmo com investimentos em IA, como também causar um forte impacto nas ações de tecnologia, dívidas de centros de dados e em todo o mercado de capitais.

Zitron afirmou, em um artigo de cerca de 15 mil palavras, que a verdadeira questão já não é se a OpenAI irá cair, mas sim quando isso acontecerá.

Ele descreve que, caso a OpenAI fracasse, isso poderá se tornar o "momento Lehman Brothers" da bolha da IA, marcando o fim de uma era e forçando o mercado a reavaliar o real valor comercial da IA generativa.

Foco das dúvidas: receitas não acompanham velocidade dos gastos

A principal crítica de Zitron à OpenAI se concentra em seus enormes gastos de capital e no modelo de negócios de prejuízo contínuo.

Ele estima que, até o final de 2030, a OpenAI poderá consumir mais de 852 bilhões de dólares, sendo que só neste ano os gastos com poder computacional e infraestrutura podem ultrapassar 50 bilhões de dólares.

Na visão dele, a OpenAI depende atualmente não apenas de receitas de assinaturas, mas também de financiamento externo, do apoio de grandes empresas de computação em nuvem e da disposição contínua do mercado de capitais para financiar a infraestrutura de IA.

No entanto, o problema está no fato de que, mesmo com uma quantidade enorme de usuários do ChatGPT, as receitas de assinaturas podem não ser suficientes para cobrir os altos custos de treinamento de modelos, inferência, centros de dados e chips.

Zitron acredita que assinaturas deficitárias, a limitada capacidade de monetização por meio de anúncios e o aumento constante dos custos de poder computacional por parte dos clientes ao utilizar IA podem, por fim, colapsar esse modelo.

Se a OpenAI tiver problemas, quem está mais em risco?

Zitron destacou especialmente a Oracle, afirmando que ela pode ser uma das empresas de maior risco em meio a uma potencial crise da OpenAI.

Nos últimos anos, grandes empresas de tecnologia e provedores de nuvem investiram pesadamente na construção de centros de dados de IA, apoiando a expansão das empresas de IA por meio de dívidas, leasing e contratos de infraestrutura de longo prazo.

Se no futuro a OpenAI reduzir drasticamente sua demanda por poder computacional, as empresas relacionadas poderão enfrentar centros de dados ociosos, desperdício de gastos de capital e aumento da pressão da dívida.

Zitron acredita que a crise só será totalmente exposta quando a OpenAI estiver próxima de esgotar o financiamento para centros de dados de IA e investimentos de risco.

Ele também prevê que, na próxima década, a OpenAI precisará realizar pelo menos várias rodadas de grandes captações de recursos para manter sua atual velocidade de expansão.

Mesmo o ChatGPT gratuito pode ser afetado

No pior cenário imaginado por Zitron, a crise da OpenAI pode levar a uma queda brusca na demanda por poder computacional, tornando difícil manter a versão gratuita do ChatGPT e levando investidores a ficarem mais cautelosos com todas as startups de IA.

Isso não afetaria apenas a própria OpenAI, mas também poderia impactar fabricantes de chips, empresas de computação em nuvem, operadoras de centros de dados, companhias de energia, além de instituições financeiras detentoras das dívidas relacionadas.

Ele alerta que, assim que a cadeia de investimentos em IA começar a encolher, todo o mercado pode passar por uma "reprecificação brutal e dolorosa".

Zitron admite que a escala desse impacto potencial é tal que ele "quase espera estar errado em seu julgamento".

Anthropic também não está segura

Zitron acredita que a concorrente da OpenAI, Anthropic, também não está livre de riscos.

Ele aponta que a Anthropic também investe bilhões de dólares no treinamento de modelos e infraestrutura, ao mesmo tempo em que lança versões diferentes do modelo Claude, mas ainda enfrenta problemas quanto ao posicionamento comercial e ao caminho para a lucratividade.

Em outras palavras, o problema comum da atual indústria de IA generativa é que a demanda pelos produtos cresce rapidamente, mas os custos com poder computacional crescem ainda mais rápido.

Se no futuro empresas e consumidores não estiverem dispostos a pagar preços suficientemente altos pelos serviços de IA, todo o modelo comercial do setor poderá ser desafiado.

Nem todos os investidores são pessimistas

No entanto, o mercado não está totalmente pessimista em relação ao futuro da IA.

O cofundador da Oaktree Capital, Howard Marks, afirmou recentemente que mudou sua opinião sobre a IA.

Marcos temia que a IA pudesse ser uma bolha, mas, após utilizá-la, ele acredita que tal tecnologia demonstrou capacidades que muitas inovações anteriores não possuíam.

Ele destacou especialmente o fato de que a IA é capaz de compreender contexto, ajustar respostas de acordo com as características do usuário, discutir seus próprios pontos fortes e fracos, e até mesmo utilizar humor, características que o fizeram reavaliar o potencial de longo prazo da IA.

Marks acredita que, comparada a grandes inovações tecnológicas da história, como a ferrovia e a internet, o maior diferencial da IA é sua maior autonomia.