Receita do Walmart no primeiro trimestre supera expectativas com US$ 177,8 bilhões; publicidade de e-commerce atinge recorde, mas aumento nos custos de combustível corta o crescimento do lucro pela metade
2026/05/21 14:01- Receita total trimestral: US$ 177,8 bilhões, crescimento anual de 7,3%, acima da estimativa do mercado de US$ 175,06 bilhões.
- Lucro ajustado por ação (EPS): US$ 0,66, em linha com as expectativas do mercado.
- Lucro operacional: US$ 7,493 bilhões, aumento de 5,0% em relação ao ano anterior, ritmo de crescimento significativamente abaixo do crescimento da receita, principalmente devido ao impacto dos custos de combustível.
- Impacto dos custos de combustível: efeito negativo de 250 pontos base na margem operacional; a empresa absorveu quase toda a alta dos preços do combustível, sem repassar aos consumidores.
- Receita líquida da Walmart EUA: US$ 117,2 bilhões, aumento de 4,5% em relação ao ano anterior.
- Vendas comparáveis nos EUA (excluindo combustível): crescimento de 4,1%, um pouco acima das expectativas; número de transações cresceu 3,0% e o ticket médio subiu 1,1%.
- Fatores de impulsão: melhoria da qualidade do tráfego, ampliação da participação de mercado, crescimento não impulsionado por preços.
- E-commerce global: receita cresceu 26% em relação ao ano anterior, cobrindo Walmart EUA, negócios internacionais e Sam's Club; contribuição de aproximadamente 530 pontos base às vendas comparáveis; o cumprimento de pedidos nas lojas e o marketplace de vendedores terceiros foram os principais motores.
- Negócio global de publicidade: crescimento de 37% (receita total de publicidade cresce 36%, Walmart Connect - excluindo VIZIO - cresce 44%), tornando-se um motor de alta margem.
- Receita de taxas de associação: crescimento global de 17,4%, número líquido de novos membros atingiu novo recorde para o período, Walmart+ está em rápida expansão.
- Negócios internacionais: receita líquida de US$ 35,1 bilhões, crescimento de 18,0% em taxa de câmbio reportada e 10,1% em taxa fixa (contribuição positiva de câmbio de aprox. US$ 2,3 bilhões); lucro operacional cresceu 10,2% em taxa fixa, chegando a US$ 1,425 bilhão; e-commerce cresceu 27%, publicidade cresceu 32%.
- Margem bruta aumentou 29 pontos base, beneficiada pela maior participação de negócios de alta margem; taxa de despesas operacionais subiu 56 pontos base devido ao aumento em depreciação e custos de benefícios de saúde para funcionários.
- Receita líquida esperada em taxa de câmbio fixa: aumento de 4% a 5%.
- Lucro operacional ajustado esperado: crescimento de 7% a 10%.
- Guidance de lucro ajustado por ação: US$ 0,72 a US$ 0,74, abaixo da estimativa do mercado de US$ 0,75.
- Guidance anual para FY2027 permanece inalterado: receita líquida cresce de 3,5% a 4,5%, lucro operacional ajustado cresce de 6% a 8% e EPS ajustado de US$ 2,75 a US$ 2,85.
- Contradição central: forte crescimento de receita, e-commerce e publicidade, mas a absorção dos custos de combustível reduz o ritmo de crescimento do lucro; guidance de EPS do Q2 abaixo do esperado causa decepção de curto prazo no mercado.
- Desafios: preços do combustível permanecendo altos (possivelmente estáveis ou com maior pressão no segundo trimestre), aumento dos custos de cumprimento de entregas, volatilidade cambial internacional e incertezas macroeconômicas.
- Reação do investidor: queda de quase 3% nas ações antes da abertura; foco na capacidade de controle de custos, contribuição contínua de negócios de alta margem e viabilidade do guidance anual, apesar da administração enfatizar qualidade de inventário e expansão de participação de mercado.
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