Aumentam as chances do 'flippening' do Ethereum, mas isso não envolverá o Bitcoin
O domínio do Ether (ETH) sobre a segunda posição no mercado de criptomoedas está enfraquecendo, não porque esteja se aproximando de superar o Bitcoin (BTC), mas devido ao boom da economia das stablecoins.
Principais conclusões:
O domínio do Ether na segunda posição das criptomoedas enfraquece à medida que o crescimento do Tether acelera.
ETH ficou atrás das principais stablecoins USDT e USDC em crescimento nos últimos cinco anos.
Ranking nº 2 da Ethereum em risco em 2026
Nos últimos cinco anos, Ether teve um desempenho muito inferior aos seus principais concorrentes pela segunda posição, principalmente o USDT, a stablecoin do Tether (USDT).
Em uma base móvel de cinco anos, a capitalização de mercado do ETH cresceu aproximadamente 11,75%, chegando a cerca de US$240 bilhões.
Desempenho da capitalização de mercado ETH/USD em cinco anos vs. USDT, XRP e USDC. Fonte: TradingView Em comparação, o USDT, a terceira maior criptomoeda, cresceu 622,50% no mesmo período, com a capitalização de mercado ultrapassando US$184 bilhões. Mesmo XRP (XRP) e USD Coin (USDC) superaram o crescimento do Ether.
Como resultado, mais traders estão apostando no "flippening" da Ethereum em 2026.
Na plataforma de apostas Polymarket, por exemplo, mais de 59% dos apostadores apostaram a favor de Ether perder a segunda posição em 2026. Essas probabilidades eram de apenas 17% no início do ano.
Contrato de "Ethereum flipped" em 2026. Fonte: Polymarket Por que a Ethereum ficou atrás do Tether?
Ethereum e Tether crescem de maneira diferente porque um é cripto, o outro é fiduciário.
O valor de mercado da Ethereum depende em grande parte da valorização do ETH, o que tem sido difícil de manter em 2026 à medida que os mercados de cripto enfrentam pressão de fatores macroeconômicos, como tarifas americanas, a guerra entre EUA e Israel contra Irã, e expectativas cada vez mais reduzidas sobre cortes de juros pelo Federal Reserve.
Essa fraqueza também se reflete na demanda institucional. Os ETFs spot de Ethereum nos EUA tiveram uma queda de aproximadamente 65% nos ativos sob gestão, indo para US$11,76 bilhões em março, ante US$31,86 bilhões em outubro do ano passado, evidenciando que o apetite por ETH diminuiu nos últimos meses.
Saldos dos ETFs spot de Ethereum nos EUA. Fonte: Glassnode O Tether, em contraste, cresce quando o capital flui para as stablecoins e os investidores compram “dólares criptos”. Isso tende a acontecer quando os traders buscam segurança, liquidez ou flexibilidade em vez de exposição a ativos voláteis como o ETH.
IA e stablecoins continuam ganhando apesar da queda no mercado de cripto em 2026
O mercado total de stablecoins agora vale US$310 bilhões, ante cerca de US$5 bilhões em 2020, com a fatia do Tether em 58%.
Capitalização de mercado das stablecoins. Fonte: MacroMicro.ME A demanda por esse tipo de “pó seco”, capital alocado em um ativo atrelado ao dólar enquanto os investidores aguardam melhores pontos de entrada em cripto, normalmente permanece firme durante períodos de aversão ao risco.
Ethereum precisa de um apetite maior ao risco para elevar o preço do ETH, enquanto o Tether se beneficia quando os investidores adotam uma postura defensiva. Isso ajuda a explicar porque o crescimento da capitalização de mercado do ETH ficou atrás do USDT, apesar de continuar sendo um dos principais ativos de infraestrutura do cripto.
O preço do ETH pode cair mais em 2026?
Do ponto de vista técnico, o Ether enfrenta riscos de novas quedas de preço em 2026.
Até domingo, estava sendo negociado dentro do que parece ser um padrão de “bear flag”, o que aumenta as chances de resolução para baixo, já que o preço rompe decisivamente a linha de tendência inferior da estrutura.
Gráfico de preços ETH/USD de três dias. Fonte: TradingView O preço do ETH corre risco de cair em direção ao alvo de baixa medido da bandeira, cerca de US$1.250 até junho, caso o rompimento abaixo da linha de tendência inferior persista.
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