Filho mais velho de Soros faz grandes compras de chips de armazenamento e poder de computação de IA no segundo trimestre! ETF do mercado acionário coreano entra em carteira e já se torna a principal posição, grande aumento na posição de TSMC

De acordo com o aplicativo financeiro Zhihu Tong, os arquivos 13F de alocação de ações nos EUA, apresentados pelos principais fundos hedge e escritórios de gestão familiar de Wall Street no segundo trimestre, mostram uma clara divergência nas posições de investimento dos líderes globais da cadeia de computação de IA, como o "rei da terceirização de chips" TSMC (TSM.US) e o superpotência de chips de IA Nvidia (NVDA.US). O destaque das compras vai para o filho mais velho do "tubarão financeiro" de Wall Street e bilionário Soros, Robert Soros, que fundou o escritório de gestão alternativa Soros Capital Management. Esta instituição aumentou significativamente sua exposição à computação de IA, com 60% do portfólio concentrado em armazenamento, fundição de wafers, GPU e líderes de nova nuvem em IA, especialmente com um aumento superior a 1000% na posição de TSMC para 78.430 ações, avaliada em cerca de 37,46 milhões de dólares.

Third Point, de Daniel Loeb, outro bilionário, aumentou sua participação em TSMC em 67%, ampliando o número de ações de 275 mil para 460 mil no segundo trimestre.

Outros grandes fundos hedge e escritórios familiares também optaram por aumentar sua posição na gigante asiática de manufatura de chips. A Appaloosa elevou sua participação em TSMC em 24%, a Duquesne em 19%, a Soroban Capital aumentou em 12%, a Lansdowne Partners em 10%, enquanto a Altimeter Capital fez um pequeno acréscimo de 4%.

Lone Pine, de Steve Mandel, foi notavelmente a que mais reduziu sua posição, cortando quase 93% da participação na TSMC, restando 101.242 ações. O SoftBank Group, de Masayoshi Son, também reduziu sua posição em TSMC em 71%, diminuindo de quase dois milhões de ações para 565 mil, fazendo com que TSMC representasse apenas 1,5% do portfólio, com um valor total próximo de 270 milhões de dólares.

Outros fundos que reduziram fortemente sua posição em TSMC incluem Viking Global, SRS Investment Management e Maverick Capital, com reduções de 50%, 48% e 43%, respectivamente. Embora o gigante Tiger Global tenha diminuído sua posição em cerca de 20% para 4,88 milhões de ações, a TSMC ainda representa 9,7% do portfólio total, sendo a maior participação do fundo.

O filho de Soros transforma a carteira em uma "enciclopédia da cadeia de computação de IA"

De acordo com estatísticas, o valor total do portfólio da Soros Capital no segundo trimestre foi de 560 milhões de dólares, acima dos 230 milhões do trimestre anterior, mostrando que a escala cresceu mais que o dobro em meio à pressão de realização de lucros no mercado de ações. No segundo trimestre, esta gigante financeira adicionou 18 novas participações, aumentou 14, reduziu 21 e encerrou sete. Os dez maiores ativos representam cerca de 60% do valor total da carteira.

Especificamente, o ETF iShares MSCI Korea (EWY.US), considerado um "barômetro temático de investimento em computação de IA", ocupa a maior posição da Soros Capital, com cerca de 212.200 cotas avaliadas em 42,84 milhões de dólares, representando 7,66% do portfólio, sendo uma posição nova do segundo trimestre. Esta estratégia equivale a apostar coletivamente no mercado em alta coreano via ETF nacional, obtendo exposição indireta a líderes da cadeia de hardware de armazenamento e IA como Samsung e SK Hynix.

A gigante americana de memórias Micron Technology (MU.US) é a segunda maior posição, com cerca de 36.800 ações avaliada em 42,45 milhões de dólares, correspondendo a 7,59% da carteira – também nova no trimestre. A presença simultânea de Micron e EWY como as duas maiores posições destaca como a Soros Capital está focando nos superciclos do HBM e do DRAM/NAND de servidores alimentados por IA.

A "rei global da terceirização de chips", TSMC (TSM.US), ocupa a terceira posição, com 78.430 ações avaliadas em 37,46 milhões de dólares, ou 6,70% da carteira; foram adicionadas 73.100 ações no trimestre, um salto de 1371,48%, elevando o peso de 0,78% para 6,70%. Isso não é apenas uma compra comum, mas uma aposta orientada em alta convicção nas capacidades de processo avançado, empacotamento e capacidade global de IA da TSMC.

A gigante global de equipamentos de construção e energia Caterpillar (CAT.US) é a quarta maior posição, com 32.800 ações avaliadas em 34,93 milhões de dólares, 6,25% da carteira; o número de ações cresceu 98,79% no segundo trimestre. Esta configuração indica que, além do setor de chips, Soros Capital também aposta na expansão dos gastos com data centers, equipamentos de energia, mineração e infraestrutura de energia — o “vendedor de pás” da economia física.

A gigante de equipamentos semicondutores Applied Materials (AMAT.US) está em quinto lugar, com 47.750 ações avaliadas em 34,52 milhões de dólares, 6,17% da carteira, nova posição do trimestre. Como maior fornecedora mundial do segmento, Applied Materials cobre chips lógicos avançados, HBM, empacotamento avançado em nível de wafer e engenharia de materiais, fazendo dela uma das principais beneficiárias da transição dos gastos com capital de IA do design de chips para equipamento de fabricação.

Entre as dez maiores posições da Soros Capital no segundo trimestre, da sexta à décima, estão: Ranpak Holdings (PACK.US), Flextronics (FLEX.US), AMD (AMD.US), ProPetro Holding (PUMP.US) e ON Semiconductor (ON.US). PACK detém cerca de 4.630.300 ações, avaliadas em 33,85 milhões de dólares (6,05%), sem alteração de posição; FLEX com nova posição de 198.900 ações (32,24 milhões, 5,76%); AMD nova posição de 52.015 ações (30,22 milhões, 5,40%); PUMP com 1.443.600 ações (20,70 milhões, 3,70%) com aumento de 352.539 ações (32,31%); ON nova posição de 217.800 ações (20,59 milhões, 3,68%). O valor total das 10 maiores posições é de cerca de 329,8 milhões de dólares, 58,96% da carteira 13F.

Além disso, entre outras posições de destaque da Soros Capital, a instituição construiu 30.700 cotas do VanEck Semiconductor ETF (SMH.US) no segundo trimestre, no valor de 20,14 milhões de dólares (3,60%); aumentou a posição em ASML (ASML.US) em 191,11% para 9.956 ações (19,81 milhões, 3,54%); incrementou em 566,21% a posição em Nvidia (NVDA.US) para 77.300 ações (15,47 milhões, 2,77%); e construiu uma nova posição de 55.200 ações na "nova líder de nuvem em IA" Nebius (NBIS.US), no valor de 15,24 milhões (2,73%).

Com TSMC, Micron, Applied Materials, AMD, ON, e EWY, Soros Capital construiu uma “enciclopédia de infraestrutura de computação de IA” multinível, cobrindo “memória coreana – terceirização de wafers – líderes em equipamentos semicondutores – gigantes de chips de IA – teste e fabricação de agentes de chips – base de infra de computação de nuvem”.

Simultaneamente, a Soros Capital também aumentou drasticamente sua posição em Amer Sports (AS.US) em 1420,97%, em Generac (GNRC.US) em 470,99%, e aumentou levemente TeraWulf (WULF.US) em 6,93% e American Tower (AMT.US) em 6,41%. Em contrapartida, reduziu fortemente GE Vernova (GEV.US) em 52,17%, e também fez cortes em Amazon (AMZN.US) de 15,29%, Texas Instruments (TXN.US) de 9,88%, Alcon (ALC.US) de 16,99% e Visa (V.US) de 29,00%. Em suma, este 13F não faz uma aposta simples em Nvidia como único ativo beta elevado, mas pivota claramente o foco para armazenamento de IA, processos avançados, equipamentos semicondutores, infraestrutura de centros de dados e expansão de capital industrial/energético; ao mesmo tempo, diversifica a exposição à computação via ETF coreano, Micron, AMD, ASML, Applied Materials, Caterpillar, serviços de petróleo e ativos de consumo, refletindo a lógica de "apostar no principal ciclo de alta da computação de IA, controlando o risco de concentração em uma única gigante de tecnologia".

Isso é apostar tudo em memórias? Soros filho aposta pesado na bolsa coreana e na Micron

Soros Capital tenta obter múltiplas alavancas de lucro, aproveitando alta nos preços de HBM/DRAM, expansão de processos avançados, pedidos de equipamentos de wafers, dinâmica competitiva de GPUs e o crescimento da demanda de IA em nuvem, e diversifica o risco de ações de tecnologia única através de ETF coreano, Caterpillar, serviços de petróleo e consumo. Contudo, a exposição de 59% ao amplo setor de IA também torna o portfólio altamente sensível a cortes de capex, aumento dos rendimentos de longo prazo e inversões do ciclo semicondutor; ativos intensivos em capital como WULF e NBIS também trazem riscos de financiamento e execução.

A posição e estratégia de Soros Capital sob comando do filho mais velho de Soros sugere que o trade temático de IA em Wall Street está se ampliando, do domínio das GPUs para incluir armazenamento, terceirização, equipamentos, sistemas de servidores e plataformas de computação em nuvem, com critérios de seleção migrando de “narrativas” para visibilidade em pedidos, capacidade de financiamento e realização de caixa livre.

Considerando mudanças proporcionais, os cinco maiores aumentos de posição do segundo trimestre na Soros Capital foram: iShares MSCI Korea ETF (EWY.US), Micron Technology (MU.US), Applied Materials (AMAT.US), TSMC (TSM.US) e Flextronics (FLEX.US), com aumentos de 7,66, 7,59, 6,17, 5,91 e 5,76 pontos percentuais, respectivamente, no portfólio — evidenciando o foco em construir uma cadeia de infraestrutura de computação combinando chips de memória coreana, HBM e DRAM de servidor, processos avançados, equipamentos semicondutores e sistemas integrados de servidores de IA. Especial destaque para novas grandes posições em Micron, Applied Materials, Flextronics e o crescimento de 1371,48% em TSMC.

Os cinco maiores desinvestimentos da Soros Capital no segundo trimestre foram: Comfort Systems USA (FIX.US) – gigante de HVAC e engenharia elétrica para centros de dados; GE Vernova (GEV.US) – líder em equipamentos de energia para data centers; Alcon (ALC.US) – dispositivos médicos oftalmológicos; Analog Devices (ADI.US) – chips analógicos; e EMCOR Group (EME.US) – empreiteira de engenharia elétrica, que viram seus pesos no portfólio reduzirem em 6,91, 5,15, 2,15, 2,14 e 1,97 pontos percentuais, respectivamente. Isso reforça a realização de lucros em ativos de IA ligados à energia, HVAC e construção com altas valorizações, ao mesmo tempo em que reduz apostas em saúde e chips analógicos, migrando capital daqueles classificados como "beneficiários secundários das construções de data centers de IA" para ativos que são o gargalo central da computação de IA com ligação direta ao capex de IA, como armazenamento, fundição de wafers e equipamentos semicondutores; não é uma posição pessimista na IA, mas sim uma redefinição da relação risco-retorno dentro da cadeia de computação de IA.